2 Grote redenen waarom ik denk dat goud nog door kan gaan tuimelen |

Er is de laatste tijd veel aandacht geweest voor de goudmarkt. Het gele metaal begint zijn waarde te verliezen en winsten weg te vagen voor beleggers die de afgelopen maanden op de kar gesprongen zijn.

Toch is een pullback in dit geval geen kans. Er zijn maar weinig positieve katalysatoren om de goudprijzen terug te brengen naar recente pieken. In feite moeten beleggers op zoek gaan naar tekenen die goud terug kunnen brengen naar waar het in 2010 of zelfs 2009 stond.

Zoals de bovenstaande grafiek laat zien, heeft goud een belangrijke technische ondersteuning bereikt. Het metaal heeft een indrukwekkende run van twee jaar achter de rug: elke korte terugval werd opgevangen met nieuwe koopgolven, en creëerde tegelijkertijd hogere dieptepunten en hogere hoogtepunten. Maar als goud onder de $ 1.600 per ounce daalt, dan is deze langetermijntrend officieel afgescheiden.

In plaats van te focussen op het technische beeld voor goud, moeten beleggers op de hoogte blijven van de fundamentele factoren die kijken naar wat goud hoger kan duwen of aanzetten tot een langere periode van winstnemingen.

[InvestingAnswers Feature: Gold Prices in 2011 - Is the Party Over?]

De bull case voor goud is voor herhaling vatbaar. Centrale banken in de Verenigde Staten en Europa nodigen problemen uit door hun balansen uit te breiden om te voorkomen dat de economische bedrijvigheid ineenstort. Goudvonken geloven dat het eindresultaat van agressief monetair en fiscaal beleid een sterk hogere inflatie en depreciatie van westerse valuta's zal zijn. Als dit gebeurt, zal de 'veilige haven'-status van goud hem zeker in staat stellen nog meer kopers aan te trekken. Nog een punt van zorg: de inflatie is een beetje opgeschroefd in Europa en het is zijn lelijke kop in China aan het groot. Ten slotte is goud een grote investering in tijden van grote onzekerheid. Nu de economische rotzooi in Griekenland nog moet worden opgelost, is goud een veilige plaats om te zijn in geval van een domino-achtige ineenstorting in het wereldwijde financiële stelsel. Maar hoe realistisch is zo'n scenario? En hoe realistisch is het om te verwachten dat de inflatie bij veel economieën begint te stijgen? Laten we een kijkje nemen …

1. The Catastrophe Play

Herinneringen aan de door Lehman Bros. aangestoken economische ineenstorting blijven nog steeds hangen in de hoofden van veel beleggers. Dat was een brutale periode, gemarkeerd door een korte periode waarin banken niet eens toegang hadden tot 'overnight lending windows'. De crisis had veel erger kunnen zijn als de centrale banken niet snel en krachtig actie hadden ondernomen om de tuitjes te laten stromen. Nu hebben we de Griekse crisis om mee te kampen. Als een resolutie niet snel verschijnt, zal goud waarschijnlijk zijn kracht terugkrijgen. Maar recente signalen in Europa wijzen op een andere conclusie. De belangrijkste spelers in de regio (zoals de Duitse regering) blijven voorzichtig bewegen, terwijl ze een nieuw reddingspakket voor Griekenland zoeken dat inspeelt op de behoeften van het grote aantal belanghebbenden, van banken tot belastingbetalers. [Lees 5 dingen die u moet weten over de Europese schuldencrisis.]

Het is soms moeilijk te zien, maar er wordt echt vooruitgang geboekt. Grieken zijn nog maar net begonnen aan een nog diepere reeks bezuinigingsmaatregelen, terwijl Duitsland stilzwijgend heeft erkend dat een Griekse standaard niet aanvaardbaar is, alleen uit angst voor de onbedoelde gevolgen die dit zou kunnen veroorzaken. Ten slotte werkt het Internationaal Monetair Fonds eindelijk samen met alle leden van de EU om steun te vinden voor een extra levensader voor Griekenland.

Griekenland kan nog steeds goed in gebreke blijven en de EU verlaten, maar zolang het plaatsvindt op een ordentelijke manier is het gouden 'veilige haven'-spel eenvoudigweg niet nodig. Dit is wat de recente pullback in goud je vertelt, dus elke verdere stap naar een langetermijnregeling zal het goud verder onder druk zetten.

2. Prijsactie

Hoe zit het met die inflatie? Worden de maatregelen van de centrale banken nu de weg geëffend voor een terugkeer naar een hoge inflatie in de toekomst? Nee, dit zal waarschijnlijk niet gebeuren om een ​​eenvoudige reden: de wereldeconomie is op dit moment te zwak. Omdat zoveel fabrikanten op te veel onbenutte capaciteit zitten, zou het een aantal jaren van aanhoudend sterke wereldwijde economische groei vergen om knelpunten in wereldwijde toeleveringsketens te creëren. Als gevolg hiervan hebben fabrikanten bijna geen prijszettingsvermogen. En hoewel de inflatie een beetje heeft getikt in Europa en China, veroorzaken valutaproblemen en de Chinese huizenuitbreiding prijspieken op korte termijn.

De meerjarige goudrally - die nu tekenen van vermoeidheid vertoont - is gebaseerd op zorgen dat we op zoek zijn naar een ruïneuze inflatie. Maar dit is een tijdperk waarin werknemers en bedrijven weinig inkoop- en prijszettingsvermogen hebben. Bovendien zijn we niet in de buurt van de wereldwijde economische capaciteit. Als gevolg hiervan zullen de prijzen waarschijnlijk nog lange tijd sluimeren. Veel voormalige goudkevers lijken nu dezelfde conclusie te trekken.

Te overwegen risico's:

De crisis in Griekenland zal waarschijnlijk pijnlijke concessies eisen van alle partijen wanneer er uiteindelijk een resolutie komt. Maar als belangrijke partijen geen noodzakelijke concessies doen, kan er nog een Lehman-achtige crisis plaatsvinden, die leidt tot een nieuwe vlucht naar goud. Dit is geen hoog waarschijnlijkheidsresultaat maar de moeite van het onderzoeken waard.

Het beleggingsantwoord:

Veel goudproducerende aandelen konden de bruisende rally van het goud niet bijhouden en zijn nog steeds ondergewaardeerd ten opzichte van het onderliggende metaal. je denkt nog steeds dat er een gouden rebound kan komen, dan zien goudproducenten zoals

GoldCorp (NYSE: GG) eruit als de beste goudaandelen die ze nu bezitten, in plaats van de op de beurs verhandelde fondsen zoals

SPDR Gold Aandelen (NYSE: GLD) . Als je denkt dat goud verder zal vallen, zoals ik, dan zou je de GLD in het kort kunnen verkorten, misschien door Goldcorp te gebruiken als een lange hedge.