Nog een waardevol beleggingstool: operationele marge gebruiken om rendement op te drijven |

Het lijkt erop dat de investeringsgoeroes en de zogenaamde experts altijd het uitwerpen van een nieuwe statistiek voor het plaatsen van een nauwkeurige waardering van de aandelen van een bedrijf. Sommigen geven de voorkeur aan koers / winstverhoudingen, zowel voorwaarts als achterliggend. Sommigen gebruiken prijs-tot-verkoop. Beleggers die groeibedrijven of bedrijven volgen die nog winst moeten maken, zijn geneigd om winst te gebruiken vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA). En anderen lijken van gratis cashflow te houden als waarderingsinstrument.

Al deze voorwaarden zijn voldoende om de gemiddelde belegger duizelig te maken. Gelukkig is er een manier om een ​​redelijk goed beeld te krijgen van de financiële gezondheid van uw aandelen waarvoor geen geavanceerde graad nodig is: operationele marge. De definitie van operationele marge is vrij eenvoudig. Het is de hoeveelheid geld die een bedrijf heeft overgehouden na het uitbetalen van lonen, materialen en transportkosten en andere uitgaven die van kwartaal tot kwartaal fluctueren. De operationele marge wordt dan gebruikt voor vaste kosten, wat betekent dat het bedrijf weet hoeveel geld het nodig heeft om dit per kwartaal te betalen. Voorbeelden zijn schuldendienst en dividenden.

Het berekenen van de bedrijfsmarge van een bedrijf is ook vrij eenvoudig. Neem eenvoudig zijn bedrijfsinkomen en deel dat cijfer door zijn netto verkoop. Al deze informatie is beschikbaar in bedrijfsdocumenten en op tientallen plaatsen op internet.

Zoals u zich misschien afvraagt, is een hoge bedrijfsmarge een goede zaak. Als XYZ Inc. bijvoorbeeld een bedrijfsmarge van 15% heeft, betekent dit dat het bedrijf 15 cent verdient voor elke dollar aan inkomsten en dat is een gezonde marge. Laten we nog eens kijken naar hoe deze statistiek beleggers kan helpen een solide een portfolio.

Laat u niet misleiden door grote omzetcijfers

Er zijn honderden bedrijven die ieder kwartaal verheven verkoopcijfers melden, vele in de tientallen miljarden dollars. Voor de beginnende belegger kan dit indrukwekkend lijken, maar graaf een beetje dieper en je zult merken dat XYZ veel geld uitgeeft om veel te verkopen. Stel dat XYZ een omzet had van $ 1 miljard in het vierde kwartaal, maar dat de operationele marge slechts drie procent bedroeg. Dat betekent dat het nog maar $ 30 miljoen over heeft om zijn dividend te betalen (als het er een heeft) en zijn schuld te verminderen. Dit is geen indrukwekkend cijfer. Aan de andere kant had XYZ een operationele marge van 15% of $ 150 miljoen kunnen rapporteren, en dit cijfer zou waarschijnlijk worden toegejuicht door volgers van de aandelen. Uiteraard variëren de operationele marges tussen verschillende industrieën en is het belangrijk om te weten welke bedrijfstakken te maken hebben met zowel hoge variabele als vaste kosten.

Neem voedingsbedrijven. Ze worden beïnvloed door variabele kosten omdat ze grote afnemers zijn van grondstoffen zoals maïs, tarwe en haver. Grondstoffen prijs varieert constant en ABC Food Co kan een lage variabele kosten een kwart hebben en hoge variabele kosten de volgende. Als gevolg hiervan zal het bedrijfsresultaat ook fluctueren. Daarom is het belangrijk om te kijken naar meer dan slechts een kwart van de operationele marge-gegevens. Kijk naar verschillende recente kwartalen voor uw voorraad. Vergelijk vervolgens de operationele marge met die van zijn concurrenten. Dit geeft u een completer beeld van hoe gezond uw voorraad werkelijk is.

Andere bedrijven die zwaar getroffen worden door hoge variabele kosten zijn luchtvaartmaatschappijen, mijnbedrijven, energieleveranciers, olieboordmachines en ontdekkingsreizigers en transportbedrijven zoals spoorwegexploitanten en scheepvaartfredits.

Apples vergelijken met appels

Zoals we eerder hebben vermeld, is het vergelijken van operationele marges van verschillende bedrijven een nuttige tool voor beleggers, maar u wilt zeker weten dat de bedrijven zich in dezelfde sector bevinden. Laten we zeggen dat ABC en XYZ de twee grootste graanproducenten in de VS zijn. U ziet hun producten het graanschuur in uw lokale kruidenier domineren en een van hen kan een goede investering zijn.

Je merkt ook dat ABC hogere prijzen en minder merken beschikbaar heeft dan XYZ, maar ABC-merken lijken populairder te zijn bij consumenten. Hoe eenvoudig het ook mag klinken, dit kan een signaal zijn dat ABC een betere controle heeft over zijn kosten en daarom een ​​kritisch prijszettingsvermogen heeft bij de consument. Het is ook zeer waarschijnlijk dat ABC de betere operationele marge heeft van de twee bedrijven. In essentie komt ABC's omzet op een meer kosteneffectieve manier tot stand dan zijn rivalen doen en dat zal zeker zorgen voor een betere investering.

Voor beleggers die bankaandelen volgen, wilt u meer te weten komen over de efficiëntieratio die in die sector veel wordt gebruikt. De efficiencyratio is in hoge mate vergelijkbaar met de operationele marge in de toepassing.

Eenvoudig in gebruik, goed voor uw portfolio

Een goede manier om de operationele marge toe te passen, is om een ​​scherm uit te voeren voor aandelen met stijgende bedrijfsmarges over de laatste drie of vier kwartalen. Vergeet niet om hoge aantallen te zoeken. Als u een aandeel vindt met een operationele marge van 20%, 25% en 30% voor de laatste drie kwartalen, zou dat een geweldige investering kunnen zijn.

Stop daar niet; Vergeet niet om naar zijn concurrenten te kijken. Het kantelpunt kan komen als u een vergelijkbare daling van de operationele marges ziet bij een van de rivalen van uw aandelen. Dat zou kunnen betekenen dat uw bedrijf het marktaandeel van een concurrent opslorpt. Als er niets anders is, betekent dit zeker dat één bedrijf betere kostenbeheersing heeft dan een ander bedrijf en dat is waar u wilt investeren.