Op opbrengst gebaseerde optie Definitie & voorbeeld |

Wat het is:

Een opbrengstoptie is een financieel instrument dat geeft de eigenaar heeft het recht, maar niet de plicht om een ​​schuldbewijs te kopen. De waarde van de op opbrengst gebaseerde optie hangt af van het verschil tussen de uitoefenprijs, uitgedrukt als een percentage, en het rendement op de schuldzekerheid.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Elke optie vertegenwoordigt een contract tussen een koper en verkoper. De verkoper (schrijver) heeft de verplichting om de schuldzekerheid te kopen of te verkopen (afhankelijk van het type optie dat hij heeft verkocht - hetzij een op opbrengst gebaseerde call-optie of een op rendement gebaseerde put-optie) aan de koper op een gespecificeerd niveau. prijs op een bepaalde datum. Ondertussen heeft de koper het recht, maar niet de verplichting om de transactie op een bepaalde datum af te ronden (op opbrengst gebaseerde opties zijn Europese opties, wat betekent dat ze alleen op de vervaldatum kunnen worden uitgeoefend in plaats van eerder). Wanneer een optie verloopt, als het niet in het belang van de koper is om de optie uit te oefenen, dan is hij of zij niet verplicht om iets te doen. De koper heeft de optie gekocht om in de toekomst een bepaalde transactie uit te voeren - vandaar de naam.

Als een snel voorbeeld van hoe op opbrengst gebaseerde call-opties geld verdienen, laten we zeggen dat de schuldzekerheid een rendement van 7,5% heeft. Laten we nu aannemen dat een belegger een op opbrengsten gebaseerde call koopt voor een prijs van $ 100 per contract.

Dit is wat er zal gebeuren met de waarde van deze call-optie in verschillende scenario's:

Wanneer de optie verloopt, wordt het rendement op de schuld is 7.7%

Let op: de op opbrengst gebaseerde call-optie geeft de koper het recht om de schuld op of vóór 1 januari aan te schaffen. De koper zou de optie kunnen gebruiken om die schuld te kopen tegen een opbrengst van 7,5%, en vervolgens onmiddellijk de schuld te verkopen de open markt met een rendement van 7,7%. Deze optie wordt daarom "in the money" genoemd. Vanwege dit, zal de optie voor $ 200 verkopen. Omdat de belegger deze optie kocht voor $ 100, is de nettowinst voor de koper van deze transactie $ 100.

Wanneer de optie verloopt, is het rendement op de schuld lager dan of gelijk aan 7,5%

Als het rendement op de schuld eindigt op of onder 7,5% op de vervaldatum van de optie, dan vervalt het contract "uit het geld". Het is nu waardeloos, dus de optie koper verliest 100% van zijn of haar geld (in dit geval de $ 100 die hij of zij voor de optie heeft uitgegeven).

Waarom het belangrijk is:

Net als bij aandelenopties, met op opbrengst gebaseerde opties verwacht de ene partij dat de waarde van de onderliggende beveiliging in één richting gaat en verwacht de andere partij dat de waarde van de onderliggende beveiliging in de tegenovergestelde richting gaat. Met name verwacht een koper van op rendement gebaseerde opties dat de rentetarieven zullen stijgen (en dus de obligatiekoersen dalen, waardoor het obligatierendement omhoog gaat).