Knight Capital lijkt te zijn gevallen van zijn ros

–

Orkaan Sandy was verschrikkelijk voor veel mensen die aan de oostkust woonden. Toch waren veel bedrijven ook kapot. Hoewel het afsluiten van de werkzaamheden voor een dag niet belangrijk lijkt, voelde Knight Capital een harde klap, omdat dit gewoon de laatste strijd is die het heeft moeten doorstaan ​​in de loop van een moeilijk jaar.

Trading Glitch

Als marktmaker voert Knight Capital honderdduizenden transacties per dag uit van enkele van de grootste makelaars, zoals TD Ameritrade en E-trade. Toen Knight besloot om nieuwe software te installeren, was er een conflict met de verouderde code die een enorm aantal transacties naar de NYSE stuurde voordat een mens zich ermee kon bemoeien. Zodra Knight op de hoogte was van de fout, moesten ze een groot verlies maken door hun positie te lossen. De totale schade? $ 461,1 miljoen.

orkaan Sandy

Gistermiddag kondigde Knight aan dat de macht terug was naar het hoofdkwartier in New Jersey en dat het weer orders aan het verwerken was. Nadat de handel op maandag en dinsdag vanwege de gevaarlijke orkaan was gesloten, moest Knight woensdag vroeg sluiten. Omdat hun back-upgenerator bijna geen brandstof had, zeiden ze dat ze alle bestellingen ergens anders moesten doen totdat de situatie kon worden aangepakt. Dit lijkt volkomen redelijk, maar Knight heeft kritiek gekregen sinds ze vermeden hebben om hun handelsactiviteiten over te dragen naar hun back-updatacenter in Purchase, NY.

Of dit de juiste zet was om te maken, daar kunnen we niet zeker van zijn. Het is duidelijk dat de mensen bij Knight zich alleen comfortabel voelden met de doorlopende operaties zoals normaal wanneer hun primaire systeem gegarandeerd functioneerde. Maar de investeerders die zijn binnengestapt om Knight in het water te houden na het enorme verlies in augustus, moeten zich afvragen hoe stabiel de handelsfirma is.

Fearless Leader?

De kapitein daalt altijd met zijn schip. Voor Thomas Joyce, CEO van Knight Capital, is dat misschien niet het geval. Hoewel hij het laatste decennium als leider van Knight heeft doorgebracht, verloopt zijn arbeidscontract in december en heeft hij gesprekken gevoerd met E-trade over het mogelijk worden van hun nieuwe CEO. Hoewel de online brokerage een teleurstellend derde kwartaal kende, is e-handel een begrip met meer dan 2 miljoen makelaarsklanten in de Verenigde Staten, en momenteel misschien iets aantrekkelijker voor Joyce. In augustus vroeg E-trade Steven Freiberg om te vertrekken, twee jaar na een contract van vier jaar. Hun bestuursvoorzitter, Frank Petrilli, is momenteel waarnemend-CEO tot een permanente Chief Executive is gevonden.

Vooruit galopperen

Hoewel de individuele belegger nooit rechtstreeks met Knight Capital te maken zal krijgen, willen ze wellicht een manier zijn van bedrijven die te afhankelijk zijn van het bedrijf. Een primair voorbeeld is TD Ameritrade. Niet alleen hebben ze een groot percentage van hun transacties naar Knight gericht, maar ze hebben ook een grote hoeveelheid geld in de marketmaker geïnvesteerd toen de handelsglitch Knight's contant geld vernietigde.

Natuurlijk kunnen we niet zeker zijn van wat de toekomst inhoudt. Misschien zal Ridder in de strijd rijden en deze obstakels overwinnen. Of misschien ziet de toekomst er iets rooskleuriger uit voor Citadel en UBS.