Bear and Bull Markets Explained: Wat is een Bull-markt en zijn we nu in één?

door Susan Lyon

Twee van de meest gebruikte termen bij het beschrijven van onze financiële markten zijn 'bullish' en 'bearish', maar helaas is er geen puur objectieve beschrijving van wat deze termen betekenen voor beleggers en voor de markten zelf. Hoewel ze zeer subjectief zijn, zijn ze de moeite waard om te leren, omdat ze je kunnen helpen bij het nadenken over markttrends in de loop van de tijd.

Deze voorwaarden zijn niet erg intuïtief voor jou als je geen dierenliefhebber bent, dus veel financiële nieuwelingen raken gemakkelijk in de war en per abuis een term als ze de ander eigenlijk kunnen betekenen.

Als je slechts één feit over elk dier kunt onthouden, roept dit snel op:

• Stieren: stieren laden vooruit en achtervolgen rode vlaggen
• Beren: beren overwinteren en bereiden zich voor op een lange winter

Hier breken we de meest voorkomende kenmerken van de Bull- en Bear-markten uiteen, zodat de verschillen gemakkelijker kunnen worden begrepen.

Wat is een Bull-markt?

In de meest elementaire zin, een bullmarkt beschrijft een opwaartse trend van een specifieke markt of groep effecten die in waarde stijgt of naar verwachting in waarde zal stijgen in de toekomst. Verwijzingen naar bull markets worden meestal gebruikt bij het bespreken van aandelen, maar de term is ook van toepassing op alle andere activaklassen en categorieën (forex, grondstoffen, obligaties, enz.) Zolang de prijzen waardevoller worden. Maar wat zorgt er precies voor dat deze prijzen stijgen? En hoe kunnen beleggers voorspellingen doen dat er een Bull-markt opdoemen aan de horizon?

Omdat de basiswetten van vraag en aanbod de markten beheersen, zullen de prijzen op de financiële markten stijgen wanneer de voorraad (of ander actief) daalt, of wanneer de vraag naar hetzelfde artikel toeneemt. Hier zijn enkele veelbetekenende tekens:

• Bull markets worden meestal voorafgegaan door algemeen optimisme, positieve verwachtingen en beleggersvertrouwen.
• In het beginstadium zijn veel van de marktveranderingen psychologisch en kunnen ze niet of niet vergezeld gaan van sterke economische gegevens of bedrijfswinsten.

We kunnen allemaal denken aan voorbeelden van nieuwsverhalen waar wijdverbreid optimisme leidde tot grote run-ups in de prijs van een aandeel, bijvoorbeeld alleen om de werkelijke inkomsten of bedrijfsprestaties later teleur te stellen. Hoewel dit niet altijd het geval is in een bullmarkt, moet eraan worden herinnerd dat veel activiteit op de financiële markten voortkomt uit psychologische verwachtingen in plaats van een sterke prestatie die kan worden aangetoond door solide economische fundamentals.

Wat is een berenmarkt dan?

Omgekeerd vertoont een bearmarkt in de loop van de tijd een neerwaartse markttrend. In deze gevallen zien de markten "in winterslaap" en zijn de prijzen van activa in deze markten in de toekomst in verval of zullen deze naar verwachting in verval raken. In bearmarkten zijn toenemende angst / pessimisme en afnemend beleggersvertrouwen de heersende psychologische determinanten van deze trends.

Misschien begon de meest beroemde historische periode van de bearmarkt na Black Friday in 1929, die leidde tot de Grote Depressie toen het beleggersvertrouwen de komende jaren dramatisch depressief bleef.

Een betermarkt-rally - een korte marktprijsstijging binnen een bear markt op langere termijn, die slechts weken in plaats van jaren kan duren - kan beleggers verrassen: kijk uit!

Zijn we nu in een bull-markt of een bearmarkt?

Bij het vergelijken van de bull- en bearmarkten, is het het gemakkelijkst om de overheersende trend te identificeren door simpelweg naar de prijsactiviteit zelf te kijken. Als asset-waarden opeenvolgende rally's na verloop van tijd boeken - hogere waarden ten opzichte van eerder waargenomen waarden - zouden beleggers zeggen dat er een bull-markt is. En vice versa.

Velen beweren dat we sinds maart 2009 in een 'voorzichtige' bull-markt zijn geweest. Maar de meeste analisten beschrijven beleggers vandaag als een combinatie van voorzichtig optimistisch en hoogst twijfelachtig, op zijn best. Hoewel de S & P 500 in de buurt van het hoogste punt in 5 jaar is gestegen na het rapport van de BLS-banen op 5 oktober, wordt nu voorspeld dat het zal afnemen met een zwak inkomstenseizoen aan de horizon. Sommige analisten zeggen dat we in de laatste dagen van een bull-markt zijn en anderen waarschuwen zelfs dat we niet nog een grote bull-markt zullen zien binnen de levens van veel Amerikanen. Omdat een stier- of beermarkt een classificatie op langere termijn is, is het moeilijk om in een bepaalde week of maand te weten waar de economie staat; het is veel gemakkelijker om achteraf een markt te labelen.

Andere meningen van experts: zijn we in een bull- of berenmarkt?

We wenden ons tot de experts om de meningen over het vertrouwen van de markt te bestuderen. De kwestie is zeker geen objectieve kwestie - ze zijn het zeker niet allemaal met elkaar eens en wijzen op verschillende kortetermijn- en langetermijntrends.

• Tony Fiorillo, President van Asset Management Strategies, Inc., legt uit hoe we weten welk type trend we zien:

"In trendvolgende, snijdt het naar de absolute bottom line indicator: prijs. Als de prijs omhoog gaat, kopen er meer mensen. Als het om wat voor reden dan ook naar beneden gaat, zijn er meer mensen te koop. Op korte termijn staan ​​we aan de onderkant van het huidige handelsbereik en zouden we vanaf hier moeten stuiteren. Op de lange termijn zijn we nog steeds in een stijgende lijn en zouden we moeten doorgaan met nog eens 10-15% toename. Het fundamentele argument is afzonderlijk en vol meningen en vermoedens en daarom vatbaar voor fouten. '

• David A. Houle, CFA en mede-oprichter en portefeuillemanager bij Season Investments LLC, legt uit waarom bear- en bull-markten zo subjectief kunnen zijn:

"Dit is een enigszins subjectieve vraag, maar een zeer belangrijke vraag die de meeste beleggers niet op een systematische manier beantwoorden. We hebben een eigen kwantitatief model genaamd MarketVANE, dat de "seizoenen" en de "weerpatronen" in de markt probeert te identificeren. Het seizoen verwijst naar de huidige waardering van de markt ten opzichte van langetermijnnormen. Als de markt er ongewoon goedkoop uitziet, zouden we dat als een zomerseizoen beschouwen, terwijl als het ongewoon duur is, we dat als een winterseizoen beschouwen. De weerpatronen verwijzen naar de sterkte van de huidige trend zoals geïdentificeerd door voortschrijdende gemiddelden, prijskanalen, volatiliteit en economische gegevens (onder andere). Ik zou een bull-markt willen definiëren als een situatie waarin de markt goedkoop of redelijk wordt gewaardeerd met een sterke opwaartse trend intact, terwijl een bearmarkt een omgeving van overwaardering is met een neerwaartse trend intact. Soms is dit goed gedefinieerd en identificeerbaar, en soms is het bewijs gemengd."

• Jim Mosquera, auteur van Escaping Oz: bescherming van uw rijkdom tijdens de financiële crisis, schrijft in:

"Aandelen bevinden zich in een correctiemiddel voor de baissemarkt dat zich sinds de dieptepunten van 2009 heeft ontwikkeld. Van groot belang is de datum 4/29/2011. Op deze datum haalde de NYSE Composite Index, de Midcap-index, de Value Line-index, de Russell 2000, de CRB-index, zilver en ruwe olie hoogtepunten. De Dow Transportation Average heeft in juli 2011 een hoogtepunt bereikt. Ondertussen hebben de Dow en de S & P hun hoogtepunten van 2011 iets overtroffen.

Dit is een enorm brede niet-bevestiging die indicatief is voor een topping-proces. Voor marktleiders als de Dow, S & P 500 en NASDAQ zijn we ook getuige geweest van een verzwakking van het volume naarmate deze markten zijn gestegen. Bovendien is er een grote mate van mentale ontspanning van soorten waarbij de VIX- of volatiliteitsindex vrij laag is."

• Charles C. Scott, investeerder bij Pelleton Capital Management, beweert dat we een cyclische markt zien spelen:

"Het snelle antwoord is dat we ons bevinden in een cyclische bull-markt binnen een seculiere bearmarkt: stier op korte termijn en beer op lange termijn. Er is enig goed perspectief op dit van Ed Easterling bij Crestmont Research. Ed's werk is gebaseerd op de markten en hun relatie tot P / E ratio's en hun historische normen."