Enterprise Value to Cash Flow from Operations (EV / CFO) Definitie & voorbeeld |

What it is:

Enterprise waarde voor de kasstroom uit operationele activiteiten (EV / CFO) is de verhouding tussen de totale economische waarde van een bedrijf en het geld dat het bedrijf produceert. De formule voor EV / CFO is:

EV / CFO = (marktkapitalisatie + totale schuld - contanten) / Kasstroom uit operaties

Sommige analisten passen het schuldgedeelte van de formule aan om preferente aandelen op te nemen; ze kunnen ook het contante deel van de formule aanpassen om debiteuren en liquide middelen op te nemen.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Laten we aannemen dat de balans van bedrijf XYZ de volgende kenmerken heeft:

Uitstaande aandelen: 1.000.000

Huidige aandelenprijs: $ 5

Totale schuld: $ 1.000.000

Totaal contanten: $ 500.000

Op het kasstroomoverzicht van bedrijf XYZ kunnen we zien dat het bedrijf vorig jaar $ 300.000 aan contanten uit operaties opnam.

Op basis van de bovenstaande formule kunnen we de EV / CFO van XYZ Company als volgt berekenen:

(($ 1,000,000 x $ 5) + $ 1,000,000 - $ 500,000) / $ 300,000 = 18,33

Waarom dit belangrijk is:

Wanneer u EV opsplitst door CFO, u berekent in feite het aantal jaren dat nodig zou zijn om de hele onderneming te kopen als u in staat zou zijn om alle operationele cashflow van het bedrijf te gebruiken om alle uitstaande aandelen te kopen en alle openstaande schulden af ​​te betalen. Met andere woorden, hoe lang duurt het voordat het bedrijf zichzelf terugbetaalt?

Bij het peilen naar de totale waarde die Wall Street heeft toegekend aan een bedrijf, kijken beleggers vaak uitsluitend naar de marktkapitalisatie (berekend door het aantal uitstaande aandelen te vermenigvuldigen tegen de huidige aandelenkoers). In de meeste gevallen is dit echter geen juiste weergave van de werkelijke waarde van een bedrijf. Enterprise-waarde gaat verder dan de prijs van simpelweg de aankoop van alle aandelen van een bedrijf.

Het belangrijkste is dat de ondernemingswaarde rekening houdt met het feit dat een overnemende partij ook de kosten moet dragen van de overname van de schuld van het overgenomen bedrijf. Bovendien houdt de ondernemingswaarde rekening met het feit dat de overnemende partij ook alle contanten van het overgenomen bedrijf zou ontvangen. Deze contanten verlagen op effectieve wijze de kosten voor het verwerven van het bedrijf.

Het effect van schuld en contanten is de reden waarom twee bedrijven dezelfde marktkapitalisaties hebben, maar zeer verschillende ondernemingswaarden. Een bedrijf met een marktkapitalisatie van $ 50 miljoen, geen schuld en $ 10 miljoen aan cash is bijvoorbeeld goedkoper om te verwerven dan hetzelfde bedrijf met $ 10 miljoen aan schulden en geen contanten.