Een eenvoudige methode voor het berekenen van de boekwaarde |

Western Union. PhillipMorris. DirecTV. Yum! Brands. Hershey. Colgate.

Deze bedrijven, hoe divers ze ook zijn, hebben twee dingen gemeen. Ten eerste worden hun bedrijven zeer gewaardeerd door Wall Street. Ten tweede hebben ze dit jaar tot nu toe allemaal de markt verslagen.

Nu, als ik zeg dat hun bedrijven door Wall Street "zeer gewaardeerd" worden, zou je erop kunnen wijzen dat deze bedrijven nergens in de buurt van de marktkapitalisatie zijn van een ExxonMobil, Apple of Walmart.

En je hebt gelijk.

Je zou ook een heel belangrijk verschil missen.

Je ziet dat de marktkapitalisatie alleen maar is hoe de markt het bedrijf waardeert. Waar ik het over heb, is de waarde van het onderliggende bedrijf. Jongen, dat is waarschijnlijk een berekening, hé? Ik bedoel, je zou waarschijnlijk voor lange tijd naar de business school moeten gaan om het complexe model te kunnen maken dat zou laten zien hoe je een nummer moet noemen over de ontastbare factoren die bepalend zijn voor de prijszetting van een going concern, toch?

Wrong. Mijn eerste nivelleermachine kan het. En jij ook.

Hier is hoe.

Kijk naar de balans van een bedrijf. Het is een momentopname van de financiën van het bedrijf. De activa worden eerst vermeld, gevolgd door de verplichtingen van de onderneming. Het verschil tussen hen is 'aandeelhoudersvermogen', dat is het deel van het bedrijf dat beleggers daadwerkelijk bezitten.

Dit is niet anders dan het vermogen dat u in uw woning hebt. In feite is de berekening hetzelfde. Noteer de waarde van uw woning - wat uw vermogen is - trek af van wat u bezit op uw hypotheek - uw aansprakelijkheid - en het resulterende cijfer is uw eigen vermogen.

Dit eigen vermogen wordt ook wel boekwaarde genoemd. Soms wordt het uitgesplitst naar het niveau per share, andere keren blijft het in het formaat met het grote aantal. In elk geval kan de prijs / boekverhouding worden berekend door de marktwaarde van een bedrijf te delen door zijn eigen vermogen of zijn aandelenkoers door zijn boekwaarde per aandeel. [Lees meer over de P / B-verhouding en hoe dit werkt.]

Voorbeeld één: grote aantallen

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ)

heeft een waarde van ongeveer $ 86,7 miljard. Met de link 'Financieel' in Google Finance zien we dat de balans van HP een eigen vermogen van $ 42,5 miljard vertoont. In onze vergelijking is de prijs de $ 86,7 miljard marktkapitalisatie die we delen door de $ 42,5 miljard eigen vermogenlijn. HP handelt tegen een boekwaarde van 2,0 keer. Voorbeeld twee: Per-share gegevens

Medtronic (NYSE: MDT)

gesloten op vrijdag 10 september, op $ 33,34. Yahoo Finance geeft links van de pagina in de link 'Sleutelstatistieken' een boekwaarde per aandeel van $ 13,52 per aandeel. Dus we zetten onze cijfers in: $ 33.34 / $ 13.52 = 2,5 keer het boek. Zowel Hewlett-Packard als Medtronic handelen tegen een lichte premie aan de S & P 500 Index, die een totale boekwaarde van 1,94 keer boekt.

Elke dollar van marktkapitalisatie boven het eigen vermogen is de waarde van de markt voor de onderliggende activiteiten van het bedrijf. Een onderneming is tenslotte een levend iets. Het is meer dan alleen de nettowaarde van zijn bureaus, gebouwen, inventaris en andere activa. Hoe hoger de prijs-boekverhouding, des te sterker het vertrouwen van Wall Street in het vermogen van het onderliggende bedrijf om winst te maken.

Vertoont de boekwaarde van een bedrijf u iets? Laten we het uitzoeken.

Ik heb de 491 bedrijven in de S & P geanalyseerd met een prijs / boek-verhouding van meer dan 0. De vier grootste bedrijven met de hoogste opbrengst hadden meestal een prijs-tot-boekwaarde die ver boven het gemiddelde lag:

Andersom: vergeet niet om uw lijst altijd om te keren! - de vier slechtst presterende bedrijven hadden een lagere prijs - om veelvouden te boeken:

Alle beleggers moeten de boekwaarde begrijpen, waar het vandaan komt, hoe het te berekenen en de juiste manier om de gegevens te contextualiseren. Langetermijngroei van het eigen vermogen is een belangrijke trend om op te letten - in feite is het een van de favorieten van Super-investeerder Warren Buffett en het is ook de manier waarop hij zijn eigen prestaties evalueert als de chief executive van Berkshire Hathaway.

Conservatieve beleggers kan ervoor kiezen om een ​​minimale of maximale prijs-per-boek-criteria toe te voegen aan hun investeringsvereisten. De goede plek lijkt een prijs / boek-verhouding van tussen 4,5 en 5,0 te zijn. Van de 12 bedrijven die hieraan voldoen, hebben er 10 de S & P verslagen, met een mooi gemiddelde van + 19,4%, wat de negatieve resultaten overtreft van de bredere markt van het jaar tot heden evenals de historische meerwaarde op de lange termijn.