5 Onschatbare lessen die Engel Investeerders u kunnen leren |

Engelinvesteerders kunnen u veel over geld leren, of u nu geld van hen zoekt of niet.

Ik heb gezien dit keer op keer in mijn omgang als lid van een lokale engelse investeringsgroep. We verwerpen niet alleen startups; we leggen uit waarom. En we zeggen ook niet alleen ja; we leggen uit wat er nog meer nodig is.

Wat we doen op de Willamette Angel Conference is de regel, niet de uitzondering. Om te zien wat ik bedoel, bekijk de blogberichten en video's die beschikbaar zijn op Gust.com en zoek op het web naar AngelList.

Engelinvesteerders zijn individuen die bereid zijn hun eigen geld te investeren om nieuwe startups te financieren. De meesten van hen hebben geld verdiend met startups; ze zijn door het belsignaal gegaan, ze zijn erin geslaagd en ze kunnen delen. Ze kunnen je veel leren. Dus als je een startup bent, concentreer je dan altijd eerst op luisteren.

Les 1: Niet alle goede bedrijven zijn goede investeringen

Een van de meest voorkomende misverstanden is de veronderstelling dat investeerders in engelse beleggers investeren in startups die sterke, onafhankelijke bedrijven worden.

De investeerders van de engel verdienen echter geen geld met hun investering totdat zij hun eigendom voor echt geld kunnen verkopen. ietwat paradoxaal genoeg, beleggen in een startup die een gezond klein bedrijf wordt en zijn eigen cash en winst genereert, kan een verlies voor beleggers zijn. Als dat bedrijf de beleggers nooit een manier geeft om hun eigendom te verkopen voor echt geld, dan is er geen rendement. Investeerders zoeken dus naar bedrijven die snel groeien en uitverkopen voor een groter bedrijf, of hun aandelen registreren voor de handel op een van de openbare aandelenmarkten, wat betekent dat de vroege beleggers hun geld verdienen.

"Investeren in een opstarten dat een gezond klein bedrijf wordt, kan een zijn verlies voor beleggers. "

Dus de zogenaamde exit is van cruciaal belang voor beleggers. Het maakt niet uit hoe goed je bedrijf is, als beleggers er op een gegeven moment niet uitkomen, is het een slechte investering.

Als de investeerders een minderheidsbelang krijgen in een gezonde onderneming, een die nooit uitverkoopt, dan ze krijgen nooit hun geld terug.

Dit verklaart twee belangrijke punten voor uw startup: ten eerste, als uw startup het potentieel heeft om te starten, te groeien en gezond te zijn zonder externe investeringen, kunt u zonder investeerders beter af zijn. Ten tweede zijn sommige echt goede potentiële bedrijven geen goede potentiële investeringen.

Lees meer van mijn artikelen met betrekking tot dit onderwerp:

10 goede redenen om investeerders niet te zoeken voor uw start

• Opstartmythe: investeerders willen de beste bedrijven
• Les 2: Zing geen betekenisloze cijfers

Mijn persoonlijke favoriet in de categorie "pure onzin" is de IRR,

de interne snelheid van terugkeer , iets dat ongeveer een uur lang interessant was onderdeel van het MBA-curriculum, maar dat niet relevant is in de echte wereld. Combineer een wilde gok op toekomstige groei voor meerdere jaren, voeg een meer gore schatting toe over toekomstige waarderingsprijzen en exitmogelijkheden, en doe vervolgens alsof de combinatie betekent iets. Het betekent alleen maar dat je nog niet hersteld bent van je MBA-jaren. Laat maar. Je bent nu van school.

Ik moet toegeven dat ik sommige juryleden van bedrijfsplancompetities op graduaatniveau om IRR heb gevraagd, maar nooit een echte engelinvesteerder tijdens de feitelijke due diligence.

Een goede tweede

voorspelt een stomme winstgevendheid in de toekomst. Geef een idee: echte bedrijven behalen meestal nettowinsten in enkele cijfers en slechts zelden tot 20%. Engelbeleggers zijn niet onder de indruk van voorspellingen van 30-40-50% of meer winst op de verkoop. Ze denken niet dat dat betekent dat je winstgevend zult zijn, maar dat je niet begrijpt wat je moet uitgeven. <> Het wordt nog erger - veel engelen, op veel technische zakelijke markten, geven de voorkeur aan groei van de groei en het tekort aan de winst. Mij ​​werd eens verteld dat mijn bedrijf te winstgevend was voor investeringen in risicokapitaal.

Zie ook: 17 Risicokapitaal-blogs die u moet lezen

Tot slot, afhankelijk van de context, kunnen die

grote marktnummers tegen u werken

. Niet dat grotere markten niet ieders doel zijn, evenmin de investeerders als de uwe; maar top-down marktnummers zijn vervelend. Engelbeleggers haten projecties van verkopen op basis van een klein percentage van een enorme markt, zoals in "als we slechts een kwart van deze 20 miljard dollar markt krijgen." Lees meer van mijn artikelen met betrekking tot dit onderwerp: U kunt die IRR nemen en inlassen

Uw winst is te hoog

• Ik haat die enorme marktnummers
• Les 3: U moet kunnen opschalen
• Goede investeringen hebben groei en groei nodig vereist wat beleggers 'schaalbaar' noemen.

Dit is een heel belangrijk concept: Schaalbaar betekent dat een bedrijf kan toenemen, zijn volume enorm kan verhogen, zonder de vaste kosten proportioneel te verhogen.

Kunt u springen van de verkoop van 10? tot 100 tot 1.000 tot 10.000 zonder een evenredige sprong in headcount en overhead? Productbedrijven kunnen dit meestal. Sommige webservicebedrijven kunnen dit doen. Maar veel bedrijven kunnen dat niet. Dit is de reden waarom beleggers meestal niet van dienstverlenende bedrijven houden. Ze zijn meer afhankelijk van de mensen dan het product. Sleutelactiva lopen elke avond de deur uit.

Ze kunnen niet opschalen.

Investeerders gebruiken de term "body shop" om te verwijzen naar de vele servicebedrijven die afhankelijk zijn van mensen die specifieke dingen doen voor elke verkoopeenheid. Ze zullen vragen "gaan de activa aan het einde van de werkdag de deur uit?" Professionele diensten zoals advocaten, accountants, consultants en ontwerp- of productontwikkelingsbedrijven zijn klassieke carrosseriebedrijven die niet kunnen opschalen. Lees meer van mijn artikelen met betrekking tot dit onderwerp:

Drie dingen die beleggers altijd willen

5 Shark-tanklessen voor s

• Les 4: je hebt een geheime saus nodig
• Angels willen dat je een manier hebt om te verdedigen uw bedrijf tegen imitators.

"Engelinvesteerders willen dat u een manier hebt om uw bedrijf te verdedigen tegen imitators."

Zij zullen vragen: "wat is het eigendom"? Ze vragen zich af: "wat moet voorkomen dat een concurrent met een groter budget op uw markt springt en het overneemt"?

Ze zullen het hebben over het al dan niet hebben van een zogenaamde

geheime saus

dat onderscheidt je van de concurrentie. Alles draait om verdedigbaarheid, ook wel toegangsdrempels genoemd. Soms gaat deze discussie over patenten. Patenten kunnen uitvindingen, formules en algoritmen beschermen. In een perfecte wereld zou octrooibescherming een goed antwoord zijn op zorgen over verdedigbaarheid. In de echte wereld zijn octrooien altijd een voordeel, maar patenten alleen zijn niet genoeg. Investeerders zoeken naar wat de octrooien dekken en manieren waarop concurrenten om hen heen werken. Niet alle patenten zijn afdwingbaar en niet alle patenten sluiten manieren uit om met hen samen te werken, om naar dezelfde markt te gaan zonder de patenten te schenden. De wereld van startups is bezaaid met de karkassen van bedrijven die in theorie door octrooien werden beschermd, maar niet in feite. Octrooien vereisen actieve wettelijke budgetten om agressief te beschermen tegen inbreuken.

Zie ook: Intellectuele eigendom: hoe beschermt u uw creaties? Er zijn andere factoren die startups verdedigbaar maken. Bedrijfsgeheimen, effectieve branding, differentiatie en first-mover advantage kunnen helpen. Wat beleggers u zullen leren is dat u geen geweldige markt wilt identificeren zonder over de middelen te beschikken om snel te groeien en marktaandeel te veroveren voordat anderen dat doen.

Beschouw dit als de twee kanten van een enkele munt: ten eerste, engeleninvesteerders willen bedrijven die snel groeien en verdwijnen. Ten tweede zullen bedrijven die snel groeien zowel de behoefte aan meer investeringen als het groeipotentieel presenteren om meer investeringen te rechtvaardigen.

Bedrijven die hun eigen groei kunnen financieren, zijn daarom minder interessant dan bedrijven die later meer geld moeten inzamelen. financieren voortdurende groei.

Zie ook: 6 dingen die zakelijke groei kunnen afslaan

Normaal gesproken vraagt ​​aantrekkelijke groei om investeringen. Het financiert zichzelf niet.

Het schaalbare, verdedigbare bedrijf dat de verkoop met 300% per jaar gedurende een paar jaar wil verhogen, moet investeren in marketinguitgaven, werkkapitaal, groei van medewerkers, productontwikkeling, infrastructuur en andere factoren die die groei ondersteunen.

Productbedrijven moeten bijvoorbeeld geld uitgeven aan productontwikkeling en materialen en prototypen voordat ze worden gelanceerd; en ze moeten inventaris kopen om producten te bouwen. Als ze vervolgens via kanalen verkopen, moeten ze maanden wachten om door distributeurs of winkeliers te worden betaald. Dat alles absorbeert geldmiddelen. Webbedrijven moeten, als een ander voorbeeld, het productaanbod in code en testen ontwikkelen voordat ze worden gestart.

Het grootste deel komt neer op: Luister. Een idee krijgen.

Als u een startup doet en met angel investors omgaat, is het niet aan hen om uw verhaal te begrijpen en in u te geloven; het is aan jou om iets te hebben waarin ze willen investeren.

Luister eerst aandachtig naar wat ze te zeggen hebben als ze het niet snappen. Hun krachtigste hulpmiddel is veruit het eenvoudige gebruik van het woord "nee".

"Het is niet aan hen om uw verhaal te begrijpen en in u te geloven; het is aan jou om iets te hebben waarin ze willen investeren. "

En verwacht niet dat engelen uniform advies geven.

Ik heb vaak gezien hoe een startup een gerichte, gerichte strategie voor het opvoeren van een ramp opzet, het gebruik van een smalle markt als bruggenhoofd wordt door engelen verteld dat het te smal is; dus de s veranderen de toonhoogte om helemaal naar de enorme markt te gaan, om te worden afgewezen als "te breed" of "te veel bewegende delen." Engelen doen dat niet expres om je gek te maken; ze zullen verschillende meningen hebben.

Lees dit artikel met betrekking tot dit onderwerp:

Omgaan met afwijzing van investeerders

En één laatste woord: als je herhaaldelijk voor engelen gooit en niemand is geïnteresseerd,

krijg je een hint.

Misschien hebt u geen goede investering te bieden. Herzie uw plan, doe iets anders, of misschien heeft u een van die goede bedrijven die geen goede investering is.

De enige algemene regel? Er zijn geen algemene regels.