Mutual Fund Fees: wat beleggers moeten weten

Door Michael Chamberlain

Leer meer over Michael over Ask a Advisor van Investmentmatome

Veel beleggingsfondsen bieden verschillende soorten - of 'klassen' - van hetzelfde beleggingsfonds. Elke aandelenklasse heeft dezelfde beleggingsdoelstellingen en belegt in dezelfde pool van effecten. Maar elk heeft verschillende vergoedingen en onkosten en dus verschillende prestatieresultaten.

De term "klasse" is misleidend. Het is gemakkelijk om te denken dat een A-klasse aandeel beter is dan een B-klasse aandeel, enzovoort. In werkelijkheid hebben de letteraanduidingen niets te maken met de kwaliteit van het fonds. Ze beschrijven alleen de kosten die u betaalt om erin te investeren.

Helaas begrijpen de meeste beleggers aandelenklassen en de verschillende kosten die ermee verbonden zijn niet. Als gevolg hiervan profiteren veel beleggers van de financiële dienstverleners die deze producten verkopen.

Hoe vergoedingen werken

Er zijn drie soorten kosten verbonden aan beleggingsfondsen die beleggers moeten betalen:

• Expense ratio's: Alle beleggingsfondsen hebben kostenratio's, die variëren van 0,08% tot meer dan 2% van het geïnvesteerde bedrag elk jaar. Deze vergoedingen betalen de bedrijfs- en handelskosten van het fonds en kunnen ook worden gebruikt om financiële dienstverleners te betalen. Hoe hoger de kostenratio, hoe slechter de algehele prestaties van het fonds voor de belegger.
• commissies: Deze vergoedingen worden betaald aan de makelaar en zijn of haar financiële dienstverlener als vergoeding voor het aanbevelen van het product. Een commissie staat los van de kostenratio.
• 12b-1 kosten: Deze kosten maken deel uit van de kostenratio. Ze worden betaald aan het bedrijf dat het beleggingsfonds oorspronkelijk als aanvullende vergoeding heeft verkocht, nadat de eerstejaars commissie is betaald.

Fee-only advisors adviseren over het algemeen fondsen zonder commissies, geen 12b-1 kosten en lage kostenratio's. Makelaars die beleggingsfondsen "verkopen", raden vaak investeringen aan met commissies en 12b-1 kosten.

Soorten beleggingsfondsen

Het type van een fonds kan u aanwijzingen geven over de soorten kosten die het in rekening brengt. Geladen geld commissies en doorlopende marketingkosten betalen aan de bedrijven en verkopers die ze verkopen. Geen tegoeden betaal geen commissies aan de adviseur en de meeste hebben geen doorlopende marketingkosten. Er zijn echter veel subklassen van beleggingsfondsen.

De volgende aandelenklassen voor beleggingsfondsen gelden voor kleine beleggers:

Commissionabele aandelenklassen (belaste fondsen)

• Een klas aandelen hebben een front-end verkoopbelasting, wat een commissie is die beleggers betalen wanneer ze aandelen van het fonds kopen. Een commissie van 5% is gebruikelijk voor aandelenfondsen en een commissie van 3% is gebruikelijk voor obligatiefondsen. Dat betekent dat als u $ 20.000 in een A-klasse aandelenfonds belegt, de makelaar en zijn of haar bedrijf $ 1.000 kunnen ontvangen, en u $ 19.000 op uw account hebt staan.
• B-klasse aandelen hebben geen front-end verkoopbelasting, maar ze hebben wel lopende vergoedingen die hoger zijn dan die van A-aandelen. De eerste is een voorwaardelijke uitgestelde verkoopbelasting (CDSL), die beleggers betalen wanneer ze de aandelen van het fonds terugkopen - hoewel, als je lang genoeg een fonds houdt, de vergoedingen uiteindelijk kunnen dalen tot 0%. De tweede is de hogere 12b-1 vergoeding. Laten we zeggen dat je $ 20.000 van een B-klasse fonds koopt. Alle $ 20.000 verschijnen in uw account, maar het fondsbedrijf betaalt een voorafbetaling aan de verkoper. Om die commissie te compenseren, trekt het fondsbedrijf elk jaar voor de komende 10 jaar hogere kosten van uw rekening af.
• C-klasse aandelen hebben vaak een eerstejaars CDSL, plus de hoogste lopende 12b-1 kosten.

Niet-commissie aandelenklassen

• Geen tegoeden worden aangeboden door vele financiële dienstverlenende bedrijven, zoals Vanguard, Dimensional Fund Advisors, T. Rowe Price en anderen. Ze hebben geen commissies of 12b-1 kosten.
• Klasse LW (belastingvrijstelling) aandelen zijn aandelen A-klasse met kwijtgescholden commissie. De 12b-1-vergoeding is nog steeds van toepassing.
• Klasse F aandelen betalen geen commissies en kunnen onbelast of vrij van bezittingen zijn. Deze worden vaker aanbevolen door adviseurs die alleen kosten betalen dan door verkopers.

Er zijn een paar andere soorten beleggingsfondsen. Klasse I-aandelen worden vaak gebruikt door institutionele beleggers, en klasse R- en klasse 529-aandelen worden vaak weergegeven in 401 (k) en educatieve 529-accounts. Als u een keuze hebt in deze fondstypes, geef prioriteit aan fondsen zonder belasting en met lage kostenratio.

Hoe vergoedingen van invloed zijn op het rendement

Om een ​​beter inzicht te krijgen in de verschillende aandelenklassen en vergoedingen, kunnen we het Growth Fund of America van American Funds, een van de grootste beleggingsfondsen van het bedrijf, overwegen. Er zijn 18 manieren om in dit fonds te beleggen. Vijf aandelenklassen zijn voor particuliere klanten, acht zijn ontworpen voor pensioenrekeningen, zoals 401 (k) s en vijf worden gebruikt in 529 onderwijsrekeningen.

De kosten variëren met maar liefst 4% tussen fondsen. Dit is het enige verschil tussen deze fondsen - en het kan een enorme invloed hebben op het bedrag in uw account. Fondsen met de laagste kosten hebben het hoogste rendement en degenen met de hoogste uitgaven en commissies hebben het laagste rendement.

De volgende grafiek laat zien hoe kosten de totale beleggingsrendementen van beleggers voor de vijf verschillende klassen van retailaandelen opslokken. In dit hypothetische geval hadden alle soorten fondsen elk jaar een jaarlijks rendement van 8% over een periode van 10 jaar. Alle percentages zijn van het geïnvesteerde bedrag.

Fonds type	Kostenratio (%)	Voorbelasting (%)	Uitgestelde belasting (%)	12b-1 kosten (%)	Belegd bedrag ($)	10-jaarsaldo ($)	Totale kosten voor verkoper en bedrijf ($)
Geen lading	0.43				20,000	41,490	0
Load afgewezen	0.70			0.25	20,000	40,460	1,030
Een klas	0.65	5.75		0.24	20,000	38,312	3,178
B-klasse	1.40		5.00	1.00	20,000	37,897	3,593
C-klasse	1.45		1.00	1.00	20,000	37,719	3,770

Grafiek door Michael Chamberlain, met gebruikmaking van Morningstar-vergoedingsgegevens

Belangenverstrengeling

Waarom zou iemand commissies betalen voor een belegd onderling fonds wanneer het nullastaanbod een hoger rendement oplevert?

Omdat de belegger niet kiest welke klasse van fondsen te kopen; de makelaar doet. Financiële dienstverleners zeggen dat de verschillende aandelenklassen verschillende 'voor- en nadelen' hebben en het is aan de consument om te selecteren wat in hun belang is. Maar makelaars presenteren zelden alle opties van de aandelenklasse voor de overweging van de belegger. Dit is duidelijk een belangenconflict tussen wat het beste is voor de belegger en wat het beste is voor de makelaar.

Consument pas op

Als alleen-adviseur adviseer ik alleen fondsen zonder tegoed. Veel makelaars verkopen echter investeringen omdat ze hogere inkomsten doen door commissies en marketingkosten in te zamelen dan objectieve beleggingsadviezen.

Beleggers moeten zich bewust zijn van de verschillende aandelenklassen en de bijbehorende kosten, evenals van het potentiële belangenconflict wanneer een makelaar een aanbeveling doet die provisie biedt. Simpel gezegd, beleggers zijn beter af te werken met een adviseur die objectief advies geeft en onbelaste en goedkope beleggingsfondsen aanbeveelt.

Mocht u hulp nodig hebben bij het vinden van de laagste beschikbare aandelenklasse, neem dan contact op met een gecertificeerde financiële planner die geen producten verkoopt. Neem contact op met Garrett Planning Network of de National Association of Personal Financial Advisors om een ​​dergelijke adviseur bij u in de buurt te vinden.

Michael Chamberlain, CFP, is de eigenaar van Chamberlain Financiële planning en vermogensbeheer, een bedrijf dat alleen kosten mag betalen met kantoren in Santa Cruz, Sacramento en Campbell, Californië.

Afbeelding via iStock.