Warrant Premium Definitie & Voorbeeld |

Wat het is:

A warrant premium is het procentuele verschil tussen de marktprijs van een waardepapier en de prijs die een belegger betaalt voor die zekerheid bij het kopen en uitoefenen van een warrant.

De formule voor de warrantpremie is:

Warrantpremie = 100 x [(Warrantprijs + uitoefenprijs - actuele aandelenprijs) / actuele aandelenprijs]

Hoe het werkt (voorbeeld):

Warrants zijn effecten die de houder het recht (maar niet de plicht) geven om een ​​bepaald aantal effecten (gewoonlijk de gewone aandelen van de emittent) tegen een bepaalde prijs te kopen voordat een bepaalde tijd. Warrants zijn niet hetzelfde als call-opties of aandelenkooprechten.

Als bedrijf XYZ bijvoorbeeld $ 100 miljoen obligaties met aangehechte warrants heeft uitgegeven, kan elke obligatiehouder een nominale waarde van $ 1.000 krijgen en het recht om 100 aandelen van het bedrijf te kopen XYZ kan de komende vijf jaar bijvoorbeeld 20 dollar per aandeel opslaan. De prijs waartegen een warranthouder de onderliggende effecten kan kopen, wordt de uitoefenprijs of uitoefenprijs genoemd. In ons voorbeeld is de uitoefenprijs $ 20, wat 15% hoger is dan de aandelen van het bedrijf XYZ toen de obligaties werden uitgegeven. De uitoefenprijs van het warrant stijgt vaak volgens een schema naarmate de obligatie langer wordt.

Laten we aannemen dat de aandelen momenteel op dit moment op $ 10 per aandeel handelen. Met behulp van deze informatie en de bovenstaande formule kunnen we de warrantpremie berekenen:

Warrant Premium = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Waarom dit belangrijk is:

Warrants hebben de neiging om handel boven hun minimumwaarde. Overweeg bijvoorbeeld om op elk moment in de komende vijf jaar 100 aandelen van Company XYZ voor $ 20 per aandeel te kopen. Als de aandelen van het bedrijf XYZ tijdens die periode zouden stijgen tot $ 100, zou de warranthouder de aandelen voor elk $ 20 kunnen kopen en ze onmiddellijk voor $ 100 op de open markt kunnen verkopen, met een winst van ($ 100 - $ 20) x 100 aandelen = $ 8000. De minimumwaarde van elke warrant is dus $ 80.

Het is echter belangrijk op te merken dat als de warrants nog lang moesten duren voordat hun vervaldatum was, beleggers zouden kunnen speculeren dat de prijs van de aandelen van Company XYZ nog hoger zou kunnen liggen dan $ 100 per aandeel. Deze speculatie, vergezeld van de extra tijd voor de aandelen om verder te stijgen, is waarom een ​​warrant met een minimumwaarde van $ 80 gemakkelijk meer dan $ 80 zou kunnen verhandelen. Maar naarmate de warrant dichterbij komt te vervallen (en de kans dat de aandelenprijs in de tijd stijgt om de winst verder te vergroten) kleiner wordt, daalt die premie totdat deze gelijk is aan de minimumwaarde van de warrant (die nul zou kunnen zijn als de aandelenprijs daalt). tot minder dan $ 20 in plaats van meer dan $ 100).

Deze mogelijkheid om deel te nemen aan het positieve effect van een andere zekerheid geeft beleggers een beetje diversificatie en is dus een manier om risico's te beperken. Bijgevolg geven bedrijven vaak obligaties en preferente aandelen uit met warrants als bijlage om de vraag en verhandelbaarheid van het aanbod te vergroten. Dit verlaagt op zijn beurt de kapitaalkosten van de emittent.