Hoe evalueer je impactinvesteringen?

Alvorens investeringen te doen, beschouwt Accion zowel de potentiële maatschappelijke impact van een investering door financiële inclusie als haar vermogen om financieel rendement te genereren.

Net als alle impactinvesteerders moet Accion, dat probeert om commercieel levensvatbare instellingen te bouwen die gemeenschappen met te weinig geld financiële instrumenten bieden, hun investeringen beoordelen op hun financiële rendement en op hun sociale of ecologische impact. Voor impactbeleggers zijn financiële rendementen eenvoudig te bepalen, maar de impact is veel moeilijker te evalueren. In de afgelopen vijf jaar hebben impactbeleggers stappen ondernomen om de terminologie van impactmetingen te standaardiseren en de evaluatie en rapportage van investeringen te beïnvloeden. Met standaardisatie hopen ze dat investeringen eenvoudiger te vergelijken zijn en daardoor investeerders aantrekken. Impact-beleggers hebben instellingen en systemen gecreëerd die impact evalueren, net zoals Morningstar onafhankelijk onderzoek naar beleggingen voor traditionele investeringen aanbiedt en de International Financial Reporting Standards (IFRS) een gemeenschappelijke taal bieden voor financiële rapportage. De eerste hiervan waren in het kader van microfinanciering met de taxonomie van Microfinance Information Exchange en gegevensverzameling en microfinancieringsbureaus, zoals MicroRate. In 2009 sponsorde The Rockefeller Foundation de oprichting van het Global Impact Investing Network (GIIN) om de sector van de impactinvesteringen te laten groeien, vooral door gestandaardiseerde impactinvesteringsstatistieken (Impact Reporting en Investment Standards (IRIS)) te creëren, een online wereldwijde directory van impactinvesteringsvehikels (Impact Base), het bevorderen van industrieel leiderschap door een groep van actieve grootschalige impactinvesteerders en het verbeteren van het profiel van de industrie door outreach naar de bredere gemeenschap..

Momenteel beoordelen beoordelaars van externe impactinvesteringen, zoals het Global Impact Investing Rating System (GIIRS), een initiatief van het B Lab zonder winstoogmerk, de sociale en milieueffecten van bedrijven, evenals de financiële prestaties op basis van een reeks vragen in categorieën zoals governance, werknemers, gemeenschap en milieu, en essentiële prestatie-indicatoren die relevant zijn voor de bedrijfssector, geografie en fase (waar mogelijk in lijn met IRIS) die de prestaties van het bedrijf evalueren op basis van de volgende criteria: financiële prestaties, operationele impact en product impact.. Een bedrijf dat bijvoorbeeld woningen met een laag inkomen bouwt, kan bijvoorbeeld worden geëvalueerd door de toename van het aantal betaalbare woningen door het bedrijf.

Hoewel de GIIN de terminologie van de impactinvesteringsevaluatie standaardiseert via IRIS, staat de sector nog steeds voor grote obstakels. Derden evalueren hun methodologie aanzienlijk en de impact is nog steeds dat beleggers vertrouwen op een verwarrend aantal evaluatiestatistieken, met name bij het vergelijken van beleggingen in verschillende activaklassen en impactgebieden. Investmentmatome heeft een aantal experts op het gebied van impactinvestering gevraagd naar de uitdagingen waarmee impact-investeerders worden geconfronteerd en hoe zij deze uitdagingen kunnen overwinnen:

Duke University Adjunct Associate Professor of Social Entrepreneurship Cathy Clark is ervan overtuigd dat de impactbeleggende industrie een sterke infrastructuur nodig heeft om kapitaal aan te trekken:

"Investeringsnetwerken zoals de Circle van investeerders vereisen dat alle bedrijven de GIIRS-rating krijgen, wat de individuele beleggers veel tijd bespaart bij het proberen hun impactintenties en -praktijken te bepalen en te evalueren. Andere detailhandelsplatforms, zoals de Community Investment Notes van Calvert Foundation, hebben gevonden dat het helpt om goede beoordelingsinstrumenten te hebben en dat ze hebben getekend om een ​​aantal van de nieuwe systemen in hun werk te gebruiken

"Degenen die gestandaardiseerde impactinvesteringsstatistieken willen creëren, staan ​​voor een aantal uitdagingen. Ten eerste is het net hoe moeilijk het is om systemen te maken die echt geschikt zijn voor alle verschillende impactintenties die er zijn in de wereld. Een andere is om van veel fondsen buy-in te krijgen. Een andere is de motivatie van veel fondsen om zo weinig mogelijk werk te doen bij het meten van impact, aangezien betalen voor dit werk niet echt deel uitmaakt van de normale managementvergoedingsstructuur voor een fondsbeheerder. Een van de groepen die het hardst werken om deze uitdagingen het hoofd te bieden, is naar mijn mening GIIRS, dat een multisectorale benadering van impactratings heeft, al bijna een decennium met een gemeenschap van fondsen en ondernemers heeft gewerkt om ratings te creëren en het systeem heeft gemaakt gestroomlijnd en gemakkelijk te gebruiken.

"Ik ben er volledig van overtuigd dat standaard, transparante effectbeoordelingssystemen nodig zijn om impactbeleggingen van pioniers naar reguliere beleggers te stimuleren. U zou geen bloeiende financiële markt kunnen hebben zonder GAAP- en Morningstar-ratings. Impactbeleggen heeft dezelfde infrastructuurhulpmiddelen nodig om te slagen."

Accion's Investment Officer Group Investment Officer Sara Taylor maakt zich zorgen over de last die het rapporteren van impactgegevens op bedrijven legt. Bij het volgen van de impact werkt Accion samen met bedrijven om de belangrijkste drijfveren van het bedrijf te identificeren en waar mogelijk de gerapporteerde gegevens uit te lijnen met IRIS-meetgegevens en gebruikt dit om prestaties aan belanghebbenden te rapporteren.

"Bij het nadenken over welke informatie gevraagd moet worden, houden we rekening met de potentiële impact op bedrijven die al een aantal uitdagingen hebben, gegeven hun fase en de markten waarin ze opereren. Onze sociale missie om financiële inclusie uit te breiden, is een integraal onderdeel van onze investeringsactiviteiten en wordt zowel tijdens de eerste screening als de diepere toewijding overwogen.Zodra een investering is gedaan, denken we dat de grootste sociale impact kan worden bereikt door deze bedrijven te helpen schaalvoordelen en winstgevend te worden. We willen de prestatiestatistieken die we aanvragen afstemmen op gegevens die van nut kunnen zijn voor de bedrijven vanuit een operationeel perspectief. We analyseren deze informatie en gebruiken deze om de prestaties van bedrijven te verbeteren en om hen aan te moedigen een data-gedreven aanpak te ontwikkelen."

"De meeste van onze statistieken zijn afgestemd op IRIS, maar waar equivalenten niet bestaan, creëren we aangepaste indicatoren. Als onderdeel van onze rol bij de ondersteuning van belangrijke initiatieven uit de industrie, werken we samen met IRIS en ANDE (het Aspen Network of Development Entrepreneurs) om de IRIS-indicatoren uit te breiden met aanvullende industrieën en bedrijfsmodellen zoals financiële technologie."

Tom Adams van Acumen Fund gelooft dat gestandaardiseerde evaluatiestatistieken investeerders een gemeenschappelijke taal zullen geven om hun impact te meten. Hoewel IRIS groeit, zijn er nog steeds te veel opties voor evaluatie van impactinvesteringen. Adams is van mening dat standaardisatie potentiële beleggers zal helpen geschikte producten te kiezen.

"Het is moeilijk om de impactdiepte voor impactinvesteringen in te schatten. We hebben goede hulpmiddelen om financiële rendementen te meten, maar het is moeilijk om de impact te meten voor de begunstigden van de investeringen. We moeten nieuwe manieren innoveren om impactinvesteringen te beoordelen, want zodra we de impact van twee investeringen nauwkeurig kunnen vergelijken, is het voor beleggers veel gemakkelijker om de juiste investering te kiezen. Ze zullen in staat zijn om de juiste hoeveelheid financiële prestaties en bereikte impact in evenwicht te brengen."

The Good Analyst biedt, net als GIIRS, onafhankelijke beoordelingen, analyses en rapportages. The Good Analyst Social Impact Manager Gabi Blumberg is van mening dat standaardisatie het begrip van beleggers over hun producten verdiept.

"Impactmetingen bieden beleggers echte gegevens om de prestaties te beoordelen, die van invloed zijn op het beheer van bestaande investeringen en toekomstige investeringsbeslissingen informeren - wat leidt tot meer impactvolle portefeuilles in het algemeen. Het verbetert ook de relatie met investeringen door beleggers te helpen betekenisvol in te spelen op de missie en impact van deze organisaties. Het helpt ervoor te zorgen dat de doelstellingen aan beide zijden op één lijn liggen en dit kan op zijn beurt leiden tot ondersteuning, advies en capaciteitsopbouw aan beide kanten.

"Het meten van impactinvesteringen leidt tot betere communicatie. Als u een duidelijk beeld hebt van de impact die wordt gegenereerd, kunnen beleggers rapporteren over hun eigen impact en kunnen zij worden aangesproken door andere belanghebbenden (waaronder beleggers, commissarissen, zakelijke partners, enz.). Communicatie die beide kanten op stroomt, kan beleggers ook in staat stellen om feedback te verzamelen en te verbeteren."

Meer lezen van Investmentmatome:

• Hoe een Online Brokerage-account te openen in 5 stappen

• Studie: 81% van de Amerikanen weet niet hoe ze een online beleggingsrekening moeten openen

• De beste online brokers voor aandelenhandel