Ondergeschikte definitie en voorbeeld |

Wat het is:

Ondergeschikt betekent "eronder." In de financiële wereld verwijst de term meestal naar de vorderingen die een schuldeiser heeft op de activa van een bedrijf ten opzichte van andere schuldeisers.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Wanneer iets ondergeschikt is, staat het onder de vorderingen van andere beleggers. Het tegenovergestelde van ondergeschikte is 'senior'.

Een ondergeschikte claim op de activa van een onderneming is pas betaalbaar nadat de seniorenvorderingen zijn betaald. Laten we bijvoorbeeld aannemen dat bedrijf XYZ $ 100 miljoen aan activa heeft, maar dat het faillissement van hoofdstuk 7 heeft aangevraagd en wordt geliquideerd. Laten we er ook van uitgaan dat bedrijf XYZ $ 125 miljoen aan totale schuld heeft in de volgende categorieën: $ 95 miljoen van Serie A senior debt, $ 10 miljoen van Serie B achtergestelde schuld en $ 20 miljoen verschuldigd aan leveranciers (algemene crediteuren genoemd).

The Series B crediteuren zijn ondergeschikt aan de crediteuren van Serie A. Dus, van de $ 100 miljoen aan activa van Company XYZ, bezitten de crediteuren van Series A nu $ 95 miljoen van hen. Dit laat slechts $ 5 miljoen over voor de andere Serie B-obligatiehouders. Hoewel dit niet alle 10 miljoen dollar terugbetaalt die ze verschuldigd zijn, is het beter dan niets, wat de leveranciers (die 20 miljoen dollar verschuldigd zijn) in deze situatie zullen krijgen.

Over het algemeen is het hoogste niveau van schuld van een bedrijf is zijn "beveiligde" schuld. Gedekte schulden worden gedekt door een specifiek activum - meestal grond, apparatuur of contanten - dat opzij moet worden gezet, zodat gedekte debtholders ongeacht wat betaald krijgen (vergelijkbaar met een huis dat onderpand is voor een hypotheek).

Na de senior beveiligde debtholders hebben andere geldschieters steeds minder claims op activa. Debielen (die ongedekt zijn - wat betekent dat er geen onderpand wordt gereserveerd) zijn ondergeschikt aan gedekte schulden. Algemene crediteuren en achtergestelde obligaties staan ​​onderaan de totempaal van de geldschieter als de meest ondergeschikte van alle schuldeisers. Aandeelhouders zijn ondergeschikt aan alle schuldeisers en ontvangen daarom bijna altijd niets bij liquidatie.

Waarom het belangrijk is:

Hoe meer ondergeschikt de schuldeiser, des te zwakker zijn claim op de activa van het bedrijf. Hoe zwakker deze claim, hoe groter het risico dat de crediteur niets meer over heeft als de lener in gebreke blijft. Dit is de reden waarom hoe meer ondergeschikt een beveiliging is, hoe hoger het rendement dat beleggers eisen. Dit is ook de reden waarom aandeelhouders altijd een hoger rendement moeten eisen dan debiteuren.

Het verschil in rendement tussen de senior-schuld van een bedrijf en zijn achtergestelde schuld is mogelijk niet groot als de kredietnemer uitzonderlijk kredietwaardig is. Maar voor minder kredietwaardige kredietnemers kan de spreiding aanzienlijk zijn. Als de schuldeiser of obligatiehouder vertrouwen heeft in het vermogen van de onderneming om terug te betalen, kan het hogere rendement dat is verbonden aan ondergeschikte effecten uitzonderlijke kansen bieden.