Hoe rijkelijk is belastingverlies oogsten?

Toonaangevende geautomatiseerde financiële adviseurs - vaak 'robo-adviseurs' genoemd - zoals Wealthfront en Betterment bij het oogsten van dagelijks belastingverlies als een manier om uw rendement aanzienlijk te verhogen. Maar onafhankelijk onderzoek suggereert dat de techniek minder effect heeft dan beweerd en misschien meer een gimmick dan een echt voordeel voor investeerders.

Tax-loss oogsten uitgelegd

Het oogsten van belasting-verlies is een volkomen legale techniek om uw belastingplicht te verminderen. Als u dit jaar een investering met een verlies heeft verkocht, kunt u deze gebruiken om meerwaarden elders in uw portefeuille te compenseren. Of, als u geen winst boekt, kunt u het verlies gebruiken om uw gewone inkomen te compenseren - het declareren van het maximaal toegestane kapitaalverlies van $ 3.000 zou een besparing van enkele honderden dollars op uw belastingen kunnen betekenen.

Maar een belegger die vandaag een verlies verwacht, zou zijn belastingen in de toekomst kunnen verhogen. Omdat het oogsten van verliezen alleen de belasting drijft - het elimineert ze niet.

"Het is het equivalent van het krijgen van een renteloze lening van de federale overheid," Michael Kitces, directeur van onderzoek bij vermogensbeheerder Pinnacle Advisory, heeft geschreven. "Het voordeel van belastinguitstel is eenvoudig de waarde van de groei die kan worden gegenereerd op die tijdelijke lening."

Claims versus onafhankelijk onderzoek

Hoewel veel verliesoogsten handmatig worden uitgevoerd aan het eind van het jaar, oogsten robo-adviseurs verliezen automatisch, misschien dagelijks. Als het verlies van een belegging een bepaalde drempel overschrijdt, wordt het verkocht en vervangen door een soortgelijk activum (hoewel niet te vergelijkbaar, om aan de rechterkant van de IRS-regels te blijven). De algoritmen van de adviseurs vermijden typisch snufus die vaak voorkomen bij handmatig oogsten, zoals het per ongeluk verleggen van langetermijnwinstbelastingen op lange belastingen naar kortere winsten op basis van hogere belastingen.

Roborichters hebben aanzienlijke voordelen. Wealthfront was van mening dat het de jaarlijkse prestaties tussen 0,73% en 2,6% verhoogde van 2012 tot 2017, terwijl Betterment schat dat het een stijging van 0,77% kan realiseren. Maar die cijfers zijn enorm overdreven en de befaamde winsten zijn gebaseerd op gebrekkige wiskunde, zegt een criticus van de robo-adviseurs.

"De berekening van Wealthfront gaat voorbij aan twee dingen: het negeert dat deze belastingen worden uitgesteld en moet later worden betaald, en dat de maximale afschrijving voor elk jaar $ 3000 is", zegt Michael Edesess, wiskundig en chief investment strateeg bij Compendium Finance, een investering adviseur. "Het aantal verhogingen is beter, maar nog steeds overdreven."

»Mens of robo? Hoe een financieel adviseur te kiezen

Wealthfront gaat voorbij aan het feit dat de huidige belastingbesparingen in de toekomst moeten worden terugbetaald, tenzij de investeerder nooit van plan is om toekomstige meerwaarden te realiseren (bijvoorbeeld door het goed te schenken aan een goed doel). De formule van Wealthfront gaat er ook van uit dat de belegger de volledige waarde van een verlies op haar belastingen kan nemen. Beleggers kunnen elders meerwaarden compenseren, tot een nettoverlies van $ 3.000 per jaar. Maar Wealthfront gaat ervan uit dat de investeerder de volledige waarde van het verlies neemt, aldus Edesess.

"Om de waarde van verliesoogsten goed te kunnen berekenen, moet je een lange-termijnberekening maken over iemands leven", zegt Edesess. "Het echte effect ligt tussen 0,15% en 0,25% per jaar." Dat is veel kleiner dan wat de robo-adviseurs hebben geadverteerd.

Gevraagd naar commentaar, wees Wealthfront op interne gegevens om zijn beweringen te herhalen. Betterment riep gegevens op die volgens haar aantonen dat het programma voor het inzamelen van verliezen geavanceerder is dan Edesess veronderstelt en citeerde andere collegiaal getoetste onderzoeken die de waarde van het oogsten schatten op 0,37% en 0,50%, ruim boven het model van de criticus en dichter bij de geclaimde 0,77% toenemen.

Al deze cijfers zouden naar beneden kunnen evolueren op basis van wijzigingen in toekomstige vermogenswinstbelastingtarieven. Hogere toekomstige rentes maken het oogsten minder waardevol, merkt Kitces, terwijl lagere toekomstige tarieven een belegger toestaan ​​deze "lening" tegen lagere kosten terug te betalen. Als u bijvoorbeeld vandaag een verlies van $ 3.000 op 15% geeft, bespaart u $ 450, maar als u dat met een percentage van 25% moet terugbetalen, kost u dat $ 750. Als de prijzen tot 10% zijn gedaald, zijn de kosten $ 300.

Waar de toekomstige belastingtarieven gaan, is de schatting van iedereen, maar de cijfers die worden aangeprezen door vooraanstaande robo-adviseurs zijn niet eens in de buurt. "Ze zijn niets meer dan een marketinggimmick", zegt Edesess.

Het oogsten van belastinglatenties kan nog steeds waardevol zijn

Hoewel het niet altijd een goed idee is, kan het oogsten van belastinglatenties nog steeds voordelen bieden. U krijgt vandaag een belastingvoordeel en wacht pas later af met het betalen van belastingen op toekomstige winsten. Hoe hoger uw belastingtarief, hoe groter het voordeel, dus grote begunstigden zijn investeerders in landen met een hoge belasting, zoals Californië en New York.

De grootste winnaars zijn echter de personen die vandaag een belastingvoordeel nemen en nooit hun belegging verkopen, waardoor de meerwaarde voor altijd wordt uitgesteld. Twee strategieën hiervoor zijn het doneren van de investering aan een goed doel en het doorgeven van de investering aan erfgenamen bij overlijden, een beweging die de kostenbasis van de investering verhoogt en een fiscaal voordeel oplevert voor uw erfgenamen. Voor diegenen die hun nest met hun pensioen moeten doorbrengen, krijgt de belastingambtenaar pas later zijn deel.

Dit artikel is geschreven door Investmentmatome en werd oorspronkelijk gepubliceerd door The Associated Press.