Restrictief convenantdefinitie & voorbeeld |

Wat het is:

A restrictief convenant is een belofte die een bedrijf doet om bepaalde financiële ratio's niet te overschrijden of niet bepaalde activiteiten uitvoeren, meestal in ruil voor een lening of obligatie-uitgifte.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Laten we aannemen dat bedrijf XYZ $ 10 miljoen van Bank ABC wil lenen. De leningsovereenkomst bevat restrictieve convenanten die het bedrijf XYZ beperken tot $ 0,10 per aandeel in dividenden per jaar en voorkomen dat het extra schulden afgeeft zonder de instemming van Bank ABC.

De leningsovereenkomst of overeenkomst waarin het convenant voorkomt, zal ook gedetailleerde formules bevatten die worden gebruikt om de verhoudingen en limieten van beperkende overeenkomsten te berekenen. Het is belangrijk op te merken dat deze formules in veel gevallen niet voldoen aan algemeen aanvaarde accounting principals (GAAP). Het beperkende convenant kan bijvoorbeeld leases in een schuldlimietberekening omvatten, of kan kapitaalleases als een uitgave beschouwen. Daarom is het erg belangrijk dat leners de convenanten nauwlettend volgen voordat ze lenen.

Waarom het ertoe doet:

Lenders verbinden beperkende overeenkomsten aan obligatie-emissies en leningen als een manier om de lener te dwingen op een financieel voorzichtige manier te werken zorgt ervoor dat het de schuld zal terugbetalen. Uitgevende instellingen, aan de andere kant, onderhandelen meestal over de meest flexibele convenanten die ze kunnen, zodat ze de vrijheid hebben om beslissingen te nemen en risico's te nemen die uiteindelijk ten goede komen aan de kredietverstrekkers en de aandeelhouders. Dus, hoe meer restrictieve convenanten een obligatie-uitgifte heeft, hoe lager de rente op die obligaties is.

Het overtreden van een beperkend convenant kan een technische fout veroorzaken. Dit betekent dat hoewel de emittent op tijd rente en hoofdbetalingen doet, deze niet binnen de overeengekomen richtlijnen werkt en dus het risico van niet-betaling verhoogt in de ogen van de kredietgever of obligatiehouders. Vaak hebben leners een bepaalde hoeveelheid tijd om het technische verzuim te herstellen (of "genezen") (de lener moet bijvoorbeeld zijn schuld / eigen vermogen ratio binnen 30 dagen verlagen), maar technische fouten verlagen vaak de kredietwaardigheid en voorraad van de lener prijs.