Anti-Dilution Provision Definition & Example |

Wat het is:

Een antiverwateringsbepaling is een clausule in een optie, veiligheids- of fusieovereenkomst die de belegger het recht geeft om zijn of haar percentagehouderschap van een bedrijf te behouden door een evenredig aantal aandelen van een toekomstige uitgifte van de beveiliging te kopen.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Anti-verwateringsbepalingen worden soms "inschrijvingsrechten", "preventieve rechten" of "abonnementsrechten" genoemd. Anti-verwateringsbepalingen zijn met name relevant voor converteerbare preferente aandelen. Laten we een voorbeeld bekijken.

Stel dat u Private Company XYZ preferente aandelen koopt voor $ 15 per aandeel. De preferente aandelen zijn converteerbaar, wat betekent dat u het recht hebt om één aandeel preferente aandelen in te ruilen voor één aandeel gewone aandelen. Laten we nu aannemen dat bedrijf XYZ besluit om naar het openbaar te gaan en gewone aandelen te geven voor $ 10 per aandeel. Dit is een duidelijke devaluatie van de prikkel om uw voorkeursaandeel in gewone aandelen om te zetten, omdat u uw investering van $ 15 zou verhandelen voor een gewoon aandeel van slechts $ 10. Een anti-verwateringsbepaling kan u hiertegen beschermen als wordt vermeld dat als bedrijf XYZ aandelen uitgeeft voor een prijs die lager is dan bij eerdere financieringsrondes, de preferente aandeelhouder meer aandelen in gewone aandelen krijgt als hij of zij converteert.

Er zijn twee soorten antiverwateringsvoorzieningen: de "gewogen gemiddelde" voorziening en de "op ratten gebaseerde" voorziening. De ratelbepaling biedt bestaande aandeelhouders het recht om aandelen te kopen tegen de nieuwe, lagere prijs. De gewogen gemiddelde bepaling geeft aandeelhouders het recht om aandelen te kopen tegen een prijs die de verandering in de oude en nieuwe aanbiedingsprijzen verklaart.

Waarom het ertoe doet:

Antiverwateringsbepalingen beschermen beleggers tegen het risico van nieuwe aandelen uitgegeven tegen een lagere prijs dan de beleggers eerder ontvingen. Ze motiveren bedrijven ook om goed te presteren, zodat ze aandelen met hogere waarderingen kunnen uitgeven wanneer dat nodig is.