Gemeentelijk effectenregel (MSRB) Definitie en voorbeeld |

Wat het is:

De Gemeentelijke Regelgeving voor Effectenregistratie (MSRB) regelt gemeentelijke obligatie-verzekeraars en -dealers in een poging om fraude en manipulatie bij de uitgifte en verhandeling van gemeentelijke obligaties te voorkomen. Het Congres creëerde de MSRB toen het de Securities Acts Amendments van 1975 overnam. Voordat financiële instellingen betrokken bij gemeentelijke effectentransacties hoefde zich niet te registreren bij een regulerende instantie of bij de Securities and Exchange Commission (SEC).

Hoe het werkt (voorbeeld):

Ondanks het congres van het Congres is de MSRB een particuliere entiteit die wordt gefinancierd en bemand door gemeentelijke obligatie-underwriters, emittenten en dealers. Als een private entiteit reguleert het alleen zijn eigen leden, hoewel het onderzoek en handhaving van zijn regels delegeert aan de National Association of Securities Dealers (NASD), de Federal Depository Insurance Corporation (FDIC), de Federal Reserve en de controleur van de munteenheid. De SEC houdt ook toezicht op de MSRB. Alle gemeentelijke obligatiehandelaren moeten zich bij de MSRB registreren voordat hij of zij kan deelnemen aan gemeentelijke bondtransacties. De MSRB regelt emittenten van of beleggers in gemeentelijke effecten.

De MSRB heeft 15 directieleden in zijn raad. Vijf van hen vertegenwoordigen bankdealers, vijf vertegenwoordigen effectenfirma's en vijf zijn leden van het publiek die niet verbonden zijn met enige bankdealer of effectenfirma. Een van deze openbare leden moet een gemeentelijke obligatie-emittent vertegenwoordigen en een andere moet gemeentelijke obligatiebeleggers vertegenwoordigen. Bestuurders dienen gestratificeerde termijnen van drie jaar.

Wanneer de MSRB een nieuwe regel wil creëren, publiceert het een voorgestelde regel in zijn MSRB Reports-nieuwsbrief. Er is meestal een commentaarperiode van 60 dagen. De MSRB-directeuren passen de voorgestelde regel toe of laten deze vallen, rekening houdend met de feedback. Als de MSRB de regel toepast, geeft deze deze ter beoordeling aan de SEC door. Als de SEC de regel goedkeurt, publiceert de MSRB de regel in het federale register. Er volgt nog een commentaarperiode voordat de SEC de regel formeel kan goedkeuren.

Waarom het ertoe doet:

De MSRB is de primaire regelgevende instantie in de gemeentelijke obligatie-industrie. Het is zijn taak om regels en voorschriften te creëren die fraude of manipulatieve praktijken voorkomen en eerlijke handel, efficiënte handelsactiviteiten en een open markt bevorderen. De MSRB dicteert ook professionele kwalificatiestandaarden, archiveringsnormen, transactienormen en offertestandaarden. Hoewel het een private entiteit is die wordt gefinancierd en beheerd door de industrie, bieden de lagen van het federale toezicht een soort backstop voor regelgevende acties die de industrie zelf bepalen.