Real-world toepassingen van gedragsfinanciering

Mensen zijn geen robots. Emotie en andere onlogische factoren beïnvloeden vaak onze beslissingen. U kent bijvoorbeeld iemand die op Facebook investeert alleen omdat iedereen die hij kent deze gebruikt. Of misschien kent u iemand die weigert iets te verkopen omdat hij sentimenteel wordt.

Gedragsfinanciering is een veld dat cognitieve en gedragspsychologie combineert met financiën en helpt bij het verklaren van de irrationele keuzes die mensen maken. Maar hoe kan behavioral finance u helpen geld te verdienen of geld te besparen?

Laten we eens kijken naar enkele praktijkvoorbeelden om dit te achterhalen.

Sparen voor pensioen

In de afgelopen jaren hebben veel beleidsmakers getracht gedragseconomie te gebruiken om de pensioenspaarregelingen van werknemers te beïnvloeden. In Duwtje, een boek van Cass Sunstein en Richard Thaler, een vooraanstaande professor in gedragsfinanciën, de twee bevelen aan dat bedrijven autopiloot 401 (k) spaarplannen invoeren. Besparingen van Autopilot tegengaan tegen terughoudende spaarders die gevoelig zijn voor traagheid door ze automatisch in te schrijven. Plannen waarbij deelnemers moeten opt-in hebben 68% percentages van deelname na 36 maanden werk, terwijl plannen waarbij deelnemers automatisch worden ingeschreven en moeten opt-out om te vertrekken, een deelname van 98% hebben.

Naast het verhogen van het aantal deelnemers, kunnen principes voor gedragsfinanciering worden toegepast om het bespaarde bedrag te verhogen. Thaler en Shlomo Bernartzi, een hoogleraar UCLA economie, ontwikkelden een spaarplan met de naam Save for Tomorrow, waarin deelnemers zich committeerden aan het opslaan van delen van hun toekomstige inkomstenverhogingen voor hun pensioen. Bij het experimenteren met het plan Save for Tomorrow ontdekten Thaler en Bernartzi dat binnen een half jaar degenen die eerder moeite hadden met besparen, drie procent van hun salaris bespaarden. Na drie en een half jaar bespaarden ze bijna 14 procent van hun salaris. In 2006 werd het plan Save for Tomorrow opgenomen in de Pensioenbeschermingswet, een wet die juridische kwesties met betrekking tot automatische inkomensvermindering verduidelijkt en helpt om gepaste defaultinvesteringen te specificeren.

Wees eerlijk tegen jezelf

Voor individuele beleggers of geldmanagers suggereren gedragsfinanciedeskundigen een paar strategieën om meer rationeel te zijn. De meeste van hun suggesties zijn een aanvulling op traditionele kwantitatieve methoden voor het evalueren van investeringen. Hoewel sommige vooroordelen in gedragsfinanciën moeilijk te corrigeren zijn, zijn hier twee eenvoudige strategieën om u te helpen rationeler te worden:

• Een partner vinden: Beleggers moeten partners of objectieve partijen raadplegen, zodat ze hun investeringen kunnen bespreken. Objectieve partijen kunnen helpen om het risico beter te beoordelen en worden mogelijk niet beïnvloed door dezelfde vooroordelen.
• Blijf op de hoogte van beleggingen: Beleggers moeten bijhouden welke investeringen zij doen en welke investeringen zij niet doen. Door beleggingen bij te houden, kunnen beleggers hun onlogische tendensen identificeren.

Hoewel gedragsfinanciering kan worden gebruikt om fouten van beleggers te minimaliseren, kan het ook worden gebruikt om misbruik te maken van de misstappen van anderen. Door de groeiende populariteit van behavioral finance is het aantal fondsen dat probeert te kapitaliseren op basis van gedragsfinanciën te overtuigen.

Fuller en Thaler Growth Fund

Het Fuller en Thaler Growth Fund hoopt activa te lokaliseren die verkeerd geprijsd zijn vanwege de markt in reactie. Het Growth Fund richt zich op bedrijven in volwassen industrieën of met financiële problemen. Bij het evalueren van bedrijven gebruiken ze een proces in drie stappen. Ten eerste evalueren ze, vergelijkbaar met standaard beleggingsondernemingen, bedrijven die gebruikmaken van kwantitatieve methoden. Ten tweede bepalen ze of de winstgroei van een bedrijf tijdelijk of permanent is. Ten derde, als de bedrijven verrassingswinstenverhogingen hebben, gebruiken ze gedragsanalyses om te zien dat de markt ondervertegenwoordigd is. Aangezien de bedrijven een geschiedenis van financiële moeilijkheden hebben of in volwassen industrieën zijn, lijdt de markt aan verankering van vooroordelen of overmoed, en geloven zij dat de inkomsten een toevalstreffer zijn.

Sentiment analyse

Eén instrument dat fondsbeheerders gebruiken om te profiteren van de irrationaliteit van beleggers, is de analyse van het marktsentiment. In plaats van kwantitatieve methoden voor het evalueren van de markt, gebruiken bedrijven als MarketPsych en Lexalytics het nieuws en sociale media om trends in de markt te evalueren. Fondsbeheerders kunnen de informatie vervolgens gebruiken om de marktattitudes ten opzichte van bepaalde bedrijven te bepalen en deze informatie gebruiken om verkeerd geprijsde activa te lokaliseren.

Expert analyse

Katsuhiko Okada, Kwansei Gakuin University Institute of Business en Accounting en CEO van Magne-Max Capital Management, maakt gebruik van principes voor gedragsversterking om investeringsbeslissingen te nemen:

"Ons fonds heeft tot doel de Japanse Investor-psychologie te vatten door het mediasentiment in de markt te text-mining. We krijgen enorme tekstuele gegevens van de nieuwsmedia en sociale media zoals prikborden en Twitter. Om de Japanse tekst te ontleden in een analyseerbaar formaat, gebruiken we technologieën die zijn ontwikkeld op het gebied van informatica, met name het gebied natuurlijke taalverwerking (NLP). Vervolgens maken we een woordenboek met woorden die het sentiment definiëren. Op dit moment hebben we 6000 woorden en zinnen in het woordenboek die het sentiment van de beleggers bepalen voor elk van de genoteerde aandelen op de Tokyo Stock Exchange. We noemen het 'sentimentindex'. We volgen bedrijfsevenementen en marktevenementen tegelijkertijd en gebruiken de Sentiment-index om de aandelen te filteren die we lang of kort moeten nemen.Deze filtering van gevoelens werkt in het voordeel van de scherpe verhouding. Het vermindert de volatiliteit van onze NAV met een aanzienlijke marge.

"Ons hedgefonds bestaat uit drie beoefenaars en drie vastgestelde hoogleraren met drie verschillende disciplines: financiën, informatica en informatica. Om gedragsfinanciering succesvol toe te passen op geldbeheer, is een interdisciplinaire systeemontwikkeling een must. Ook moet men beschikken over een flexibel en adaptief besluitvormingssysteem, omdat de geschiedenis zich zelden herhaalt in de markt."

Greg B. Davies, hoofd van de gedrags- en kwantitatieve beleggingsfilosofie bij Barclays, is van mening dat gedragsfinanciering toekomstige innovaties bij het spawnen zal bevorderen:

"Het is een vergissing om te denken dat meer leren over gedragsmatige (en klassieke) financiering op zich ons in staat zal stellen betere beslissingen te nemen in tijden van stress. We hebben structuur en regels nodig om ons te helpen onze aangeboren reactie op de directe omgeving en context te beheersen.

"Op het gebied van innovaties zijn er een aantal dingen die in de toekomst kunnen helpen. Ze zijn grotendeels bedoeld om het voor beleggers gemakkelijker te maken om hun beslissingen in de loop van de tijd te sturen - beslissingsondersteunende instrumenten. Er zullen bijvoorbeeld steeds meer producten worden ontwikkeld om een ​​ingebouwde emotionele verzekering te bieden - ze zullen beleggers helpen om toegang te krijgen tot de markten en tegelijkertijd angst verminderen tijdens de reis.

"Beleggers zullen technologie gebruiken om beslissingen te volgen, individuele neigingen en vooroordelen te identificeren en vervolgens hulp te bieden om de besluitvorming in de loop van de tijd te verbeteren. We gebruiken al geavanceerde psychometrische profielen om de financiële persoonlijkheid van een individu vast te stellen en gebruiken deze vervolgens om portfolio's aan te passen die het grootste rendement opleveren, voor het laagste emotionele ongemak.

"We zijn instrumenten aan het ontwikkelen om investeerders te helpen een Investor Constitution te bouwen die ze kunnen gebruiken om hun investeringsbeslissingen te bepalen, waardoor veel van deze abstracte begrippen concreter en bruikbaarder worden."

Mike Ervolini, de CEO van Cabot Research, zegt dat fondsbeheerders veel baat hebben bij feedback-tools voor gedragsfinanciering:

"Cabot Research is het enige adviesbureau voor gedragsfinanciën in de hele wereld dat aandelenportfoliomanagers helpt. We hebben analytics vanaf de grond opgebouwd om aandelenportefeuillemanagers te helpen meer zelfbewust te worden en te verbeteren. We laten hen toe om hun eigen geschiedenis te gebruiken en we analyseren hun winsten op een manier waarbij ze belangrijke dingen leren, zoals hoeveel van uw winst uit kopen of verkopen komt.

85% van de tijd besteedt een manager een gedrag dat de portefeuille meer dan 1% per jaar kost. En in 40% van de situaties kost het gedrag de portefeuille meer dan 2,5% per jaar. Traditionele analyses kunnen dit schadelijke gedrag niet corrigeren. In de toekomst zullen we zien dat fondsbeheerders steeds meer vertrouwen op feedback over gedragsfinanciën."

Victor Ricciardi, Goucher College Professor of Finance, is van mening dat financiële adviseurs met kennis van gedragsfinanciën beleggers kunnen helpen betere beslissingen te nemen over pensioensparen:

"Ik denk dat het zien van een financieel adviseur eruit moet zien als een dokter. Je gaat elk jaar om je investeringen te evalueren en te corrigeren voor gedragsneigingen. Gedragsfinanciering is geen vervanging voor standaardfinanciering, het is een aanvulling op onze kennis van hoe markten werken. Gedragsfinanciering kan mensen helpen hun financiële beslissingen beter te begrijpen en betere investeringsbeslissingen te nemen. Veel beleggers hebben bijvoorbeeld last van onoplettendheid bij onoplettendheid. Financieel adviseurs kunnen een klant helpen bij het beoordelen van hun risiconiveau en het ontwikkelen van de juiste benadering voor activaspreiding en hun portefeuille elk jaar opvolgen."

BYU Professor Colbrin Wright gelooft dat gedragsfinanciering het best kan worden gebruikt om de besluitvorming van beleggers te ondersteunen en het is onduidelijk of fondsen die strategieën voor gedragsfinanciering gebruiken effectief zijn:

“Gedragsfinanciering is nog steeds een heel jong veld. Het zal nog een tijdje duren voordat we echt weten hoe we ideeën uit gedragsfinanciering kunnen toepassen op beleggen. Als je veel van de fondsen evalueert die beweren dat ze strategieën voor gedragsfinanciering gebruiken, is het de vraag of ze al dan niet succesvol zijn. De succesvolle fondsen eindigen met behulp van strategieën die sterk lijken op waardebelegging, die al tientallen jaren bestaat. Voor de academici die geloven dat ze de markt kunnen verslaan, kunnen ze kenners zijn die meer dan een beetje overmoed hebben."

Meer lezen van Investmentmatome:

• Hoe een Online Brokerage-account te openen in 5 stappen

• Studie: 81% van de Amerikanen weet niet hoe ze een online beleggingsrekening moeten openen

• De beste online brokers voor aandelenhandel

Neurofinance Inversor Arriesgado vs Conservador foto van Creative Commons