Covenant Definitie & Voorbeeld |

Wat het is:

A convenant is een belofte die een bedrijf doet, meestal in ruil voor een lening of obligatie probleem.

Hoe het werkt (voorbeeld):

convenanten komen het meest voor in kredietovereenkomsten en obligaties. Ze kunnen financieel of operationeel van aard zijn. Operationele convenanten vereisen vaak dat kredietnemers hun fysieke activa aan bepaalde standaarden houden, voldoen aan minimale openbaarmakingsvereisten, alleen gebruikmaken van toegestane bedrijfsonderdelen of een bepaald verzekeringsniveau handhaven.

Financiële convenanten zijn vaak verhoudingsgewijs dat de lener boven of onder moet blijven (een schuldratio van 2: 1 of een rentedekkingsratio, bijvoorbeeld), maar er zijn gewoonlijk ook beperkingen op schuldniveaus en minimumvereisten voor het werkkapitaal. Financiële convenanten beperken vaak de aankoop door de lener van nieuwe activa, wijzigingen in de zeggenschap, het gebruik van de geleende gelden en de betaling van dividenden (zodat aandeelhouders niet kunnen stemmen om zichzelf enorme dividenden te betalen, niets nalaten voor de crediteuren). Sommigen kunnen ook compensatiepakketten voor officieren beperken.

De leningsovereenkomst waarin het convenant verschijnt, zal ook gedetailleerde formules bevatten die worden gebruikt om de verhoudingen en limieten te berekenen. Het is belangrijk op te merken dat deze formules in veel gevallen niet voldoen aan algemeen aanvaarde accounting principals (GAAP). Het convenant kan bijvoorbeeld leases in de schuldberekening omvatten, of het kan kapitaalleases als een uitgave beschouwen. Als gevolg hiervan is het erg belangrijk dat leners de convenanten nauwlettend bekijken voordat ze lenen.

Het overtreden van een convenant kan leiden tot een technische fout. Dit betekent dat, hoewel de emittent op tijd rente en hoofdbetalingen doet, deze niet binnen de overeengekomen richtlijnen werken en dus het risico op wanbetaling vergroten in de ogen van de kredietgever of obligatiehouders. Vaak hebben leners een bepaalde hoeveelheid tijd om de technische fout te herstellen, maar vaak verlaagt ze de kredietwaardigheid en de beurskoers van de lener.

Waarom het belangrijk is:

Lenders verbinden convenanten aan obligatie-emissies en leningen als een manier om de kredietnemer om op een financieel voorzichtige manier te werken die ervoor zorgt dat het de schuld zal terugbetalen. Uitgevende instellingen onderhandelen echter meestal over de meest flexibele convenanten die ze kunnen, zodat ze de vrijheid hebben om beslissingen te nemen en risico's te nemen die uiteindelijk de aandeelhouders ten goede kunnen komen. In beide gevallen fungeren convenanten als een veiligheidsmechanisme dat beide partijen in staat stelt om hun doelen te bereiken