Interest Rate Swap - Full Explanation & Example |

Wat is het:

Een renteswap is een contractuele overeenkomst tussen twee partijen om rentebetalingen te wisselen.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Het meest voorkomende type renteswap is een ruil waarbij Partij A ermee instemt betalingen aan Partij B te verrichten op basis van een vaste rentevoet en Partij B ermee akkoord gaat om betalingen aan Partij A te verrichten op basis van een variabele rentevoet. De variabele rente is gekoppeld aan een referentierentevoet (in bijna alle gevallen de London Interbank Offered Rate of LIBOR). Veronderstel bijvoorbeeld dat Charlie een investering van $ 1.000.000 bezit die hem maandelijks LIBOR + 1% betaalt. Terwijl LIBOR op en neer gaat, ontvangt de betaling Charlie.

Ga er nu vanuit dat Sandy een investering van $ 1.000.000 bezit die haar elke maand 1,5% betaalt. De betaling die ze ontvangt, verandert nooit.

Charlie besluit dat hij liever een constante betaling vastlegt en Sandy besluit dat ze liever de kans neemt om hogere betalingen te ontvangen. Dus Charlie en Sandy komen overeen een renteswapcontract aan te gaan.

Onder de voorwaarden van hun contract, gaat Charlie akkoord om Sandy LIBOR + 1% per maand te betalen voor een hoofdsom van $ 1.000.000 (de "fictieve hoofdsom" of "fictief" genoemd bedrag"). Sandy gaat ermee akkoord Charlie 1,5% per maand te betalen voor het notionele bedrag van $ 1.000.000.

Laten we eens kijken hoe deze deal eruit ziet in verschillende scenario's. Scenario A: LIBOR = 0,25%

Charlie ontvangt een maandelijkse betaling van $ 12,500 van zijn investering ($ 1.000.000 x (0.25% + 1%)). Sandy ontvangt een maandelijkse betaling van $ 15.000 van haar investering ($ 1.000.000 x 1,5%). Nu is Charlie, onder de voorwaarden van de swapovereenkomst, Sandy $ 12.500 verschuldigd ($ 1.000.000 x LIBOR + 1%) en is ze hem $ 15.000 schuldig ($ 1.000.000) x 1,5%). De twee transacties compenseren elkaar gedeeltelijk en Sandy is Charlie het verschil verschuldigd: $ 2.500.

Scenario B: LIBOR = 1.0%

Nu ontvangt Charlie met LIBOR 1% van zijn investering, een maandelijkse betaling van $ 20.000 ($ 1,00,000 x (1% + 1%)). Sandy ontvangt nog steeds een maandelijkse betaling van $ 15.000 van haar investering ($ 1.000.000 x 1,5%).

Met LIBOR op 1% is Charlie volgens de voorwaarden van Sandy verplicht om $ 20.000 ($ 1.000.000 x LIBOR + 1%) te betalen, en Sandy moet Charlie nog steeds $ 15.000 betalen. De twee transacties compenseren elkaar gedeeltelijk en nu is Charlie Sandy het verschil verschuldigd tussen swaprentebetalingen: $ 5.000.

Merk op dat de renteswap het Charlie mogelijk heeft gemaakt om zichzelf een uitbetaling van $ 15.000 te garanderen; als LIBOR laag is, is Sandy hem schuldig onder de ruil, maar als LIBOR hoger is, is hij Sandy geld verschuldigd. Hoe dan ook, hij heeft een maandelijks rendement van 1,5% op zijn investering ingehouden. Sandy heeft zichzelf blootgesteld aan verschillen in haar maandelijkse rendement. Onder scenario A verdiende ze 1,25% na het betalen van Charlie $ 2.500, maar onder scenario B verdiende ze 2% nadat Charlie haar een extra $ 5.000 had betaald. Charlie was in staat om het risico van renteschommelingen over te dragen aan Sandy, die ermee instemde om dat risico op te nemen voor het potentieel voor een hoger rendement. Nog een ding om op te merken is dat bij een renteswap de partijen nooit de hoofdbedragen uitwisselen. Op de betaaldatum is het alleen het verschil tussen de vaste en variabele rentebedragen die worden betaald; er is geen uitwisseling van de volledige rentebedragen.

Waarom het belangrijk is:

renteswaps

bieden bedrijven een manier om hun blootstelling aan rentewijzigingen af ​​te dekken. Als een onderneming van mening is dat de langetermijnrente waarschijnlijk zal stijgen, kan ze haar blootstelling aan rentewijzigingen afdekken door haar variabele-rentebetalingen om te ruilen tegen vaste-rentebetalingen.