Fondsen uit bewerkingen per aandeel (FFOPS) Definitie en voorbeeld |

Wat het is:

Middelen uit operaties per aandeel (FFOPS) is een maatstaf voor contanten gegenereerd door een vastgoedbevak (REIT). Het is belangrijk op te merken dat FFOPS niet hetzelfde is als Cash from Operations Per Share, dat een belangrijk onderdeel is van de kasstroomoverzicht van de indirecte methode.

De formule voor FFOPS is:

FFOPS = (Netto inkomen + Afschrijvingen + amortisatie - winst op verkoop van onroerend goed) / Uitstaande aandelen

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Laten we aannemen dat XYZ Company een REIT is met verschillende eigenschappen. Het heeft 10 miljoen uitstaande aandelen. Vorig jaar zag de resultatenrekening van Company XYZ er als volgt uit:

Met behulp van de bovenstaande formule kunnen we FFOPS van XYZ Company als volgt berekenen:

$ 2.500.000 + $ 2.000.000 - $ 200.000 = $ 4.300.000 / 10.000.000 = $ 0,43

REIT's en soortgelijke trusts onthullen doorgaans FFO in de voetnoten bij hun financiële overzichten en zij moeten hun berekeningen tonen.

Waarom het belangrijk is:

Over het algemeen maken de aanpassingen die FFO maakt voor het net inkomsten zijn bedoeld ter compensatie van boekhoudmethoden die de werkelijke prestaties van een beleggingsfonds kunnen verstoren. Dit geldt met name voor de afschrijving. GAAP-accounting vereist dat REIT's hun vastgoedbeleggingen in de tijd depreciëren. Veel REIT-eigendommen waarderen echter in de loop van de tijd en om deze reden lijken de vereiste afschrijvingskosten het nettoloon kunstmatig laag te doen lijken. FFO past ook aanpassingen aan voor winsten (of verliezen) op de verkoop van onroerend goed omdat ze niet terugkerend zijn en daarom niet bijdragen aan de lopende dividendbetalingscapaciteit van de REIT (REIT's moeten 90% van hun belastbare inkomen uitkeren in dividenden). Sommige analisten gaan een stap verder en berekenen AFFO (Adjusted Funds from Operations), waarmee FFO wordt aangepast voor huurverhogingen en bepaalde kapitaaluitgaven. Al deze factoren zijn van invloed op FFOPS.

Veel analisten geven de voorkeur aan FFOPS voor het nettoresultaat per aandeel bij het meten van de financiële prestaties van een REIT. Net als bij EPS is FFOPS een zorgvuldig onderzochte meetwaarde die vaak wordt gebruikt als een barometer om de winstgevendheid van een bedrijf te meten per aandeelhouderbezit, en de interpretatie van prijs / FFO-veelvouden kan inzichten genereren vergelijkbaar met die gegenereerd door vermenigvuldigingseenheden. Als zodanig is FFOPS een belangrijke aanjager van aandelenprijzen. Hoewel FFOPS een populaire methode is om de winstgevendheid van een bedrijf te kwantificeren, is het belangrijk om te onthouden dat FFOPS vaak vatbaar is voor manipulatie, boekhoudkundige wijzigingen en herzieningen. Niettemin is FFOPS een industriestandaard bij het bepalen van de winstgevendheid van beleggingshorizon voor aandeelhouders.