De lange en korte handelsvoorraden

Beleggers hebben twee manieren om geld te verdienen wanneer aandelen verhuizen, maar veel beleggers hebben er maar één gehoord. Iedereen weet dat je kunt profiteren van aandelen als ze omhoog gaan, maar je kunt ook geld verdienen als ze vallen.

Hier is iets meer over elke strategie.

Een aandeel kopen, of 'lang gaan'

Wanneer u een effect koopt - een aandeel, een obligatie, een optie, wat dan ook -, zeggen de professionals dat u "lang gaat" dat goed. Het weerspiegelt het adagium "laag kopen en hoog verkopen." Dus je zou lang Microsoft of Coca-Cola kunnen worden, of welk bedrijf je onderzoek ook heeft geleid, en naarmate de omzet en winst van het bedrijf in de loop van de tijd stijgen, zou de aandelenkoers moeten stijgen.

Het voordeel van het kopen van aandelen: er is geen limiet aan het positieve als je lang gaat. Een voorraad van $ 50 kan verdubbelen tot $ 100, verhuizen naar $ 150 en blijven stijgen voor onbepaalde tijd. De beste aandelen blijven hun winsten in de loop van de tijd verder versterken - kijk naar Amazon, dat 49.000% is gestegen sinds het eerste openbare aanbod in 1997 - en veel beleggers behouden hun posities al tientallen jaren. Natuurlijk halen veel aandelen dit soort winst niet.

Het nadeel van het kopen van aandelen: de aandelen zouden kunnen dalen tot nul en u zou uw volledige investering verliezen. (Je zit echter niet vast aan een positie, als je de voorraad ziet vallen, kun je altijd kijken om te verkopen.)

Beginnen met het kopen van aandelen is relatief snel en gemakkelijk. U hebt niet veel speciale machtigingen of een marge-rekening nodig waarmee u geld kunt lenen om aandelen te kopen, en veel makelaars hebben geen accountminima voor lang-alleen beleggers, net als voor verkopers. Al met al is het kopen van aandelen - of lang duren - veel eenvoudiger dan short selling.

Short-selling van een aandeel, of 'short gaan'

Minder bekend is dat u kunt profiteren wanneer de aandelen dalen door aandelen te verkopen die u niet bezit. Dat klinkt ongelooflijk, maar het wordt 'short selling' of 'short gaan' van een aandeel genoemd. Het verandert dat adagium om 'high te verkopen en laag te kopen'.

Een voorraad shorten is te gokken dat de prijs ervan zal dalen, mogelijk als gevolg van de dalende omzet en winst van het bedrijf, en dat je het later kunt kopen tegen een lagere prijs.

Je leent aandelen bij een makelaar, verkoopt het op de markt en koopt het later terug om je positie te sluiten. U krijgt contanten uit de aandelenverkoop, die in feite een marge lening van de makelaardij is, en mocht de aandelenkoers inderdaad dalen, koopt u de aandelen op, stuurt u deze terug naar de geldschieter en pakt u het verschil in.

Dat klinkt eenvoudig genoeg, maar short-sellers moeten een paar andere dingen doen die lang alleen beleggers niet hoeven te doen:

• Short sellers hebben een margin-account nodig, omdat ze lenen van de makelaardij en rente betalen over de openstaande schuld.
• Om handel te drijven, hebben short-sellers behoefte aan contanten of aandelenkapitaal op die marginrekening als onderpand voor de shortpositie, wat overeenkomt met ten minste 50% van de waarde van de shortpositie, volgens de vereisten van de Federal Reserve. Bovendien kunnen short-sellers niet het contante geld uitgeven dat zij van de korte verkoop ontvangen.
• Om de shortpositie te handhaven, moet de belegger voldoende eigen vermogen op de rekening houden als onderpand voor de marginlening, minstens 25% per uitruilregels. Makelaars kunnen echter een hoger minimum hebben, afhankelijk van het risiconiveau van de aandelen en de totale waarde van de posities van de belegger.
• Als de aandelen een dividend uitkeren terwijl ze short zijn gegaan, moet de short-seller dit terugbetalen aan de eigenaar van wie de aandelen zijn geleend.
• Ten slotte kunnen short-sellers ook een "kosten van lenen" betalen, of een stockleningstaks die aan de makelaardij wordt betaald, waarvan sommige vaak naar de daadwerkelijke eigenaar van het aandeel gaan als aanleiding om het uit te lenen. Deze vergoeding kan een paar procent per jaar van de totale waarde van de aandelen zijn, maar voor aandelen die populaire shorts zijn en in moeilijke markttijden, kan deze veel hoger liggen.

Vanwege deze complexiteit houden de meeste beleggers het lang vol en laten ze een tekort aan de professionals.

Elk element vermindert de potentiële rentabiliteit van een shortpositie. Gezien de opwaartse tendens van de markt op lange termijn - en het feit dat de hoop eeuwigdurend ontstaat - vinden veel beleggers het moeilijk om aandelen te shorten en consistente, winstgevende resultaten te bereiken.

Er is een maximale winst bij het shorten van een aandeel, de totale waarde van de shorted voorraad. Kortsluiting van 100 aandelen van een $ 50 aandelenkapitalisatie uw winst bij $ 5.000, ervan uitgaande dat de voorraad naar $ 0 gaat. Kortsluiting laat u niet toe om uw winsten samen te stellen, zoals lang gaan, maar als de aandelen dalen, moet u minder eigen vermogen in uw account behouden om de positie vast te houden.

Je kunt meer verliezen dan je aanvankelijk van de makelaar hebt geleend. In theorie is er geen limiet voor hoeveel u kunt verliezen. Een voorraad van $ 50 kan oplopen tot $ 100 en dan $ 200. Als de aandelen wel stijgen, kan een verkopende partij een "margestorting" krijgen en meer onderpand in de rekening plaatsen om de positie te behouden of gedwongen te worden om deze te sluiten door de aandelen terug te kopen.

Voor degenen die nog steeds willen profiteren van de achteruitgang van een aandeel, kunnen putopties een aantrekkelijkere transactie zijn.

Controverses rond aandelen kortsluiten

Short-sellers krijgen allerlei kritiek. Sommige beleggers beweren dat verkopers hun bedrijf pijn doen of meningen manipuleren door iets slechts over het bedrijf of de aandelen te zeggen.Sommigen zeggen dat verkopers alleen maar leugens verspreiden, terwijl anderen impliceren dat short-sellers bijna niet-patriottisch zijn omdat zij geen openbare beursgenoteerde bedrijven ondersteunen.

Maar verkopers brengen vaak nieuwe informatie aan het licht, waardoor de markt tot een meer nuchtere beoordeling van de vooruitzichten van een bedrijf leidt. Dat kan tot gevolg hebben dat een aandeel tegen een lagere prijs wordt bewaard dan wanneer alleen cheerleaders aan de zijlijn zouden staan. De korte broeken helpen het ongebreidelde enthousiasme onder controle te houden en vaak ontdekken ze fraude, agressieve boekhouding of gewoon slecht geleide bedrijven, informatie die zich mogelijk verbergt in de documenten van een bedrijf bij de Securities and Exchange Commission. Dit zijn allemaal waardevolle functies op de kapitaalmarkten.

Toch is er niets heiligs aan longs of shorts, en beide spelen een rol bij het creëren van een efficiënte markt die de handelskosten voor iedereen laag houdt.

Meer over beleggen in aandelen:

• Wil je beginnen? Lees hoe u een aandeel kunt onderzoeken
• Dit zijn de 5 beste manieren om $ 1.000 te investeren
• Als je klaar bent om te investeren, zijn dit de beste makelaars voor beginners

James F. Royal, Ph.D., is een stafchrijver bij Investmentmatome, een website voor persoonlijke financiën. E-mail: [email protected] Twitter: @JimRoyalPhD