Is het tijd om de 4% pensioenregeling te vergeten?
Brabants Dagblad college over pensioenen - Gerry Dietvorst - Tilburg University
Stel je voor dat je al vroeg met pensioen bent - slechts een paar jaar - en je je opeens realiseert dat je zonder geld komt te zitten. De inkomstenstroom waarop u rekent, zal traag verlopen. Het is een hartverscheurende angst die geen enkele gepensioneerde wil aangaan. Financiële adviseurs kunnen Monte Carlo-simulaties, duimstokschattingen en gissingen in de rug van de enveloppe aanbieden over hoe lang bezittingen na hun pensionering zullen duren. En zullen dan voorzichtig aan hun klanten herinneren dat "niemand de toekomst kan voorspellen." Een van de meest geciteerde axioma's in investeringsplanning is het advies om niet meer dan 4% per jaar uit pensioenactiva te halen, jaarlijks aangepast voor inflatie.
Na ongeveer 20 jaar geleden voorgesteld te zijn door financieel planner William Bengen - die zijn bedrijf verkocht en pas afgelopen jaar met pensioen ging - is deze asset drawdown-regel nu behoorlijk lang in de tand. Is het nog steeds een geldig advies? De veronderstelling van de portefeuille Om volledig accuraat te zijn, suggereert de formule van Bengen een initiële opname van 4,5% die vervolgens jaarlijks wordt aangepast voor inflatie. Hij bouwde het drawdown-model om een pensioeninkomen van 30 jaar te genereren. De portefeuille die Bengen oorspronkelijk had gebouwd om dit doel te bereiken, was in feite een "gebalanceerde" portefeuille, bijna volledig gesplitst tussen aandelen en obligaties. De toewijzing die hij in 1994 had voorgesteld, was 35% Amerikaanse largecapaandelen, 18% small-capaandelen in de Verenigde Staten en 47% staatsobligaties voor de middellange termijn. Hij adviseerde de portefeuille jaarlijks opnieuw in evenwicht te brengen. 4 niet meer? De 4% -regel heeft een generatie beleggers gediend en, volgens Bengen zelf, in 2012 een column voor Financieel adviseur magazine, is onderweg minstens een paar keer gestruikeld. Hij zegt dat een investeerder die op 1 januari 1969 met pensioen ging, het enige scenario was dat onderzocht werd in de 57 30-jarige periodes verspreid over 1926 tot 1982 om hun pensioenvermogen aan het einde van een periode van drie decennia uit te putten. De combinatie van hoge inflatie en lage marktrendementen tijdens de periode was een formidabele stress-test voor de drawdown-formule. Maar de belegger haalde het, al was het maar net. Een gepensioneerde die op 1 januari 2000 naar het huis ging, net zoals de techzeepbel uiteenspatte, zou waarschijnlijk ook een uitdaging zien in het behouden van hun vermogen met de 4% -regel, hoewel het 30-jarige duurzaamheidsdoel nog steeds minder dan half voltooid is. Veel analisten hebben geadviseerd extra aandelenposities in de portefeuille te injecteren, misschien door de aandelenmix aan te passen tot 60% of zelfs iets meer, waardoor de blootstelling aan obligaties in deze tijden van lage rentetarieven wordt verlaagd. Dat kan beleggers ook in staat stellen op langere termijn obligaties met een hoger rendement te kopen als de rente stijgt. Alternatieven voor de 4% -regel Financieel adviseurs kunnen tal van alternatieven vinden om angstige beleggers te bieden, waaronder lijfrentes met uitgestelde inkomsten, directe vaste annuïteiten en beheerde uitbetalingsfondsen. Maar een dollar is een dollar. Beleggingsactiva kunnen eenvoudigweg niet worden opgeladen voor magisch hogere rendementen zonder extra risico te nemen, en gepensioneerden zijn niet happig om hun portefeuilles nog sneller te zien verliezen door beleggingsverliezen. Natuurlijk kunnen degenen die de haalbaarheid van de 4% -regel betwisten meestal slechts één oplossing voor beleggers bieden. Geef minder uit. Stel je de reactie voor die over het algemeen uitlokt. Een gepensioneerd echtpaar vertellen dat ze moeten leven van 3% - of minder - van hun pensioen zullen waarschijnlijk enige weerstand ondervinden. Steve Vernon, een adviserend onderzoeksgeleerde op het Stanford Center on Longevity, vertelde het onlangs Investmentmatome, in een artikel gepubliceerd in Investor Place ("Hoe met pensioen te gaan met een inkomen uit zes cijfers"), zijn formule voor het bepalen van een leefbaar pensioeninkomen. "Mijn zeer algemene vuistregel is om besparingen te hebben die gelijk zijn aan 25 keer het gewenste bedrag aan jaarlijkse pensioeninkomen wanneer u met pensioen gaat," zei Vernon. "Dus als je $ 100.000 per jaar aan pensioeninkomen nodig hebt, heb je $ 2,5 miljoen aan besparingen nodig." En dat kan meer een realiteitscheck zijn voor gepensioneerden dan een 4% -formule. Meer lezen van Investmentmatome: Studie: studenten met slechte cijfers kunnen tot 20% meer betalen voor autoverzekeringen Hoe de beste autoverzekering te vinden Shutterstock: "Besparingen, close-up van mannenhand die gouden munten over hemelachtergrond stapelt" via ShutterStock
