Deze ondergewaardeerde voorraad zou 42% kunnen winnen van de oliecrisis in Irak |
Waar krijg jij stress van? | vraag van vandaag | Sectorinstituut Transport en Logistiek
De krantenkoppen die deze dagen uit Irak komen zijn behoorlijk alarmerend. De terroristische organisatie, Irak / Syrische Islamitische Staat (ISIS), heeft naar verluidt banken beroofd, vijanden geëxecuteerd en onlangs de controle over het grootste olieveld van Syrië overgenomen.
Deze extreme militanten hebben en zullen nog steeds een sterke invloed hebben op de prijzen van ruwe olie. Ik denk dat het absoluut noodzakelijk is dat beleggers zich realiseren dat wat er in Irak gebeurt van cruciaal belang is voor de hele wereld.
Vóór het lezen van deze rapporten was ik zeer optimistisch over de toekomstige olieprijzen. Na het lezen besloot ik echter om nog meer van mijn beleggingsportefeuille op te zetten voor ruwe olieproducenten.
Kortom, ik werd enthousiast als investeerder in de energiesector maar doodsbang als een energieverbruiker. Volgens het IEA-rapport van 2012, als Irak zijn productie van minder dan 3 miljoen vaten per dag naar meer dan 8 miljoen vaten per dag brengt, zullen de olieprijzen in 2035 ongeveer $ 215 per vat bedragen.
Dat trok mijn aandacht. De verwachte prijs per vat was $ 215, maar slechts
als
ze hun productie bijna konden verdrievoudigen - het sleutelwoord is als. Ik denk dat de kans dat Irak de productie naar die niveaus haalt minuscuul is. het beste. Volgens het IEA zou naar verwachting alleen al in de komende twintig jaar Irak 45% van de nieuwe olieproductie voor de hele wereld leveren. Historisch gezien heeft Irak nooit een productie van meer dan 3,5 miljoen vaten per dag gehad, en het is maar voor korte tijd geweest dat het dat heeft kunnen doen. Tenzij ik een memo heb gemist, is Irak niet "gefixeerd". Er zijn niet voldoende gronden om te beweren dat hun olieproductie beter zal worden - 3 x beter nog minder.
Ik zou nog steeds willen worden geïnvesteerd in producenten van ruwe olie, maar zouden liever hebben dat die bedrijven niet in het Midden-Oosten zijn.
Bankiersaardolie - aantrekkelijk geprijsd vandaag met enorme opwaartse mogelijkheden
Bankiers Aardolie (TSE: BNK)
is een olieproducent die uitsluitend actief is in het land Albanië. Gesitueerd net boven Griekenland en tegenover Italië, biedt Albanië een redelijk stabiele werkomgeving voor bankiers en aandeelhouders.
Wat Bankers Petroleum naar Albanië trok, was een unieke kans, het Patos-Marinza-olieveld. Dit veld is het grootste onshore olieveld in Europa en er wordt geschat dat het een enorme hoeveelheid olie van 5,4 miljard vaten bevat. Bankiers zijn voor mij een uitstekende kans op drie fronten:
Het is goedkoop gewaardeerd ten opzichte van zijn kasstroom en reserves
Het groeit met een redelijk snelle en zeer voorspelbare clip
- De enorme hoeveelheid olie die aanwezig is, biedt enorm opwaarts potentieel als de technologie blijft verbeteren en een hogere recovery mogelijk maakt
- Ik hou van kijk naar de waardering van Bankers vanuit een perspectief van zowel cashflow als reserve.
- Reservewaarde
De meest recente reserveringsbevestiging van bankiers onafhankelijke reservebeoordelingsfirma's rapporteert dat Bankiers beschikt over:
147 miljoen vaten bewezen reserves
232 miljoen vaten bewezen plus waarschijnlijke reserves
- Netto contante waarde (10% discontovoet) van bewezen plus waarschijnlijke reserves na belasting van $ 2,2 miljard
- Bankiers hebben een na-belasting PV10-waarde van bewezen en waarschijnlijke reserves van $ 2,2 miljard die komt overeen met $ 9,72 per aandeel. Dat is 42% boven de huidige aandelenkoers van $ 6,84. Het is even belangrijk om op te merken dat de PV10-waarde elk jaar groter wordt naarmate het spel wordt opgedronken.
- Meerdere Cash Flow
Voor de laatste 3 volledige boekjaren heeft Bankers kasstromen gegenereerd uit operaties van de volgende bedragen:
2010 - $ 71 miljoen
2011 - $ 148 miljoen (108% toename)
- 2012 - $ 193 miljoen (30% toename)
- 2013 - $ 224 miljoen (16% toename)
- Voor 2014 wordt dat aantal geprojecteerd op $ 300 miljoen zijn, wat nog eens 33% meer is.
- Met een ondernemingswaarde van $ 1,7 miljard, wat overeenkomt met een cashflow multiple op de cashflow van 2014 van 5,7 keer. Dat is niet goedkoop voor je stoel, maar het is heel aantrekkelijk als je bedenkt dat het bedrijf de mogelijkheid heeft om de komende jaren de cashflow met 15% per jaar te laten groeien.
Het grote voordeel is het verbeteren van de terugvordering
Bankiers heeft momenteel 232 miljoen vaten met bewezen en waarschijnlijke reserves. Dat is slechts 4,3% van de originele olie op zijn plaats. Verbetering van de herstelfactor met slechts 1% zou een extra 54 miljoen vaten reserves betekenen, wat een stijging van 25% betekent voor bankiers.
Die herstelfactorverbeteringen zullen afkomstig zijn van secundaire herstelmethoden zoals water- en polymeeroverstromingen.
Bij een overstroming wordt water in een reservoir geïnjecteerd om de druk te verhogen en meer olie uit te duwen. Een overstroming van polymeer houdt in dat er een gel in het water wordt geïnjecteerd om het dikker te maken en nog meer olie naar buiten te duwen. <> Bankiers noemen het voorbeeld van succesverhalen over secundair herstel van zware olie, zoals Cenovus (CVE) op het gebied van zware olievelden in Pelican. van 10% herstel bij primair boren tot bijna 20% bij overstromingen.
Zonder enig succes met deze secundaire herstelinspanningen is Bankers Petroleum een goedkope voorraad. Met succes kunnen bankiers een grote winnaar zijn.
Acties om te nemen
-> De aandelenmarkt heeft een geweldige run gekend en ik denk dat we de kans krijgen om aandelen van de meeste bedrijven te kopen tegen betere prijzen. Koop daarom een kleine initiële positie in Bankers Petroleum en kijk naar gemiddeld lagere prijzen.
Risico's om te overwegen
: het is mogelijk dat de onrust in Irak en wereldwijd de olieprijzen aanzienlijk eerder eerder dan later verhoogt. Hoewel ik het idee leuk vind om te wachten op een betere prijs voor olieproducenten, bestaat de kans dat de ontreddering in Irak dat niet zal laten gebeuren.
