Winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen, uitputting, amortisatie en exploratieuitgaven (EBITDAX) Definitie & voorbeeld |

Wat het is:

Winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en exploratiekosten (EBITDAX) is een maatstaf voor de bedrijfsprestaties van een bedrijf in de olie- en gasindustrie. In essentie is het een manier om de prestaties van een bedrijf te evalueren zonder rekening te hoeven houden met financieringsbeslissingen, boekhoudkundige beslissingen, ongebruikelijke gebeurtenissen, belastingomgevingen of variaties in de exploratiekosten.

EBITDAX wordt berekend door de niet-contante uitgaven voor afschrijvingen op te nemen en amortisatie evenals uitgaven gerelateerd aan exploratie naar het bedrijfsresultaat van een onderneming.

De formule voor EBITDAX is:

EBITDAX = EBIT + Afschrijvingen + Aflossing + Exploratieuitgaven

Hoe het werkt (Voorbeeld):

EBITDAX wordt berekend met behulp van de winst-en-verliesrekening van de onderneming. Het is niet opgenomen als een regelitem, maar kan gemakkelijk worden afgeleid door de andere regelitems te gebruiken die moeten worden gerapporteerd in een winst- en verliesrekening.

Laten we een hypothetische winst-en-verliesrekening bekijken voor bedrijf XYZ:

Gebruik van de bovenstaande formule is de EBITDAX van bedrijf XYZ:

EBITDAX = $ 750.000 + 100.000 + 50.000 + 10.000 = $ 910.000

Waarom het belangrijk is:

EBITDA is een van de bedrijfsmaatregelen die het meest door analisten wordt gebruikt, maar EBITDAX is veel minder populair. EBITDAX houdt geen rekening met de directe effecten van financieringsbeslissingen, waardoor het gemakkelijker wordt om de bedrijfsprestaties van bedrijven te vergelijken, maar het houdt ook geen rekening met exploratiekosten die resultaten kunnen beïnvloeden of niet op een normale basis kenmerkend zijn voor het bedrijf. Als gevolg hiervan stelt EBITDAX analisten in staat zich te concentreren op de uitkomst van operationele beslissingen en worden de meeste gevolgen van niet-operationele beslissingen uitgesloten. Hierdoor kunnen beleggers zich concentreren op de normale operationele winstgevendheid als een unieke maatstaf voor de prestaties. Een dergelijke analyse is met name van belang bij het vergelijken van vergelijkbare bedrijven in een enkele bedrijfstak. In de olie- en gasindustrie helpt EBITDAX analisten bepalen hoeveel geld een bedrijf 'echt' moet besteden aan leningbetalingen die het resultaat zijn van bijvoorbeeld een acquisitie.

EBITDAX kan net als EBITDA ook misleidend zijn als het onjuist wordt toegepast. Het is met name ongeschikt voor bedrijven die worden opgezadeld met hoge schuldenlasten of die vaak dure apparatuur moeten upgraden. Bovendien kan EBITDAX door bedrijven met een laag netto-inkomen of vreselijk exploratietalent worden verkondigd in een poging om hun winstgevendheid "in de kijker te zetten". EBITDAX zal bijna altijd hoger zijn dan het gerapporteerde nettoresultaat.

Ook omdat EBITDAX niet wordt gereguleerd door algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving (GAAP , een raamwerk van standaarden voor jaarrekeningen, regels en procedures), zijn beleggers de discretie van het bedrijf om te beslissen wat wel en niet is inbegrepen in de berekening van de ene periode naar de volgende. Bij het analyseren van de EBITDAX van een bedrijf is het daarom het beste om dit te doen in combinatie met andere factoren, zoals kapitaaluitgaven, veranderingen in werkkapitaalvereisten, schuldbetalingen en, uiteraard, exploratiekosten.