Nulkostendefinitie Definitie & Voorbeeld |

Wat is het:

A kosteloze nullijn is een handelsstrategie voor de korte termijn die compenseert het volatiliteitsrisico door een pet en een vloer te kopen voor de prijs van een derivaat.

Hoe het werkt (voorbeeld):

Een zero cost collar strategie zou de aankoop van een putoptie combineren (dat wil zeggen de mogelijkheid om de optie tegen de maximale uitoefenprijs te verkopen) en de verkoop van een call-optie (dat wil zeggen de mogelijkheid om de optie te kopen), zij het tegen een iets lagere bodemprijs). Omdat de put- en callopties op dezelfde onderliggende waarde zijn gebaseerd, legt de zero cost collar een plafond of een plafond op de verkoop van de call-optie als de prijs daalt en compenseert de kosten van de put-optie.

Als de belegger bijvoorbeeld een derivaat koopt op basis van een bijzonder volatiel product op korte termijn, zoals de spotmarktprijs voor olie, dan wordt de optietoeslag verdiend door de verkoop van de putoptie tegen de laagste uitoefenprijs (vloer) verstrekt de fondsen voor de aankoop van de calloptie tegen de hogere uitoefenprijs (afgetopte prijs). Vanwege de relatie tussen de uitoefenprijs en de optiepremie (hoe lager de uitoefenprijs, hoe hoger de premie en vice versa), zullen de inkomsten uit de verkoop van de putoptie de call-optie financieren, maar geen substantieel voordeel geven.

Zodra de spotmarktprijs hoger is dan de calloptie-limiet (d.w.z. de uitoefenprijs), betaalt de zero cost collar zich effectief terug. Op dat moment is de putoptie waardeloos en zal deze niet meer nodig zijn. Als de spotmarktprijs echter daalt tot onder de putoptiemacht (dat wil zeggen de uitoefenprijs), met de zero cost collar op zijn plaats, kan de belegger niet deelnemen aan de keerzijde.

Waarom het belangrijk is:

Door een hedge te creëren tegen zelfs gematigde schommelingen in een bepaald product, beperkt een zero cost collar effectief de opwaartse winst en het neerwaartse risico.