Een hedgefonds voor de rest van ons |

Tijdens mijn vorige dagen als financieel adviseur, kreeg ik af en toe een telefoontje of e-mail van iemand op onze afdeling "Alternatieve Investeringen" die probeert zaken te doen. Ze wilden steevast dat ik de activa van mijn klanten deponeerde in een gespecialiseerd hedgefonds met behulp van een esoterische strategie of een ander. Heel vaak geven de doelen (en het rendement) die worden gepickt mijn interesse.

Maar hedgefondsen zijn niet uw alledaagse product voor tuinafwisseling. Het lidmaatschap van deze particuliere investeringspartnerships is doorgaans voorbehouden aan "geaccrediteerde beleggers": bedrijven met een jaarinkomen van meer dan $ 200.000 en / of een nettowaarde van meer dan $ 1 miljoen. Helaas heeft dat het grootste deel van mijn klantenbasis geëlimineerd, en de meeste het algemene beleggerspubliek wat dat betreft.

Dat is waarom de goede mensen bij Index IQ een manier hebben ontwikkeld om hedgefondsen te "democratiseren" en de club open te stellen voor alledaagse beleggers zoals jij en ik. Mystiek terzijde, hedge fund managers heb geen geheim, kan geen handelssystemen missen - ze zijn feilbaar zoals iedereen. Van tijd tot tijd blaast een overleveraged fonds op spectaculaire wijze op en ramt de markt een paar dagen, maar velen slagen erin superieure risicogecorrigeerde rendementen te genereren en de alfa te vangen die de meeste traditionele portfoliomanagers ontgaat.

Rijke investeerders hebben genomen bericht.

Het aantal hedgefondsen is de afgelopen twintig jaar gestegen van 600 tot 9.000. Ondertussen zijn de activa van de industrie meer dan 30 keer gestegen tot $ 1,4 biljoen. Dat is goed voor bijna een derde van het dagelijkse handelsvolume van de markt. De professionals die verantwoordelijk zijn voor pensioenen, hogescholen en portefeuilles van de rijken en beroemdheden, besteden nu zelfs 25% aan alternatieve investeringen, een stijging van slechts 3% enkele jaren geleden.

Natuurlijk zijn er talloze verschillende hedgefondsstrategieën. Sommigen proberen een positief absoluut rendement te behalen, ongeacht of de aandelen omhoog of omlaag gaan. Anderen kunnen profiteren van spin-offs of arbitrage-opportuniteiten in de markt voor converteerbare obligaties opsporen. In ieder geval is het doel om inefficiënte prijzen op te sporen en te exploiteren. Om deze kansen te benutten, worden beheerders van hedgefondsen niet geboeid door dezelfde beperkingen als beheerders van beleggingsfondsen. Ze kunnen gebruikmaken van leverage of short sales, in contanten stapelen, bepaalde aandelen of sectoren overwogen, gebruikmaken van derivaten, vreemde valuta's en andere instrumenten naar eigen goeddunken. Helaas kunnen deze fondsen illiquide zijn en hoofdpijn veroorzaken tijdens belastingdoeleinden. En management fees zijn bizar - hoogopgeleide managers nemen meestal 2% om te beginnen en nemen dan maar liefst 20% van de winst per jaar af.

Maar denk eens aan de voordelen van het combineren van hedgefondsstrategieën met de lage kosten, portfolio transparantie en fiscale efficiëntie van een exchange traded fund (ETF) Stel je voor dat je zult zien wat de IQ Hedge Macro Tracker ETF (Nasdaq: MCRO) inhoudt.

Deze innovatieve ETF werd een paar maanden geleden gelanceerd is een synthetisch hedgefonds. De index die het bijhoudt is anders dan alle andere die u zult vinden - beheerst door een reeks kwantitatieve regels en algoritmen vastgelegd door een zorgvuldig gekozen team van brainiacs. Chief Investment Strategist Robert Whitelaw heeft een wiskundegraad van MIT en een Ph.D. in financiën van Stanford.

Zoals ik al zei, zijn hedge funds in verschillende smaken verkrijgbaar. Deze is macro-gestuurd, wat betekent dat geopolitiek, grondstoffenprijzen, inflatie, werkgelegenheid, rentetarieven en andere wereldwijde factoren met een groot beeld zorgvuldig worden geëvalueerd. De conclusies zullen bepalen waar de portefeuille naartoe gaat - op een dag kan het worden verstoord naar buitenlandse staatsobligaties, het volgende onroerend goed.

Momenteel is de portefeuille korte Russell-futures met een kleine kap en langlopende aandelen uit opkomende markten, kortlopende obligaties, grondstoffen en vreemde valuta. Maar in plaats van afzonderlijke effecten aan te houden, wordt de blootstelling aan een bepaalde activaklasse gedaan via andere ETF's.

De grootste participatie is bijvoorbeeld iShares MSCI Emerging Markets (NYSE: EEM), die op zijn beurt Petroleo Brasileiro (NYSE: PBR) bezit, Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) en tientallen andere aandelen van opkomende markten. Dit Fund-of-Funds-concept voegt nog een laag van diversificatie en bescherming toe.

Omdat MCRO nog maar een paar maanden in de handel is, blijft de jury erbij stilstaan ​​of het de prestaties van hedgefondsen op lange termijn met succes kan dupliceren. Maar uit de back-testing gegevens blijkt dat de IQ Hedge Composite jaarlijks de Credit Suisse / Tremont-benchmark overtreft met meer dan 300 basispunten in de afgelopen vijf jaar, met minder volatiliteit. Action to Take -> Het fonds is niet goedkoop. Index IQ rekent jaarlijks 0,75% voor zijn diensten - naast vergoedingen voor onderliggende portefeuilleposities zoals EEM. Maar dat is een klein deel van wat u zou betalen voor een echt hedgefonds. En als de managers van MCRO met succes de macro-theeblaadjes kunnen lezen en op de juiste plekken kunnen verdubbelen, dan is het de kosten zeker waard.