Hoe het Microsoft-probleem van $ 50 miljard het dividend kon verdrievoudigen
IN WELKE DIVIDEND AANDELEN BELEGGEN? | Pim Verlaan & Stijn | Follow Your Wind-LIVE Show #12
Microsoft (Nasdaq: MSFT) heeft een probleem van $ 50 miljard.
Dat is hoeveel geld de softwaregigant heeft, maar toch kan het de meeste van dat geld niet uitgeven aan terugkopen van aandelen, dividenden of overnames. Dat komt omdat bijna al het geld op buitenlandse bankrekeningen staat en geblokkeerd is om naar huis te komen - - tenzij Microsoft een belastingpercentage van 35% wil betalen voor de winst die heeft bijgedragen aan het genereren van al die contanten.
Voor
Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) is dit een probleem van $ 43 miljard. Dell (Nasdaq: DELL) , IBM (NYSE: IBM) en anderen zitten op meer dan $ 10 miljard in contanten. Voeg alles toe aan de S & P 500, en we hebben het hier over honderden miljarden dollars die niets doen.
De oplossing waar veel beleggers op hopen: een belastingvrije vakantie waarbij deze bedrijven die contanten op een veel lager tarief kunnen brengen.
A Holiday for Foreign Earnings
De regering Bush heeft in 2005 een soortgelijke "belastingamnestering" ingevoerd met een belastingtarief van slechts 5%. Het idee achter het verlaagde tarief was om incentives te bieden om dat geld terug te brengen naar de VS om binnenlandse werving en investeringen te stimuleren, hoewel veel analisten geloven dat het eenjarige programma niet aan de verwachtingen voldeed.
Nu wordt een soortgelijke beweging opnieuw besproken in Washington. Beide partijen zijn het erover eens dat een repatriëring van al dat geld een goede zaak zou zijn voor de Amerikaanse economie.
De regering-Obama zou echter graag een hoger belastingtarief zien - misschien 10% of zelfs 15% - en zou ook graag zien dat geld gebonden is aan een soort van toezegging om banen toe te voegen in de VS
Maar het schudt uit, een deal kan worden gedaan in combinatie met een bredere overeenkomst over het begrotingstekort. En zo'n zet zou positieve gevolgen hebben voor uw portefeuille. Dit is waarom …
Goed nieuws voor aandelen
Wanneer een bedrijf plotseling toegang krijgt tot veel meer geld, bouwt de druk op voor gedurfde actie. Microsoft zou bijvoorbeeld gemakkelijk meer dan 20% van zijn voorraad kunnen terugkopen. Of het zou de uitbetaling van zijn dividend kunnen verdrievoudigen tot $ 2 per jaar - goed voor een dividendrendement van 7,5%.
Vermenigvuldig die actie door vele andere aandelen en plotseling kun je een positieve houding aannemen voor aandelen in het algemeen.
Werkgelegenheid Boom?
Zo somber Zoals de afbeelding op dit moment voor banen kan zijn, is er echte hoop voor de Amerikaanse arbeider, al moet je teruggaan naar het begin van de jaren negentig voor inspiratie. Het bleek dat deze bedrijven gewoon aan het wachten waren om te zien dat de Amerikaanse economie niet zou verzwakken door een dubbele dip recessie. De economie is in 1992 en 1993 met ongeveer 3% gegroeid en heeft de weg geëffend voor een aantrekkende hausse. Van 1993 tot 1997 creëerde de Amerikaanse economie 11 miljoen nieuwe banen (en nog eens 11 miljoen werden gecreëerd in de komende vier jaar). Kan de geschiedenis zich herhalen? Bedrijven hebben al een zeer sterke financiële positie en de overstap naar geld van buitenlandse filialen zal hen alleen maar sterker maken. Als de VS zich stabiliseert en weer begint te groeien aan een mooie clip, zoals het geval was tot dit voorjaar, dan zou er eindelijk een tewerkstellingsboom kunnen komen. De keerzijde van een sterkere dollar Al dat geld naar huis brengen zou bedrijven dwingen om hun in buitenlandse deviezen bewaarde fondsen, zoals de Japanse yen en de euro, te verkopen en ze in dollars om te zetten. De regering-Obama heeft geprobeerd manieren te vinden om de banengroei hier in de VS te stimuleren en heeft stilletjes gehoopt dat een zwakkere dollar de kosten van zakendoen in de Verenigde Staten aantrekkelijker zou maken. Inderdaad is er een verzwakkende dollar achter de bewegingen van bedrijven zoals Volkswagen die hier auto's gaan bouwen in plaats van ze uit Europa te importeren. Een stijgende dollar - dankzij al die gerepatrieerde contanten - kan in tegenspraak zijn met alle pogingen om de banengroei te stimuleren. Het investeringsantwoord : dit probleem zou later deze zomer een oplossing moeten vinden, en het zou goed zijn als investeerders nauwlettend toezicht houden op de discussies in Washington om te zien of beleidsplanners het juiste kunnen doen. Elke beslissing om de weg vrij te maken voor contant geld om terug naar huis te komen zou goed zijn voor de aandelenmarkt en goed voor de economie.
