Cost of Equity - Full Explanation & Example |

What it is:

Cost of equity verwijst naar het vereiste rendement van een aandeelhouder op een eigen vermogen investering. Het is de rentabiliteit die zou kunnen worden verdiend door hetzelfde geld in een andere investering te plaatsen met hetzelfde risico.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

De kosten van het eigen vermogen is het tarief van rendement vereist om een ​​belegger te overtuigen om een ​​bepaalde aandeleninvestering te doen.

Over het algemeen zijn er twee manieren om de kosten van het eigen vermogen te bepalen.

Ten eerste is het dividendgroeimodel:

Cost of Equity = (Next Year's Jaarlijks dividend / Actuele aandelenkoers) + Dividendgroeisnelheid

Ten tweede is het Capital Asset Pricing Model (CAPM):

r _a = r _f + B _a (r _m -r _f)

waarbij:

r _f = het rendement op risicovrije effecten (doorgaans Treasuries)

B _a = de bèta van de investering in kwestie

r _m = het algemeen verwachte rendement van de markt

Laten we het volgende aannemen voor bedrijf XYZ:

Het dividend van volgend jaar: $ 1

Actuele aandelenprijs: $ 10

Dividendgroeisnelheid: 3%

r _f : 3%

B _a : 1.0

r _m : 12%

Met behulp van het dividendgroeimodel kunnen we berekenen dat de kapitaalkosten van Company XYZ ($ 1 / $ 10) + 3% = 13%

zijn. Met CAPM kunnen we berekenen dat Bedrijf XYZ's kapitaalkosten bedragen 3% + 1,0 * (12% - 3%) = 12%

Waarom het belangrijk is:

De kosten van eigen vermogen vormen een belangrijk onderdeel van de waardering van aandelen. Omdat een belegger verwacht dat zijn of haar aandeleninvestering zal groeien met ten minste de kosten van het eigen vermogen, kunnen de kosten van het eigen vermogen worden gebruikt als de disconteringsvoet die wordt gebruikt om de reële waarde van een aandelenbelegging te berekenen. Beide kosten van methoden voor aandelenberekening hebben voordelen en Nadelen.

Het dividendgroeimodel is eenvoudig en duidelijk, maar het is niet van toepassing op bedrijven die geen dividend uitkeren, en het gaat ervan uit dat dividenden in de loop van de tijd met een constante koers groeien. Het dividendgroeimodel is ook vrij gevoelig voor veranderingen in de dividendgroei en houdt geen expliciet rekening met het risico van de belegging. CAPM is nuttig omdat het expliciet rekening houdt met het risico van een belegging en door elk bedrijf kan worden toegepast, ongeacht van zijn dividendgrootte of dividendgroeipercentage. De componenten van CAPM zijn echter schattingen en leiden over het algemeen tot een minder concreet antwoord dan het dividendgroeimodel. De CAPM-methode vertrouwt ook impliciet op prestaties uit het verleden om de toekomst te voorspellen.

Als u meer diepgaande informatie wilt lezen over het berekenen en gebruiken van de kosten van eigen vermogen, bekijk dan deze gerelateerde definities:

Capital Asset Prijsmodel (CAPM)

Aandelenrisico Premium

Alpha

Beta

Risicovrije rente

Dividend Discount Model

Gordon Growth Model