Is het te laat om deel te nemen aan de Gouden Rally? |

Eerder deze maand bereikten goudprijzen een hoogste punt ooit, want het gele metaal haalde meer dan $ 1.240 per ounce. Maar goudkevers denken nog steeds dat de prijs nog hogere hoogten kan bereiken, terug naar de bijna $ 2.000 per ounce cijferhit in de jaren tachtig, op een voor inflatie gecorrigeerde basis. Dat kan verdere winst opleveren voor goudmijnaandelen zoals Barrick Gold (NYSE: ABX), Newmont Mining (NYSE: NEM) en AngloGold Ashanti (NYSE: AU). Om te zien waar goud naartoe leidt, moeten we terug kijken.

Van de goudstandaard af

Sinds de Amerikaanse regering zich in 1973 bewoog om niet langer haar valuta te financieren met goudreserves, is er altijd een klein bedrag geweest leger van investeerders die verwachtten dat de Federal Reserve zijn ongebreidelde bevoegdheden van de drukpers zou gebruiken om te veel contanten te creëren en een ruïneuze inflatie uit te lokken. En met het feit dat de overheid haar schuldverplichtingen voor elk van de afgelopen tien jaar heeft verhoogd, is er echt reden tot bezorgdheid. Dat komt omdat Uncle Sam uiteindelijk maar twee opties heeft om de fiscale puinhoop op te lossen. Of begin met het genereren van fiscale overschotten door een combinatie van hogere belastingen en minder overheidsuitgaven, of accepteer hogere rentetarieven op toekomstige obligaties, wat waarschijnlijk zou leiden tot de stijgende inflatie die veel goudbugs verwachten.

Voor de duidelijkheid, die de angst voor inflatie is nog niet thuisgekomen. De inflatie is in de jaren negentig gestaag gedaald en is de afgelopen tien jaar stevig onder controle gebleven. Eenvoudig gezegd, goud moet worden gezien als een hedge tegen inflatie. En aangezien goud is gestegen van minder dan $ 400 per ounce in 2002 tot meer dan $ 1.200 vandaag, is het eerlijk om af te vragen of een eventuele piek in de inflatie al is verantwoord. In feite is de enige rechtvaardiging voor goud om $ 1.500 of zelfs $ 2.000 te bereiken, zoals sommigen verwachten, als de inflatie niet alleen stijgt, maar ook uit de hand begint te lopen. En dat lijkt niet waarschijnlijk in een wereld waar veel centrale banken cruciale lessen hebben geleerd over het bestrijden van inflatie.

Voor de meeste beleggers is het het beste om een ​​sector te vinden die ondergewaardeerd of overgewaardeerd lijkt te zijn en vervolgens het bedrijf te vinden dat het best is gepositioneerd of het slechtst gepositioneerd voor groei (afhankelijk van of je lang of te kort gaat). Maar in het geval van goud zijn er nog vele andere factoren waarmee u rekening moet houden wanneer u een individueel goudbedrijf lang of kort gaat, inclusief extractiekosten, afdekstrategieën en uitputtingspercentages. Je kunt veel groter voordeel of nadeel behalen en al die andere factoren vermijden door de exchange-traded funds te spelen die vaak gebruikmaken van leverage en rendement te vergroten - op een bullish of bearish manier.

Bijvoorbeeld, de ProShares UltraShort Gold ETF (NYSE: GLL) wedt tegen goud, stijgt of daalt met tweemaal de snelheid in de tegenovergestelde richting van het gele metaal. In het afgelopen jaar heeft dat fonds de helft van zijn waarde verloren in het licht van gestaag stijgende goudprijzen. Als we winstneming in goud zien, zou dit fonds een behoorlijke winst moeten boeken.

Andersom, als je denkt dat goud meer ruimte heeft om te rennen en grote overheidstekorten onvermijdelijk tot hoge inflatie zullen leiden, dan is de Market Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX) is misschien het spel. Natuurlijk kunt u ook gewoon zelf goud kopen en het wegbergen in uw kluis. Maar u moet zeker alle televisieterreinen die de glans van goud uitlichten, vermijden. Meestal bestaan ​​deze bedrijven om hoge kosten van investeerders te onttrekken, waarbij ze de zakken van hun pitchers bekleden.