Mutual Fund 12b-1 Uitleg van vergoedingen (FAQ van experts)

The Mutual Fund Show: Diwali Special

Bij het kiezen van een beleggingsfonds moet u eerst de kostenratio analyseren. De kosten van het bezitten van een fonds worden de kostenratio genoemd en een mogelijke kosten komen van 12b-1 kosten. 12b-1-vergoedingen zijn jaarlijkse marketing- of distributiekosten voor een beleggingsfonds.

De vergoedingen waren oorspronkelijk toegestaan in de Investment Company Act van 1940. Wetgevers waren van mening dat als beleggingsfondsen konden adverteren, zij hun vermogen onder beheer zouden kunnen vergroten en daardoor hun kosten zouden kunnen verlagen vanwege schaalvoordelen. In de praktijk worden echter 12b-1-vergoedingen gebruikt als stimulans voor makelaars om bepaalde fondsen te verkopen. In feite raden de meeste experts aan om fondsen te vermijden die 12b-1 kosten hebben.

Toen Investmentmatome een aantal financieel hoogleraren om hun mening vroeg, stemden ze vrijwel overeen:

Universiteit van Texas in Dallas Professor David Cordell gelooft dat beleggers die bereid zijn om hun eigen onderzoek te doen goed presterende fondsen kunnen vinden zonder 12b-1 kosten:

"Veel beleggingsfondsen berekenen kosten van 12b-1, die worden vermeld in het prospectus en die verondersteld worden te betalen voor de marketing- en distributiekosten van beleggingsfondsen. Bijna tweederde van alle 12b-1 inkomsten gaat naar de verkoper en zijn / haar broker-dealer als een quasi-commissie. De tarieven van 12b-1 kunnen oplopen tot 1% van het saldo van een belegger per jaar, hoewel ze dagelijks van de rekeningen worden afgetrokken. Zelfs een ongeladen fonds kan tot 0,25% in rekening brengen. Als u in een fonds met een tarief van 12b-1 investeert, betaalt u elk jaar een kleine commissie aan het fonds waarvan u de eigenaar bent, zodat uw verkoper bereid moet zijn om advies te geven om die compensatie te verdienen. Een deel van de kosten gaat ook naar reclame. Maar waarom zou een belegger betalen voor advertenties die nieuwe investeerders aantrekken, maar die de waarde van de rekening van de huidige belegger verminderen zonder de intrinsieke waarde per aandeel van het fonds te verhogen?

"Zelfs als de verkoper slechts 0,10% ontvangt, kan het inkomen uit de kosten van 12b-1 aanzienlijk zijn. Als hij / zij "assets under management" (AUM) heeft van $ 100 miljoen, wat niet uitzonderlijk is, zou de opbrengst van 12b-1 kosten $ 100.000 per jaar zijn, en die inkomstenstroom groeit naarmate (AUM) groeit. En bedenk dat, in een stijgende markt, een 1% 12b-1 die gedurende vijf jaar wordt aangevraagd, een groter deel van de beleggertaart kost dan een front-end belasting van 5%.

"Beleggers die graag hun eigen onderzoek doen in plaats van advies van een verkoper in te winnen, kunnen veel beleggingsfondsen vinden die geen 12b-1 kosten hebben. Toch beschouwen veel beleggers de 12b-1 als een eenvoudige kost om zaken te doen waarbij ze min of meer de verkoper als adviseur op de rekening hebben staan."

Universiteit van Alabama Professor Robert McLeod merkt op dat de meeste onderzoeken hebben gevonden dat 12b-1 kosten een doodgewichtskosten voor investeerders zijn:

"12b-1-vergoedingen zijn kosten voor marketing of distributie die worden beoordeeld op de activa in een beleggingsfonds. De 12b-1-vergoeding wordt uitgedrukt als een percentage en is opgenomen in de kostenratio van het beleggingsfonds. Het oorspronkelijke doel van de 12b-1-vergoeding was om verkopers van beleggingsfondsen een stimulans te geven om door te gaan met het onderhouden van de rekeningen die deze fondsen bevatten, zodat de belegger zijn / haar geld in dat fonds zou houden. Als er geld in deze fondsen zou blijven, dan zouden de activa van het fonds groeien en zou er de mogelijkheid zijn om schaalvoordelen te behalen en zo de kostenratio te verminderen. Deze verlaging van de kostenratio zou alle beleggers in het fonds ten goede komen.

"Helaas blijkt uit het grootste deel van het academisch onderzoek dat de 12b-1-bijdrage een deadweight-kost is die niet tot een vermindering van de kostenratio heeft geleid die was beloofd toen de Securities and Exchange Commission ze toestond. Als zodanig bekijkt de SEC de 12b-1 vergoeding met de mogelijkheid om het bedrag te beperken en / of aanvullende informatie te vragen over hoe de vergoedingen worden gebruikt door het beleggingsfonds."

Meer lezen van Investmentmatome: