Voordelen van een aandelensplitsing |

De term aandelensplitsing klinkt misschien als een probleem, maar in werkelijkheid is het een veelvoorkomende gebeurtenis die niet mag intimideer slimme beleggers. Een deel van een aandelensplitsing kan enkele voordelen hebben.

Hoe werken aandelensplitsingen?

Een aandelensplitsing is een procedure die het totale aantal uitstaande aandelen van een bedrijf verhoogt of verlaagt zonder de marktwaarde van het bedrijf te wijzigen of het evenredige eigendomsbelang van bestaande aandeelhouders. Deze actie, waarvoor voorafgaande goedkeuring van de raad van bestuur van de onderneming vereist is, impliceert gewoonlijk de uitgifte van extra aandelen aan bestaande aandeelhouders.

Alle aandelensplitsingen worden niet op dezelfde manier gecreëerd. Meer specifiek kunnen aandelensplitsingen variëren, afhankelijk van het soort impact dat een bedrijf op zijn onderliggende aandelenkoers wil hebben. Als een bedrijf bijvoorbeeld zijn aandelenprijs in tweeën wil verlagen, voltooit het een 2-voor-1 aandelensplitsing. Als het zijn aandelenkoers nog verder wil verlagen, kan het een 3-uit-1 aandelensplitsing voltooien. Alvorens een aandelensplitsing aan te kondigen, moet de raad van bestuur van een onderneming eerst beslissen over een distributietarief. Typisch uitgedrukt als een ratio (zoals 2-voor-1, 3-voor-1, enz …), deze verdeelsleutel bepaalt precies hoeveel aandelen aandelen de onderneming aan haar bestaande aandeelhouders geeft.

Na een aandelensplitsing, de aandelenkoers zal tegelijkertijd stijgen of dalen met de omgekeerde verhouding van deze verdeling. In een 2-voor-1-splitsing (het meest voorkomende type) verdubbelt het onderliggende bedrijf het totale aantal uitstaande aandelen, maar de aandelenkoers wordt vervolgens gehalveerd. Het eindresultaat voor huidige aandeelhouders is dat ze nu twee keer zoveel aandelen in voorraad hebben, maar de prijs van het aandeel is de helft van wat het voorheen was. Daarom is de totale dollarwaarde van hun posities ongewijzigd.

Hier is een hypothetisch voorbeeld van wat zich afspeelt in een normale 2-voor-1 aandelensplitsing: Laten we aannemen dat bedrijf XYZ, dat twee miljoen uitstaande aandelen heeft, wordt voor $ 30 verhandeld. In dit geval is de totale marktwaarde van het bedrijf, of marktkapitalisatie, $ 60 miljoen (2 miljoen * $ 30 / aandeel). Na een twee-op-één aandelensplitsing verdubbelt het aantal aandelen van het bedrijf tot vier miljoen, terwijl de waarde van die aandelen wordt gehalveerd tot $ 15. De totale marktkapitalisatie van het bedrijf blijft echter hetzelfde op slechts $ 60 miljoen (4 miljoen * $ 15 / aandeel).

Laten we vanuit een ander perspectief veronderstellen dat u vóór de splitsing 100 aandelen XYZ bezat. Voorafgaand aan de splitsing zou deze totale positie $ 3.000 waard geweest zijn (100 * $ 30 / aandeel). Nadat de splitsing plaatsvindt, zult u vervolgens tweemaal zoveel aandelen (200 aandelen) houden, maar de aandelenkoers van het bedrijf zal worden gehalveerd tot $ 15. De nettowaarde van uw positie blijft onveranderd op $ 3000 (200 * $ 15 / aandeel).

Minder vaak is de "reverse stock split", die zoals de naam al aangeeft precies het tegenovergestelde effect zal hebben. Een bedrijf voltooit een omgekeerde splitsing door het aantal uitstaande aandelen te verminderen. Hierdoor wordt de onderliggende aandelenkoers van het bedrijf hoger.

Waarom moeite doen?

Als het netto-effect voor huidige aandeelhouders nul is, waarom splitsen bedrijven dan hun aandelen? Meestal is het om de aandelenkoers van de aandelen te verlagen. Hoge prijzen kunnen immers een afschrikkend effect hebben op potentiële kopers, met name kleinere. Een aandelensplitsing verlaagt de aandelenkoers van een bedrijf tot een niveau dat hopelijk als betaalbaarder wordt beschouwd. Hoewel het lagere prijskaartje aantrekkelijker lijkt, is de prijs van een aandeel op zich - zonder enige andere contextuele vergelijking - een slechte maatstaf voor waarde. Het moment waarop het management besluit om een ​​splitsing in te voeren, is ook tamelijk arbitrair, aangezien sommige bedrijven hun aandelen routinematig splitsen op $ 50 / aandeel, terwijl anderen kunnen wachten totdat de prijzen de $ 100 overschrijden. Uiteindelijk zijn aandelenkoersen eigenlijk vrij zinloos, omdat ze gemakkelijk kunnen worden gemanipuleerd door voorraadsplitsingen of reverse splitsen.

Natuurlijk willen bedrijven ook hun aandelen niet aan het andere uiterste. Wanneer de aandelen van een bedrijf wegkwijnen in het zogenaamde "penny stock" -bereik, handelend voor slechts een paar dollar per aandeel (of in veel gevallen zelfs minder), vallen ze meestal onder de radarschermen van institutionele beleggers. Niet alleen zal het bedrijf de dekking van de analisten waarschijnlijk verliezen, maar als de aandelenprijs te ver daalt, loopt het bedrijf mogelijk ook het risico om te worden geschrapt van welke beurs het ook wordt verhandeld. (De meeste beurzen hebben bepaalde aandelenprijsvereisten waaraan bedrijven moeten voldoen om op de beurs genoteerd te blijven.) Onrustige bedrijven die in deze positie vastzitten, gebruiken soms een reverse split. Hoewel de verhuizing de algehele waarde van het bedrijf niet met een enkele cent verhoogt, worden de aandelen van het bedrijf opgetild tot wat in het algemeen als een meer respectabele prijsvork wordt beschouwd.

Hoe kunt u profiteren van aandelensplitsingen?

Beginnende beleggers doorzoeken de markt vaak op zoek naar dreigende splitsingen van aandelen, die zij ten onrechte als een welvaartscheppende transactie beschouwen. (De splitsing geeft hen immers meer aandelen.) Het is echter belangrijk om te onthouden dat aandelensplitsingen op zichzelf geen impact hebben op de werkelijke waarde van een bedrijf.

Dat betekent natuurlijk niet dat de aandelensplitsing volledig is nutteloos. Het is immers belangrijk voor een bedrijf om zijn aandelenkoers in een optimaal bereik te houden om het voor zoveel mogelijk beleggers betaalbaar te maken. (Hoe groter de potentiële investeerdersbasis van een bedrijf, des te groter de waarde die het waarschijnlijk op de markt zal bereiken.) Bovendien zijn aandelensplitsingen vaak een positief signaal van het management, omdat bedrijven hun aandelen vaak splitsen wanneer zij van mening zijn dat hun fundamentele bedrijfsvooruitzichten sterk. Dientengevolge hebben studies aangetoond dat aandelen na een splitsing de markt sneller overtreffen. Uiteindelijk zijn aandelensplitsingen slechts een hulpmiddel dat door het management wordt gebruikt om enige schijn van controle over aandelenprijzen te behouden. Op zichzelf zijn ze echter in wezen een non-evenement, zoals vier kwartalen verhandelen voor een dollar of een taart in dunnere stukken snijden. Hoewel een belegger na een splitsing meer van die schijven of aandelen kan verwerven, zal noch de waarde van het bedrijf, noch zijn / haar eigendomsbelang wezenlijk veranderen.