Verplicht Converteerbaar Definitie & Voorbeeld |

Wat het is:

Verplichte Convertibles zijn hybride effecten (obligaties gekoppeld aan aandelen) die automatisch worden omgezet in aandelen (aandelen) op een vooraf bepaalde datum. Gangbare namen zijn PERCS (Preferred Equity Redempt Cumulative Stock) en DECS (Debt Exchange of Common Dividend Enhanced Convertible Securities).

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Een bedrijf kan gewone aandelen willen uitgeven, maar vindt dat de tijd is niet juist om dit te doen, hetzij vanwege de algemene marktomstandigheden of vanwege de prijsdruk die het zou kunnen uitoefenen op de uitstaande aandelen. In dit geval kan het bedrijf besluiten om converteerbare obligaties uit te geven om hetzelfde doel te bereiken; namelijk het aantrekken van kapitaal voor het bedrijf. De belegger ontvangt mogelijk hogere inkomsten uit dit type obligatie om te compenseren voor het niet ontvangen van het volledige waarderingspotentieel van het aandeel en de dividenden.

In de regel zijn drie posten kenmerkend voor dit type effect: 1) omzetting in eigen vermogen is verplicht; 2) het dividendrendement is over het algemeen hoger in vergelijking met de onderliggende aandelen; en 3) de waardering is beperkt of beperkt in vergelijking met de onderliggende gewone aandelen.

Bijvoorbeeld, bedrijf XYZ kan verplichte converteerbare obligaties uitgeven die een rendement van 12% betalen en worden omgezet in gewone aandelen één jaar na de uitgiftedatum in een verhouding van 1: 1. Beleggers ontvangen een inkomstenstroom van 12% voor het volgende jaar. Na de vervaldatum zouden deze beleggers dan één aandeel van de gewone XYZ-aandelen bezitten in plaats van elke gehouden obligatie.

Waarom het belangrijk is:

Verplichte converteerbare obligaties zijn een financieringsmechanisme dat beschikbaar is voor bedrijven en dat sommige van de neerwaartse risico's van zuivere schuld- of aandelenkwesties. Anders dan zuivere schuldkwesties, zoals bedrijfsobligaties, vormen verplichte converteerbare obligaties geen kredietrisico meer voor het bedrijf dat ze uitgeeft, omdat ze uiteindelijk in aandelen worden omgezet. Verplichte converteerbare obligaties verminderen ook een deel van de neerwaartse druk die een pure aandelenemissie zou hebben op de onderliggende aandelen omdat ze niet onmiddellijk worden omgezet in aandelen. Beleggers vinden verplichte converteerbare obligaties aantrekkelijk omdat ze meestal een hogere rente bieden dan de onderliggende aandelen en een kans op extra winsten (hoewel meestal beperkt) als de onderliggende aandelen in prijs stijgen.