Definitie en voorbeeld van achteraf |

Wat het is:

In de financiële wereld verwijst achteraf meestal naar de praktijk van het wijzigen van de datuminvoer toekenningen aan een die eerder is dan de feitelijke toekenningsdatum om een ​​lagere uitoefenprijs op de opties te plaatsen en zo de potentiële winst uit de uitoefening van die aandelenopties te vergroten.

De praktijk komt soms ook voor in de verzekeringssector, waarbij beleidsuitgevers maken de ingangsdatum van een beleid (of claim) eerder dan de toepassingsdatum om een ​​lagere premie voor de klant te verkrijgen (of betere claimresultaten te verkrijgen).

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Voor Laten we bijvoorbeeld aannemen dat John Doe de CEO is van bedrijf XYZ. Toen hij werd aangenomen, bood de raad van bestuur van het bedrijf XYZ John een aantrekkelijk salaris en een jaarlijkse beurs van 1.000 bedrijfsopties voor XYZ-aandelen. Die opties geven John het recht, maar niet de plicht om 1.000 aandelen van bedrijfs XYZ aandelen te kopen tegen de marktprijs op de datum van de toekenning. Het bestuur verleent formeel de aandelenopties aan John elk jaar tijdens zijn bestuursvergadering in januari.

Doorgaans is de toekenningsdatum van de aandelenopties dezelfde als de datum van de bestuursvergadering. Dit is belangrijk om op te merken, omdat de toekenningsdatum bepalend is voor de uitoefenprijs van de opties. Als de bestuursvergadering bijvoorbeeld op 3 januari 2012 plaatsvindt en de aandelen van het bedrijf XYZ op die dag sluiten op $ 45 per aandeel, dan is de uitoefenprijs van John's 2012 aandelenoptie $ 45 per aandeel. Dat wil zeggen, hij heeft het recht, maar niet de plicht om 1.000 aandelen van de bedrijfs XYZ-aandelen te kopen voor $ 45 per aandeel.

Als het bedrijf XYZ echter beslist om de opties te laten dateren, kan het de papieren wijzigen om te verklaren dat het daadwerkelijk is toegekend die aandelenopties aan John op, zeg, 15 juni 2008, toen de aandelenhandel slechts op $ 15 per aandeel handelde. Dit zou betekenen dat John's 2012-aandelenoptiebeurs een uitoefenprijs zou hebben van $ 15 per aandeel in plaats van $ 45 per aandeel. Laten we zeggen dat John nu beslist om zijn aandelenopties uit te oefenen. Op de dag dat hij besluit zijn opties uit te oefenen, worden de aandelen van het bedrijf XYZ verhandeld tegen $ 50. Onder normale omstandigheden betaalt hij de uitoefenprijs van $ 45 per aandeel en kan deze omdraaien en die aandelen op de beurs verkopen voor $ 50 per stuk, wat een winst oplevert van $ 5 per aandeel of $ 5.000 totaal. Maar als de opties van John worden geweigerd, dan zijn uitoefenprijs is slechts $ 15 per aandeel. Hij betaalt de uitoefenprijs van $ 15 per aandeel en kan deze omdraaien en die aandelen op de beurs verkopen voor $ 50 per stuk, met een winst van $ 35 per aandeel, of $ 35.000.

Waarom het ertoe doet:

Aandelenopties toekennen aan werknemers is een algemeen geaccepteerde en perfect legale vorm van compensatie van werknemers. Het achteraf instellen van de opties is dat niet. Critici van backdating beweren dat de praktijk moeilijk te detecteren is en moedigt daarom raden en leidinggevenden aan om deze te gebruiken om creatievere compensatiepakketten te synthetiseren.

In ons voorbeeld is de achterstelling van de opties hetzelfde als John Buy een cheque geven voor $ 35.000 - zonder dat $ 35.000 op de winst-en-verliesrekening te boeken als compensatie. Dat onderschat op zijn beurt de onkosten van het bedrijf en overdrijft de winst, wat een schending is van de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes en is de reden geweest voor een verscheidenheid aan fraude en diverse kosten van federale, staats- en lokale toezichthouders. Dientengevolge vereisen voorschriften in de Sarbanes-Oxley-wet dat bedrijven binnen twee werkdagen optiesubsidies aan de Securities and Exchange Commission moeten melden.

Naast dat het illegaal is, is het niet altijd zeker dat een back-up plaatsvindt. De algemene reden waarom bedrijven een back-date optie hebben, is om een ​​lagere uitoefenprijs te creëren, wat op zijn beurt de kans vergroot dat het uitoefenen van opties meer geld zal opleveren voor de optionee. Aandelenkoersen veranderen echter, en er is geen garantie dat een aandelenkoers ooit boven de uitoefenprijs zal liggen.