Mortgage-backed Securities (MBS) Definitie & voorbeeld |

Wat het is:

Mortgage-backed securities (MBS) zijn effecten die een belang vertegenwoordigen in een pool van hypothecaire leningen.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Om te begrijpen hoe MBS werkt, is het belangrijk om te begrijpen hoe ze worden gemaakt. Stel dat u een huis wilt kopen, zodat u een hypotheek krijgt van XYZ Bank. XYZ Bank stort geld over op uw rekening en u stemt ermee in om het geld volgens een vastgesteld schema terug te betalen. XYZ Bank kan er dan voor kiezen om de hypotheek in portefeuille te houden (dat wil zeggen, eenvoudigweg de rente en hoofdsombetalingen gedurende de komende jaren verzamelen) of deze verkopen.

[Als u klaar bent om een ​​huis te kopen, gebruik dan onze hypotheekcalculator om te zien wat uw maandelijkse hoofdsom en rentebetaling zullen zijn.]

Als XYZ Bank de hypotheek verkoopt, krijgt het geld om andere leningen te verstrekken. Laten we dus aannemen dat XYZ Bank uw hypotheek verkoopt aan ABC Company, dat een overheids-, semi-overheids- of privéentiteit zou kunnen zijn. ABC Company groepeert uw hypotheek met soortgelijke hypotheken die het al heeft gekocht (het poolen van de hypotheken). De hypotheken in de pool hebben gemeenschappelijke kenmerken (dwz vergelijkbare rentetarieven, looptijden, enz.). ABC Company verkoopt vervolgens effecten die een belang vertegenwoordigen in de pool van hypotheken, waarvan uw hypotheek een klein deel is (genaamd

securitiseren de pool). Het verkoopt deze MBS aan beleggers in de open markt. Met het geld van de verkoop van de MBS kan ABC Company meer hypotheken kopen en meer MBS creëren.

Wanneer u uw maandelijkse hypotheekbetaling bij XYZ Bank doet, houden zij een vergoeding of spread en sturen de rest van de betaling aan ABC Company. ABC Company neemt op haar beurt een vergoeding en geeft het restant van uw hoofdsom en rentebetaling door aan de beleggers die houder zijn van de MBS.

Er zijn twee soorten MBS. De eerste,

pass-throughs of participatiecertificaten (pc's), vertegenwoordigen een directe claim op de pool van hypothecaire leningen. De tweede soort, genaamd collateralized mortgage obligation mortgage obligations (CMO's) of vastgoedbeleggingskanalen (REMIC's) zijn gecompliceerder. Deze effecten nemen in wezen de rente- en hoofdbetalingen van verschillende MBS en creëren aanvullende effecten met verschillende looptijden en coupons.

Voor beleggers lijkt een MBS sterk op een obligatie. De meeste bieden een halfjaarlijks of maandelijks inkomen, en deze betalingsfrequentie verbetert de samenstellingsgevolgen van herbelegging. Vooruitbetalingsrisico is een grote zorg voor MBS-beleggers. Wanneer mensen verhuizen, verkopen ze bijvoorbeeld hun huizen, betalen ze hun hypotheken af ​​met de opbrengst en kopen ze nieuwe huizen met nieuwe hypotheken. Wanneer de rente daalt, herfinancieren veel huiseigenaren hun hypotheken, wat betekent dat ze nieuwe, lager geprijsde hypotheken krijgen en hun hypotheken met hogere rente betalen met de opbrengsten. Net als obligaties zijn wijzigingen in de rentetarieven van invloed op de MBS-prijzen, maar de verandering wordt nog verergerd door het feit dat MBS-beleggers eerder geneigd zijn om hun hoofd vroegtijdig terug te krijgen. Mogelijk moeten ze die hoofdsom herinvesteren tegen tarieven die lager zijn dan wat hun MBS oplevert.

De rol van de overheid in MBS

Hoewel verschillende particuliere instellingen (makelaarskantoren, financiële instellingen en zelfs bouwbedrijven) verkopen MBS, de Federal National Mortgage Association (FNMA, of "Fannie Mae") en de Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC, of ​​"Freddie Mac") kopen een zeer groot deel van de hypotheken. Freddie Mac en Fannie Mae (beide door de overheid gesponsorde entiteiten) garanderen de tijdige betaling van rente en hoofdsom op de MBS die ze uitgeven - dat wil zeggen, als de leners hun hypotheekbetalingen niet tijdig betalen, zullen Freddie Mac en Fannie Mae nog steeds hun betalingen aan hun MBS-investeerders. Het is belangrijk op te merken dat de Amerikaanse overheid Freddie Mac of Fannie Mae niet garandeert. Dat wil zeggen, als deze entiteiten hun verplichtingen jegens hun MBS-investeerders niet kunnen nakomen, heeft de federale overheid geen verantwoordelijkheid om ze te redden. Beide entiteiten hebben echter kredietlijnen bij de overheid en beleggers zijn over het algemeen van mening dat de overheid hen niet daadwerkelijk in gebreke zou laten bij hun effecten.

De Government National Mortgage Association (GNMA, of "Ginnie Mae"), aan de andere kant, is een overheidsinstantie die geen hypotheken koopt, maar wel (met het volledige vertrouwen en de eer van de Amerikaanse overheid) de hypotheekgarantie biedt - gedekte waardepapieren van bepaalde MBS-emittenten. GNMA MBS hebben het laagste risico van de drie, omdat ze een expliciete garantie van de federale overheid dragen.

Waarom het ertoe doet:

Uiteindelijk biedt de

door hypotheek gedekte waardepapier -industrie kredietverstrekkers meer contanten om meer hypotheekleningen te maken. Dit gestage aanbod van hypotheekfondsen houdt hypotheektarieven competitief en hypotheken zijn direct beschikbaar. Ook banken die afkerig zijn van hypothecaire leningen of zich zorgen maken over het verliezen van geld als kredietnemers hun hypotheek vooruitbetalen, kunnen risico's nemen door hun hypotheken te verkopen en deze risico's over te dragen aan MBS-emittenten. Fannie Mae, Freddie Mac en Ginnie Mae kopen hypotheken en verstrekken en / of garanderen MBS als onderdeel van hun inspanningen om de MBS-industrie te ondersteunen en huisbezit mogelijk te maken voor meer mensen.