Uitwisselbare Obligaties Definitie & Voorbeeld |

Wat het is:

Een omruilbare obligatie geeft de houder de mogelijkheid om de obligatie in te ruilen voor de aandelen van een bedrijf met uitzondering van de emittent (meestal een dochteronderneming) op een datum in de toekomst en onder de voorgeschreven voorwaarden. Dit verschilt van een converteerbare obligatie, die de houder de mogelijkheid biedt om de obligatie in te ruilen voor andere effecten (meestal aandelen) aangeboden door de emittent.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Laten we bijvoorbeeld een bedrijf overwegen XYZ-obligatie die in aandelen van het bedrijf ABC kan worden omgezet tegen een ruilverhouding van 50: 1. Dit betekent dat u elke $ 1.000 nominale waarde die u bezit van XYZ-obligaties kunt uitwisselen in 50 aandelen van ABC-aandelen.

Dit betekent in feite dat u de mogelijkheid heeft om ABC-aandelen van het bedrijf te kopen voor $ 20 per aandeel ($ 1.000 / 50). Als ABC-aandelen voor $ 50 per aandeel zouden worden verhandeld, zou u de obligatie waarschijnlijk inwisselen en de aandelen vervolgens verkopen met een winst van $ 30 per aandeel ($ 50 ontvangen per aandeel - $ 20 betaald per aandeel). Maar als ABC-aandelen voor $ 10 per aandeel zouden worden verhandeld, zou u geen prikkel hebben om de obligatie om te zetten en in plaats daarvan simpelweg couponbetalingen blijven ontvangen.

Houders van converteerbare obligaties, zoals houders van converteerbare obligaties, accepteren meestal lager couponrente omdat ze de kans hebben om te profiteren van de stijging van de onderliggende aandelen. Evenzo geven emittenten vaak hun eigen vermogen op in ruil voor deze lagere rentetarieven. Verwisselbare obligaties vervallen meestal in drie tot zes jaar.

Waarom het belangrijk is:

Het is duidelijk dat één kans (of één risico) om te beleggen in

omruilbare obligaties is dat de belegger wordt blootgesteld aan een onderliggende voorraad dat kan een heel ander risico- en opbrengstprofiel hebben van de emittent. Zo hebben beleggers de mogelijkheid om in een heel ander bedrijf te beleggen als ze dat willen. In die zin worden verwisselbare obligaties geleverd met een ingebouwde diversificatiemogelijkheid. Sommige beleggers beschouwen verwisselbare obligaties als aandelenbeleggingen waaraan coupons zijn gekoppeld. Dit komt omdat inwisselbare obligaties handel drijven als obligaties wanneer de aandelenkoers ver onder de beurskoers ligt, maar handelen als aandelen wanneer de aandelenkoers hoger is dan de wisselkoers. Deze correlatie met aandelenkoersen betekent dat omgewisselde obligaties een beetje inflatiebescherming bieden, wat vooral aantrekkelijk is voor inkomensbeleggers en vooral opmerkelijk gezien het feit dat bedrijfsobligaties grotendeels geen of geen inflatiebescherming bieden. <> Bedrijven gebruiken vaak omwisselbare obligaties als methode om hun posities in andere bedrijven te verkopen. Maar een ander groot voordeel van omwisselbare obligaties (voor emittenten) is dat ze de aandeelhouders van de emittent niet verwateren. Bedenk dat beleggers converteerbare obligaties kunnen omzetten in aandelen van dezelfde emittent, waardoor de emittent gedwongen wordt meer aandelen uit te geven en verwatering veroorzaakt. Omdat omwisselbare obligaties worden omgezet in aandelen van een ander bedrijf, vindt een dergelijke verdunning niet plaats.