The Minimalist Guide to Futures Trading |

Als u weet wie Marty McFly is, weet u dat het proberen om de toekomst te manipuleren riskant is en meestal nutteloos. Geen enkele hoeveelheid Libisch plutonium zal dat veranderen. Maar er zijn beleggers die het nog steeds proberen, en de meest toegewijde van hen houden ervan om rond te rommelen op de termijnmarkten, waar ze voornamelijk kunnen wedden op wat er gaat gebeuren. <> Uiteraard zijn futuresmarkten moeilijker te navigeren dan een DeLorean in een parkeergarage, dus hier zijn een paar dingen die u moet weten over futures voordat u deze belt tot 88 mijl per uur.

Futurescontracten, tegenpartijen en clearing agents

Futurescontracten zijn contracten die de koper een verplichting geven om een ​​actief (en de verkoper een verplichting om een ​​actief te verkopen) tegen een vaste prijs op een later tijdstip te kopen.

De activa die vaak worden verhandeld in futurescontracten omvatten grondstoffen, aandelen en obligaties. Granen, edelmetalen, elektriciteit, olie, rundvlees, sinaasappelsap en aardgas zijn traditionele voorbeelden van grondstoffen, maar vreemde valuta, emissiekredieten, bandbreedte en bepaalde financiële instrumenten maken ook deel uit van de hedendaagse grondstoffenmarkten.

Futures-contracten zijn nuttig. Als je bijvoorbeeld een boer bent en je bent van plan om 500 bushels tarwe te kweken volgend jaar, dan heb je twee keuzes: laat de tarwe groeien en verkoop deze voor wat de prijs ook is wanneer je hem oogst, of sluit nu een prijs in door te verkopen een futures-contract. Het futures-contract verplicht u 500 bushels tarwe te verkopen na de oogst voor een vaste prijs. Een broodfabrikant wil misschien uw futures-contract (dat wil zeggen, de 'tegenpartij') kopen om prijzen in te sluiten en de kosten ervan te beheersen.

Door nu de prijs vast te leggen, elimineert u het risico van dalende tarweprijzen. Aan de andere kant, als het seizoen verschrikkelijk is en de aanvoer van tarwe daalt, zullen de prijzen waarschijnlijk later stijgen - maar je krijgt alleen datgene waarvoor je contract je recht gaf. Wanneer het contract de vervaldatum bereikt, moet u uw tarwe voor het afgesproken bedrag verkopen, zelfs als de marktprijs op dat moment anders is. Dit betekent dat je uiteindelijk te veel of te weinig betaalt voor de tarwe, en dat het broodbedrijf te veel betaalt of te weinig betaalt voor de tarwe. Er zijn twee soorten futures-handelaren: hedgers en speculanten. Hedgers proberen geen rijke handelsfutures te krijgen; ze gebruiken een futures-contract om te proberen hun kosten te stabiliseren - ze willen meestal 500 bushels tarwe of 15.000 pond bevroren geconcentreerd sinaasappelsap. Speculanten, aan de andere kant, handel contracten om geld te verdienen. Ze willen gewoon aan de winnende kant van een weddenschap staan. Een speculant zijn is ook goed. Mensen belasteren ze vaak, maar ze bieden veel liquiditeit aan de termijnmarkt.

De termijnmarkten zijn afhankelijk van clearingleden, banken of andere bedrijven die de betalingen tussen kopers en verkopers beheren. CME Group is een voorbeeld. Clearingleden garanderen elke transactie en eisen van handelaren dat zij te goeder trouw stortingen doen (marges of uitvoeringsgaranties genoemd) om ervoor te zorgen dat de handelaar potentiële verliezen kan opvangen en niet in gebreke zal blijven.

Vervaldatum

De vervaldatum is de dag waarop een termijncontract afloopt en de onderliggende goederen het probleem van de koper worden. Het is ook de laatste dag waarop de partijen bij het contract hun posities kunnen afwikkelen. Afwikkelen van posities is gebruikelijk in de futures-markten, omdat traders meestal niet de onderliggende grondstoffen willen.

Stel dat u denkt dat de prijs van sinaasappelsap in de toekomst hoger zal zijn. U koopt één futures-contract waarmee u in 90 dagen 15.000 pond bevroren concentraat kunt kopen voor, zeg, $ 1 per pond. (Het ruilt eigenlijk voor minder dan een cent per pond, maar dat zou het voorbeeld ingewikkeld maken, toch?)

Je weddenschap is dat in 90 dagen de prijs van het sap meer op $ 1,50 zal lijken. Je hebt veel verslagen gelezen over een dreigend tekort aan sinaasappelsap in Brazilië (waar veel sinaasappels groeien) en het aanbod sinaasappelsap zal dalen, en dus zal de prijs van sinaasappelsap gaan stijgen. Kopen bij $ 1 per pond en hopelijk wordt het verkopen voor $ 1,50 een no-brainer.

Maar laten we zeggen dat je ongelijk hebt. Laten we zeggen dat 80 dagen zijn verstreken en de sapprijzen zijn zelfs gedaald tot $ 0,40 per pond. Je bent 10 dagen verwijderd van het kopen van veel te duur OJ.

Wat gebeurt er als het contract verloopt? Er zijn twee dingen die handelaars doen. De eerste (en minst voorkomende) optie is om de trotse eigenaar te worden van 15.000 pond bevroren sinaasappelsap. Hoewel een gigantische vrachtwagen geen sap op uw gazon dumpt, zal het ergens in een pakhuis de uwe zijn.

Ik zal de tweede optie zo meteen toelichten. Maar laten we eerst eens praten over dat magazijn …

Magazijnontvangst

Een magazijnontvangst is een stuk papier dat belooft dat een bepaalde hoeveelheid en kwaliteit van een bepaald goed zich op een bepaalde locatie bevindt. Dus wanneer uw contract afloopt en u de goederen wilt ontvangen, ontvangt u een pakbon waarop wordt vermeld waar het sap zich bevindt en dat het in de opgegeven hoeveelheid zit.

Als u wilt zwemmen of uw sap wilt verkopen, is de opslagbewijsbon uw bewijs dat het sap in het magazijn van jou is. Het uitwisselen van magazijnbewijzen is een stuk eenvoudiger dan het verplaatsen van heel veel koffie, rundvlees, sinaasappelsap of goud van de ene plaats naar de andere. Dat is natuurlijk nog steeds een enorm gedoe. Magazijnopslag is niet gratis en is mogelijk niet eens in de stad waar u woont.

Compensatie verrekenen

De veel algemene actie is om een ​​compenserende transactie te maken, waardoor de effecten van uw futures-contract worden geannuleerd.

Herinner je je contract voor 15.000 pond sinaasappelsap voor $ 1 per pond? Nou, je zit vast in het contract, dus je kunt het niet zomaar negeren - maar je zou een identieke, tegenovergestelde transactie kunnen doen om de deal te ontbinden: het aangaan van een contract om 15.000 pond sap te verkopen voor $ 1. De prijs van dat contract kost je nog steeds, maar het is een manier om limonade van sinaasappelen te maken, zoals ze zeggen.

Het investeringsantwoord:

Hoewel de termijnmarkten ertoe bijdragen dat boeren en bedrijven risico's beheersen, zijn ze ook populair plaatsen voor speculanten.

Futures zijn echter ongelooflijk riskant. Grondstofprijzen slingeren wild, en handel in futures is een nulsomspel; dat wil zeggen, als iemand een miljoen dollar verdient, verliest iemand anders een miljoen dollar. Het nadeel is onbeperkt. Dit kan fortuinen creëren, maar het kan ze ook vernietigen. Daarom kost het handelen op futures een enorme hoeveelheid vaardigheden, kennis en risicotolerantie.