De sleutel tot het bouwen van een sterke portfolio |

Gemelde econoom John Maynard Keynes heeft eens beroemd opgemerkt dat "bomen niet in de lucht groeien" - een uitdrukking die alle beleggers in gedachten moeten houden bij het bouwen van een sterke portefeuille. Dit fundamentele truïsme lijkt te worden genegeerd wanneer beleggers worden ingehaald door de euforie van lange bullmarkten in aandelen.

Veel beleggers maken dezelfde fout die we allemaal neigen: een huidige trend te zien en deze voor onbepaalde tijd in de toekomst te extrapoleren.

David Kahneman, de psycholoog die in 2002 een Nobelprijs voor de economie ontving voor zijn werk bij het vaststellen van irrationele besluitvorming, heeft gesproken over de neiging van mensen om de huidige trends te extrapoleren. Hij suggereerde dat deze tendens heeft bijgedragen aan het creëren van de Amerikaanse huizenbubbel, door te zeggen: "Het kost heel weinig tijd voor mensen om een ​​trend waar te nemen en te veronderstellen dat het voor altijd doorgaat."

Het is dit soort denken dat investeerders ertoe brengt te negeren richtlijnen voor activaspreiding bij het bouwen van een sterke portefeuille en het verplaatsen van hun posities naar 100% aandelen (of eenvoudiger, aandelen). Ze extrapoleren de trend van de bullmarkt oneindig naar de toekomst, in de verwachting dat de 'boompjes' voor altijd zullen groeien.

vereist ) investeerders stoppen niet al hun eieren in één mandje, echter. Beleggingen moeten worden verdeeld over vele activacategorieën, waaronder Amerikaanse aandelen, obligaties, contanten, buitenlandse aandelen en alternatieve activaklassen zoals onroerend goed en grondstoffen. Er zijn verschillende redenen waarom beleggers hun portefeuille over verschillende activaklassen zouden moeten verdelen. Allereerst verplaatsen sommige van deze activaklassen zich in tegengestelde richting, waardoor het rendement op de totale portefeuille van een belegger kan worden geëffend. Als het aandelengedeelte van een portefeuille bijvoorbeeld daalt, kan de daling worden gecompenseerd door de meerwaarden die worden geboekt door het obligatie- en contante geldgedeelte van de portefeuille.

Hoe een 100% aandelenportefeuille in vergelijking met andere activaklassen

conventioneel is Wijsheid is dat de enige zekere manier om superieure langetermijnrendementen te behalen en een sterke portefeuille te bouwen is om fondsen te veel toe te wijzen aan de aandelenmarkt. Maar dat is niet het geval. Een onderzoek uitgevoerd door Rob Arnott van Research Associates toonde aan dat in de 41-jarige periode van 28 februari 1968 tot 28 februari 2009 het rendement op de S & P 500-index feitelijk achterbleef bij het rendement van de 20-jarige Amerikaanse staatsobligatie (op een rolling basis) met twee honderdsten van een procentpunt. Obligaties deden het zelfs beter dan aandelen in die periode!

Een andere studie van het Centre for International Finance van Yale School of Management keek naar het rendement van aandelen- en grondstoffenfutures in de afgelopen halve eeuw. Het bleek dat grondstoffencontracten in de periode van 1959 tot 2004 vergelijkbare jaarlijkse rendementen op aandelen opleverden. Het bleek ook dat grondstoffenfutures in dezelfde periode minder volatiliteit vertoonden.

Diversificatie tussen Amerikaanse activa is niet genoeg

Langetermijnbeleggers moeten er ook rekening mee houden dat een goed gebouwde portefeuille ook activa in valuta's zal omvatten. andere dan de Amerikaanse dollar. Het bezit van buitenlandse effecten en / of valuta's helpt de portefeuilles van beleggers te beschermen tegen waardevermindering van de Amerikaanse dollar.

Is dit geen grote zorg? Bedenk dat één Amerikaanse dollar in 2009 slechts ongeveer hetzelfde bedrag aan goederen en services kocht als $ 0,20 in 1971.

Een ander belangrijk concept is dat alle activaklassen door hun goede en slechte periodes gaan, waar ze ofwel ver in de weg zijn of helemaal naar beneden. Een degelijke portfolio mag de prestaties nooit achtervolgen. Wanneer aandelen dalen en obligaties stijgen, dumpt u aandelen niet en gaat u voor 100% naar obligaties. Een toewijzing van 100% in een activaklasse is een vergissing als u op zoek bent naar rendement op de lange termijn.

Zeer weinig beleggers kunnen altijd achterhalen welke activaklasse omhoog gaat en welke beleggingscategorie lager zal zijn tijdens een ingestelde tijdsperiode. Daarom moeten beleggers hun beleggingen spreiden over verschillende klassen. Het hebben van eieren in verschillende manden is de beste manier om op lange termijn groei in de waarde van hun investeringen te zien.