Alfa-definitie & voorbeeld |

Wat het is:

Normaal

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Het fundamentele dilemma voor beleggers om te bepalen hoe je het hoogst mogelijke rendement kunt behalen voor de minste hoeveelheid risico, kan worden gemeten met alpha. Het is een meetbare manier om te bepalen of de vaardigheid van een manager toegevoegde waarde heeft voor een fonds op een voor risico gecorrigeerde basis. Het bestaan ​​van alfa is echter controversieel, omdat degenen die geloven in de efficiënte markthypothese (die zegt: onder andere dat het onmogelijk is om de markt te verslaan) alfa toeschrijven aan geluk in plaats van vaardigheden, en deze overtuiging baseren op het feit dat de meeste managers er niet in slagen om de markt op lange termijn te verslaan.

Hoe het werkt (voorbeeld):

Normaal

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Laten we aannemen dat u een portfoliobeheerder bent die verwacht dat de portefeuille van uw klant volgend jaar 15% zal terugkrijgen. Het jaar gaat voorbij en de portefeuille komt in feite 16% terug. In de meest elementaire zin is de

alfa van de portfolio = 16% - 15% = 1%. Wiskundig gezien is alpha de rendementsfactor die hoger is dan verwacht of voorspeld door modellen zoals de Capital Asset Pricing Model (CAPM). Raadpleeg de CAPM-formule om te begrijpen hoe dit werkt:

r = R

f _{+ beta * (R} m _{- R} f _{) + alpha} waar:

r = het rendement van de beveiliging of portfolio

R

f _{= het risicovrije rendement} bèta = de prijsvolatiliteit van het effect of de portefeuille ten opzichte van de totale markt

R

m _{= het marktrendement} Het grootste deel van de CAPM-formule (met uitzondering van de excess-return-factor) berekent wat het rendement op een bepaald effect of een bepaalde portefeuille onder bepaalde marktomstandigheden moet zijn. Houd er rekening mee dat twee vergelijkbare portefeuilles dezelfde hoeveelheid risico kunnen bevatten (dezelfde bèta) maar vanwege verschillende alfa's is het mogelijk dat de ene een hoger rendement genereert dan de andere. Dit is een fundamenteel dilemma voor beleggers die altijd het hoogste rendement willen voor de minste hoeveelheid risico.

Waarom dit belangrijk is:

Normaal

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Alpha

, ook wel 'excess return' of 'abnormaal rendement' genoemd, is een van de meest gebruikte maatstaven voor risicogecorrigeerde prestaties. Het cijfer geeft aan hoeveel beter of slechter een fonds presteerde ten opzichte van een benchmark. Dit verschil wordt dan toegeschreven aan de beslissingen van het management van het fonds.