Equivalent rendement coupon (CEY) Definitie en voorbeeld |

Wat is het:

Het rendement voor is het effectieve jaarlijkse rente verdiend op een obligatie. Het wordt gebruikt om te begrijpen wat het jaarlijkse rendement is of zou zijn geweest voor een investering van minder dan één jaar.

De formule voor CEY is:

(betaalde rente, in dollars, tussen nu en vervaldatum / aankoopprijs) x (365 / Days to Maturity)

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Laten we aannemen dat je vandaag een $ 10.000 Company XYZ-obligatie hebt gekocht voor $ 9.950. De 5% coupon obligatie vervalt in precies 48 dagen. Tussen nu en dan ontvangt u de helft van één rentebetaling (de emittent verricht halfjaarlijkse rentebetalingen). Met behulp van deze omstandigheden en de bovenstaande formule kunnen we vaststellen dat de effectieve jaarlijkse rentevoet van de obligatie is:

($ 250 / $ 9,950) x (365/48) = 19,11%

Uw 48-daagse investering had dus een effectieve jaarlijks rendement van 19,11%. Dit is niet het werkelijke rendement; het is wat uw rendement zou zijn geweest als u in wezen de obligatie zou hebben gekocht en de $ 250 elke 48 dagen voor een jaar hebt ontvangen.

Voor zero-coupon-obligaties, die geen couponbetalingen hebben, is de coupon-equivalente opbrengst eenvoudig het betaalde bedrag voor de obligatie gedeeld door het rendement van de dollar. Als de bedrijfs-XYZ-obligatie bijvoorbeeld een T-factuur was, zou de coupon-equivalente opbrengst zijn:

($ 10.000 - $ 9,950) / $ 9,950 = 0,50%

Zoals u kunt zien, maakt de kortingsbon een groot verschil.

Waarom het belangrijk is:

Leners betalen over het algemeen meer dan één keer per jaar rentebetalingen, en obligatiebetalingen zijn niet anders: de typische couponobligatie betaalt eenmaal per zes maanden rente. Maar beleggers hebben de mogelijkheid om die betalingen opnieuw te beleggen, en dit verhoogt het rendement op de investering. De coupon-equivalentopbrengst helpt de belegger precies te berekenen wat dat verbeterde rendement is of zou zijn geweest.

Het is echter belangrijk op te merken dat de formule aanneemt dat de belegger die rentebetalingen opnieuw kan beleggen tegen een tarief dat gelijk is aan de couponrente van de obligatie. Dit is niet altijd mogelijk, afhankelijk van de geldende markttarieven en de financiële doelstellingen van de belegger.