Aandelen: het is niet wanneer je instapt, maar hoe

Moet ik nu instappen op de beurs?

By Byron L. Studdard, CFP®

Lees meer over Byron op Ask a Advisor van Investmentmatome

Tijdens een onlangs gehouden investeringsseminar, zei een heer een bezorgdheid die gebruikelijk is in de huidige hoogvliegende aandelenmarkt: hij wilde niet in aandelen beleggen tot na een grote correctie - nadat de markt aanzienlijk is gedaald.

Zijn schichtigheid is begrijpelijk. Het is nooit een kwestie van of een bullmarkt zal corrigeren, maar wanneer. Miljoenen beleggers raakten slecht gewond door voorraden in 2007 en 2008 te betalen, maar verloren hun waarde in de inzakkening van de markt in 2008-2009. Veel van deze zelfde personen zitten nu aan de zijlijn en zoeken naar een goed moment om weer in te stappen. Voor hen is de huidige stijgende markt een waarschuwingsteken om te wachten op een correctie zodat ze weer in kunnen stappen tegen lage prijzen en rijden de volgende uptrend.

Een probleem met dit denken is dat, gewoon omdat de markt crasht, dit niet betekent dat aandelen snel een goede koop zullen zijn. Het is niet alleen of hun prijzen dalen; het gaat erom hun potentieel te beoordelen om omhoog te gaan op basis van wat er nu gebeurt.

Proberen de top van een stijgende markt te voorspellen, is een dwaas spel. Neem bijvoorbeeld de bull-markt die halverwege de jaren negentig begon en liep tot het gecorrigeerd werd in 2000. Iedereen die in deze periode op zijn geld zat, miste aanzienlijke winsten. En degenen die de markt tussen 1994 en 2000 voortdurend hebben kortgesloten, wedden dat het snel zou corrigeren en namen elk jaar meerdere jaren een bad.

Yale-econoom Robert Shiller publiceerde in de jaren negentig een boek met de titel "Irrationele uitbundigheid" (leende de frase van toen Fed-voorzitter Alex Greenspan) en uitte zijn bezorgdheid over het feit dat de go-go-aandelenmarkt op dat moment binnenkort op weg zou kunnen gaan naar een val. Sindsdien is de zinsnede een klassieke naam geworden voor zeepbelgevoelige markten. Nou, er is een oude Wall Street die zegt over de gevaren van anticiperende correcties die niet in de buurt komen: "De markt kan langer irrationeel blijven dan je solvabel kunt blijven."

Beleggers die op zoek zijn naar groei, kunnen overwegen welke koers / winstverhoudingen (de huidige prijs van een aandeel gedeeld door zijn inkomsten - een fundamentele maatstaf voor waarde) suggereren over de relatieve levensduur van de huidige markt. De historisch lage gemiddelde K / W-ratio kan wijzen op groei.

Sinds 1900 is de P / E-ratio van het Amerikaanse aandelenkapitaal gemiddeld rond de 15, en dat is ongeveer waar het eind 1994 stond. In de komende zes jaar, toen de brullende bullmarkt daghandel en speculatie aangewakkerd, was de gemiddelde P / E verhouding verdubbeld. Het klom zo hoog als 46,50 in 2001 voordat de markt crashte.

Beleggers, gemotiveerd door visioenen van plotselinge welvaart, goten geld in dot-com aandelen die geen enkele inkomsten hadden. Zo groeide de tech bubble.

Toen de internetmuziek stopte, hadden mensen zoals de heren op mijn seminar geen stoel om in te zitten, en ze verloren veel tijd. Die herinneringen kunnen hen beletten te investeren in deze of enige markt. De P / E-ratio voor de Dow in het midden van deze maand is echter ongeveer 16 - niet erg angstaanjagend, aangezien bedrijven nu magerder zijn en goedkoop geld kunnen lenen. Dit goedkope geld lijkt te helpen de winst te stimuleren en de winst te verhogen, waardoor de totale markt wordt aangedreven. Dat betekent niet dat de markt zal stijgen zonder enige correcties onderweg, maar het vergelijken van deze markt met de jaren 90 is niet logisch vanwege substantieel verschillende factoren.

Het is belangrijk om dit type analyse in perspectief te houden. P / E-verhoudingen zijn slechts een van de vele factoren waarmee u rekening moet houden. Shiller's opmerking dat er problemen waren met de manier waarop de gemiddelde W / V-verhoudingen werden berekend, brachten hem ertoe de Shiller P / E te produceren, die de gemiddelde, voor inflatie gecorrigeerde inkomsten van aandelen in de afgelopen vijf jaar in de S & P 500 gebruikt.

Welke versie van de P / E-ratio u ook gebruikt, het maandelijks weergeven van de ratio geeft u nog een hulpmiddel om uw beleggingsstrategie te bepalen. Het is geen kwestie van wanneer je op de aandelenmarkt komt, maar van hoe - en hoeveel. Als u investeert op basis van de juiste principes en de juiste technieken gebruikt, heeft u een betere kans om u te beschermen tegen schrijnende verliezen en een goed nettorendement te behalen in de meeste soorten markten.

Hier zijn enkele punten om in gedachten te houden:

Zoals het oude gezegde luidt: vecht niet tegen de tape (de markt). Probeer in plaats daarvan retouren vast te leggen op basis van wat het doet. Dit betekent de markt opspelen en naar beneden. Als er geld naar de markt stroomt, is dit een goed teken dat er waarschijnlijk geen correctie dreigt. Als er geld uit de markt stroomt, kan er een correctie komen en is het misschien verstandig om een deel van uw aandelen in contanten om te zetten in contanten en de risico's op de resterende aandelen te converteren door middel van shorting (het doen van beleggingen die voornamelijk op hun afname wedden).
Met betrekking tot het precies wanneer verkopen, ontwikkel een verkoopdiscipline die stop-losslimieten omvat - veel succesvolle beleggers verkopen hun posities als ze 8-10% van de aankoopprijs verliezen. Ongeacht het percentage dat u kiest, u moet de discipline hebben om zich aan dat aantal te houden.
De richting van de markt is altijd van belang, maar dat geldt ook voor de komst van bedrijven die een geweldige beleggingstoeslag vertegenwoordigen omdat ze iets heel anders doen: ofwel zaken doen op een dramatisch andere, zeer effectieve manier of met producten of services komen die uniek zijn en zeer aantrekkelijk.