Zullen de aandelen in het voorjaar sputteren? 4 dingen om te kijken

"Verkoop in mei en ga weg." Het is een cliché op Wall Street.

Het advies, dat ogenschijnlijk uit het oude Engeland stamt, suggereert dat beleggers in mei aandelen verkopen en na september terugkeren. Waarom? Om een ​​periode van potentieel hogere volatiliteit te voorkomen als traders zich concentreren op het strand, in plaats van transacties te plaatsen.

De eind april-sprong op de markt, die eerder dit jaar deed denken aan de euforie van de euforie, volgde een pauze van meerdere weken. De Standard & Poor's 500-index is gedurende een groot deel van april gedaald en mei is historisch gezien de op een na zwakste maand voor rendement, met gemiddelde dalingen van 0,2% sinds 1928.

Of het sell-in-mei-adagium dit jaar zal worden gespeeld, valt nog te bezien, maar er is genoeg te doen om investeerders bezig te houden. Dit zijn vier dingen die ze in de gaten houden:

1. Het opkomende beleid van Trump

Terwijl Donald Trump zijn 100e dag in functie nadert, proberen beleggers nog steeds vast te stellen of zijn presidentschap de Amerikaanse economische groei zal versnellen zoals beloofd. Alle tekenen van tastbare vooruitgang in zijn campagne-beloften - van belastinghervorming tot uitgaven voor infrastructuur - kunnen beleggers aanleiding geven om de markt opnieuw te pushen.

"De Trump-factor domineert momenteel alle seizoensmarktpatronen", zegt Timothy Ghriskey, chief investment officer van Solaris Asset Management. "Als een van zijn initiatieven wordt goedgekeurd door het Congres en wordt aangenomen, zullen we waarschijnlijk een Trump 2.0-rally zien, die een van de potentiële 'verkopen in mei en verdwijnen'-effect zou overweldigen."

»Investeren onder Trump: Omarm klassieke investerende wijsheid

Amerikaanse aandelen blijven aantrekkelijk voor investeringen, zelfs bij relatief hoge waarderingen, en daarom geven beleggers Trump een pass voor nu, zegt Ghriskey. "Gegeven dat alles op komst is, is het onwaarschijnlijk dat de markt aanzienlijk zal corrigeren."

Belastinghervorming is de volgende. Trump heeft "massale" bezuinigingen beloofd voor zowel bedrijven als particulieren, en deze week publiceerde de grote lijnen van een belastingvoorstel om deze doelen te bereiken. Merk ook op: De eerste buitenlandse reis van de president staat gepland voor 25 mei in Brussel voor een bijeenkomst van de staats- en regeringshoofden van de NAVO.

2. De volgende zet van de Fed

Het Open Market Committee van de Federal Reserve komt dit jaar op 2-3 mei bijeen voor de derde van de acht geplande vergaderingen dit jaar. Hoewel beleggers niet verwachten dat de centrale bank de federale fondsen zal verhogen, heeft Fed-voorzitter Janet Yellen gezegd: "elke vergadering is live", wat betekent dat een dergelijke toename op elk moment kan gebeuren.

»Fed renteverhoging: 4 manieren om een ​​stijgende rentegolf te rijden

De focus verschuift naar de balans van de Fed. Beleidsmakers in maart bespraken de noodzaak om de bijna $ 4,5 biljoen aan balans van de centrale bank te krimpen, die toenam als gevolg van het kopen van effecten in de nasleep van de financiële crisis. Hoewel verschillende centrale bankiers zeiden dat een dergelijk plan "op een passieve en voorspelbare manier zou moeten worden uitgevoerd", vragen sommige beleggers zich af hoe dit van invloed zal zijn op het tempo van toekomstige tariefverhogingen - en de markten.

Een van de grootste houders van Amerikaanse Treasurys die beginnen te verkopen, zou een van de 'monumentale' evenementen van het jaar kunnen blijken te zijn, zegt Dave Haviland, managing partner van Beaumont Financial Partners en portefeuillemanager van Beaumont Capital Management. Hij vraagt ​​zich af hoe de obligatiemarkt - en de rentetarieven - het zullen doen, evenals de potentiële impact op de aandelenmarkt.

Bijkomende aanwijzingen kunnen komen als de notulen voor de volgende vergadering op 24 mei worden vrijgegeven.

3. Duidelijkere signalen op gegevens

De selectie na de selectie droeg de naam Trump, maar betere economische rapporten ondersteunden ook een groot deel van de winst in de aandelenkoersen. Meer recentelijk was er een verschil tussen 'zachte' gegevens - toekomstgerichte enquêtes, voornamelijk - en achterlijk ogende 'harde' gegevens.

Deze ongelijkheid heeft Wall Street enigszins enthousiast gemaakt, omdat beleggers proberen vast te stellen welke dataset de huidige economische groei het beste weergeeft. Zachte gegevens, waaronder enquêtes over de productie en het consumentenvertrouwen, waren vrij sterk, zegt Ghriskey, terwijl harde gegevens zoals de loonstijgingen en het bbp een beetje zwakker zijn.

Een discrepantie tussen verwachtingen en realiteit zou de schuld kunnen zijn. Sommige bedrijven hebben de aanwerving van bedrijfs- of bedrijfsinvesteringen opgevoerd in afwachting van een betere economische groei onder Trump, alleen om terug te trekken - zoals de aandelenmarkt heeft - terwijl ze wachten op het beleid van de president, zegt Ghriskey.

Nieuwe economische rapporten zouden verdere aanwijzingen kunnen geven, met het veelgeziene werkgelegenheidsrapport gepland om 5 mei te worden vrijgegeven.

»Benieuwd naar de markt? Leer hoe u in aandelen belegt

4. Wereldwijde zorgen

Zoals gebeurtenissen zoals Brexit hebben geïllustreerd, opereert de Amerikaanse aandelenmarkt niet in een bubbel. Van verkiezingen tot grondstoffenprijzen, er is altijd een potentieel voor volatiliteit vanuit het buitenland.

De S & P 500 sprong na de eerste ronde van de Franse presidentsverkiezingen, waardoor de bezorgdheid van het land dat de eurozone verliet, afnam. De laatste ronde staat gepland op 7 mei, met centimale kandidaat Emmanuel Macron tegenover nationalist Marine Le Pen.

Ondertussen zijn de olieprijzen weer helemaal in focus.Met olie die rond de $ 50 per vat handelt, zijn investeerders op zoek naar bevestiging of de bezuinigingen zullen worden verlengd in de tweede helft van het jaar. Als dat niet zo is, kan olie een klap krijgen. Dat besluit zal komen op een bijeenkomst van olieproducerende landen gepland voor 25 mei.

Waarom weggaan?

De aandelenmarkt was een beetje saai, gekenmerkt door een lage volatiliteit en tot voor kort weinig reden om de aandelenkoersen hoger of lager te drukken. Dus de oude wijsheid om in mei te verkopen en de zomermaanden op het strand te ontspannen, zou kunnen vasthouden.

Maar een gebrek aan enthousiasme kan snel veranderen. Het bullish sentiment - dat aandelenkoersen zullen stijgen in de komende zes maanden - daalde tot het laagste niveau sinds de verkiezingen eind april, waarna opnieuw werd gesprongen naar een piek van twee maanden, volgens een wekelijks sentimentonderzoek door de American Association of Individual Investors.

Waarom rondhangen? Hoewel de gebeurtenissen van een maand misschien niet alle duidelijkheid bieden die investeerders zoeken, zullen ze zeker niet willen negeren wat uiteindelijk de markt uit de lucht haalt.

Anna-Louise Jackson is een stafchrijver bij Investmentmatome, een website voor persoonlijke financiën. E-mail: [email protected]. Twitter: @ aljax7.