Leverage-definitie en voorbeeld |

Wat het is:

Normaal

0

fout

fout

fout

MicrosoftInternetExplorer4

Leverage is elke techniek die de winsten of verliezen van beleggers vergroot. Het wordt meestal gebruikt om het gebruik van geleend geld te beschrijven om het winstpotentieel te vergroten (financiële leverage), maar het kan ook het gebruik van vaste activa beschrijven om hetzelfde doel te bereiken (operating leverage).

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Financiële hefboom

Laten we eens kijken naar geselecteerde balans- en winst- en verliesrekeninginformatie voor bedrijf XYZ.

Bedrijf XYZ heeft een nieuw product uitgevonden dat de markt voor widgets radicaal zal veranderen, maar het moet een nieuwe fabriek van $ 1.000.000 bouwen. Het moet kiezen tussen het gebruik van eigen vermogen of langlopende schulden om de fabriek te bouwen. We kunnen de impact op de winst van beide beslissingen zien.

XYZ kan $ 1.000.000 ophalen door 500.000 nieuwe aandelen uit te geven aan $ 2 per aandeel. Het bouwt zijn nieuwe fabriek en ziet de inkomsten onmiddellijk verdubbelen en de bedrijfskosten stijgen met $ 300.000 (ongeveer 43%). Laten we eens kijken naar de impact op de jaarrekening:

De winst per aandeel is bijna verdrievoudigd. Dat is best goed. Scenario B: gebruik financiële leverage, verhoog $ 1.000.000 aan schulden

Laten we eens kijken wat er gebeurt als XYZ ervoor kiest om $ 1.000.000 aan schulden te gebruiken om zijn nieuwe fabriek te financieren. Stel dat het kan lenen met 5% per jaar.

Door gebruik te maken van leverage verhoogt bedrijf XYZ de winst die beschikbaar is voor aandeelhouders.

Operating Leverage

Als we teruggaan naar bedrijf XYZ, kunnen we de effecten van operationele leverage onderzoeken op winst. Laten we zeggen dat het bedrijf probeert te kiezen tussen het bouwen van hun fabriek of het uitbesteden van de productie aan een externe fabrikant. Als ze de productie uitbesteden, betalen ze $ 0,75 voor elke $ 1-widget die ze verkopen.

Ga er, zoals in het vorige voorbeeld, van uit dat het bedrijf in staat is om de inkomsten te verdubbelen wanneer de nieuwe widget op de markt komt.

Als we de resultaten naast elkaar vergelijken, zien we de effecten van leverage op het winstpotentieel:

Gebruik het is niet zonder risico. Het vereist een toezegging om de hoofdsom en rentebetalingen op de schuld bij te houden. Als het daartoe niet in staat is, wordt het failliet verklaard en raken aandeelhouders alles kwijt.

Waarom het belangrijk is:

Te veel

leverage

kan slecht zijn, maar er is geen vaste regel tot hoeveel is teveel. Ongeacht het gebruik ervan, hefboomwerking kan een krachtig hulpmiddel zijn wanneer het op verantwoorde wijze wordt gebruikt. Slimme investeerders en bedrijven gebruiken hefboomwerking om uit te breiden, hedgen en speculeren, maar de overdreven agressie kan makkelijk de kop op steken door geld te verliezen of failliet te gaan.

Voor beleggers die bedrijven met schulden overwegen, is een van de meest populaire evaluaties van een de hefboom van de onderneming is de verhouding schulden / eigen vermogen (D / E). De rentedekkingsratio, ook wel times interest earned genoemd, is ook een maatstaf voor hoe goed een bedrijf aan zijn rentebetalingsverplichtingen kan voldoen. Over het algemeen suggereren deze ratio's of een bedrijf 'te veilig' is en verwaarloost het de mogelijkheden om inkomsten te vergroten door een hefboomwerking of wordt er overagedaged en met een groot risico op wanbetaling of faillissement.