Death Put Definition & Example |
Cannibal Corpse - Put Them To Death (Live 1994)
Inhoudsopgave:
What it is:
A death put is een optie toegevoegd aan een obligatie die de nalatenschap van de obligatiehouder geeft het recht, maar niet de verplichting, om de obligatie tegen nominale waarde terug te verkopen als de obligatiehouder sterft.
Hoe het werkt (Voorbeeld):
Bob koopt een obligatie met een dood gezet voor $ 1.000. Het rijpt in 10 jaar en betaalt een coupon van 5% per jaar. Par-waarde is $ 1.000.
Voorbeeld # 1: Bob sterft in jaar 2 en de rentetarieven liggen nu op 3%. Omdat de prijs van een obligatie omhoog gaat wanneer de rente omlaag gaat, kan Bob's landgoed de obligatie op de open markt verkopen voor meer dan $ 1.000. Het landgoed profiteert van de daling van de rentetarieven, net als wanneer de obligatie geen overlijden had.
Voorbeeld 2: Bob sterft in jaar 2, maar de rentetarieven zijn gestegen tot 8%. De obligatie verhandelt nu ruim onder de nominale waarde, maar de nalatenschap van Bob kan de overlijdensoptie uitoefenen en de obligatie voor $ 1.000 aan de uitgever terugbetalen. De nalatenschap van Bob verliest geen geld met een stijging van de rentetarieven vanwege de functie voor overlijden.
Waarom het belangrijk is:
De optie dood put beschermt de nalatenschap van de obligatiehouder als de obligatiehouder sterft en rente tarieven zijn hoger dan toen de obligatie oorspronkelijk werd gekocht.
Een obligatie met een ingesloten putoptie verhoogt de waarde van de onderliggende obligatie omdat deze een bodem voor de prijs creëert (hoewel in dit geval de vloer afhankelijk is van een zeer gespecialiseerde transactie). Een emittent kan een overlijdensakte aanbieden om de obligaties aantrekkelijker te maken voor bepaalde beleggers. Maar omdat de obligatie zo gespecialiseerd is, kan het moeilijk zijn om kopers op de secundaire markt te vinden als de obligatiehouder nog in leven is maar wil verkopen. Telkens wanneer u in een zeer gespecialiseerd activum belegt, kunt u verwachten dat de secundaire markt een grotere uitdaging is dan wanneer u een gestandaardiseerd actief zou kopen.
