Hoe u uw portefeuille kunt verzekeren met opties |
Kennismaking met opties bij Bolero: Deel 1
Als u de aandelen die u koopt op een beurs in New York wilt beschermen, moet u naar Chicago. De Windy City biedt u een kans om uw portefeuille te verzekeren van verliezen met een financieel product dat een optiecontract wordt genoemd.
Het optiecontract dat uw verkoopprijs blokkeert, wordt een putoptie genoemd. Het kopen van dit contract geeft de houder het recht - de "optie" - om de zekerheid voor die prijs gedurende de looptijd van het contract te verkopen. Aan de andere kant geeft een call-optie de houder het recht om binnen een bepaalde periode een effect tegen een bepaalde prijs te kopen. Opties zijn geprijsd per aandeel en worden verkocht in gestandaardiseerde loten die 100 aandelen omvatten.
Dat is de theorie. Laten we eens kijken hoe het in de praktijk werkt.
U koopt aandelen van een grote nationale bank voor $ 25 nadat zij al de helft van hun waarde hebben verloren. Hoewel dit een staaltje lijkt en een goede langetermijnbeweging, weet u dat de banksector in de problemen zit. U hebt deze transactie toegewezen aan het risicovolle gedeelte van uw portefeuille en u bent bereid om enige volatiliteit aan te houden. Toch zou je je meer op je gemak voelen als je wist dat je een bodem onder de aandelen had - voor het geval dat.
Je besluit om een 17,5,50 te kopen voor 55 cent per aandeel, wat neerkomt op $ 55,00 om je 100- deel positie. Deze putoptie is goedkoop omdat het "uit het geld" is, wat de insider-term is voor een put waarvan de uitoefenprijs lager is dan de huidige marktprijs. Het is uit het geld omdat de optie niets waard is - waarom zou u uw aandelen om 17.50 verkopen als de marktprijs 25 is?
Maar er veranderen dingen. Laten we zeggen dat een donkere wolk afdaalt op banken en er meer slecht nieuws in de sector optreedt. Uw aandelen worden gehamerd - ze dalen tot 12,50, de helft van de prijs die u ervoor hebt betaald. Maar in plaats van een verlies van 50% te eten, oefent u uw optie uit en verkoopt u uw aandelen voor 17,50 - vijf dollar meer dan de marktprijs. Dat is nog steeds een verlies (-30%) maar het is minder dan het anders zou zijn geweest. Bovendien had je het voordeel dat je wist dat je verliezen beperkt waren. Iedereen die de aandelen bezit zonder optiesbescherming draagt het volledige risico van extra verliezen, tot en met een faillissementsaanvraag die de aandeelhouders zou wegvagen.
Maar wat dacht u hiervan: Stel dat u nog steeds vertrouwen heeft in de bank. Welnu, jouw putoptie is nu iets waard - minstens vijf dollar intrinsieke waarde en meer om rekening te houden met de resterende tijd in het contract, waarin de aandelenkoers lager zou kunnen worden en de prijs van de optie zou kunnen stijgen. Als u van plan bent de aandelen te houden, kunt u de optie met winst verkopen en de opbrengst gebruiken om ofwel een paar aandelen te kopen of om uw kostenbasis te verlagen voor degene die u al hebt.
Voor de koper van een putoptie, het contract is een verzekeringspolis - een manier om vooraf het maximale niveau van verliezen vast te stellen. De kosten zijn beperkt tot wat ze betaalt voor de optie, die een premie wordt genoemd. Deze belegger neemt geen speculatieve positie in, ze neemt eenvoudig voorzichtige maatregelen om te beschermen tegen de mogelijkheid van verliezen.
De verkoper of "schrijver" van deze putoptie is optimistisch over de onderliggende aandelen. Zijn weddenschap is dat de prijs zal stijgen of hetzelfde blijven. Zijn doel is om inkomsten te genereren door het verzamelen van premie-inkomsten. Zijn risico kan echter aanzienlijk zijn: als de optie wordt uitgeoefend, eet hij het verschil tussen de vooraf bepaalde uitoefenprijs en de marktprijs, die theoretisch tot nul zou kunnen dalen.
Hoewel de handelsopties het meest geschikt zijn voor meer ervaren beleggers, zou het gebruik van een putoptie ter bescherming tegen verliezen een voorzichtige stap kunnen zijn voor een belegger.
