Hoe beleggen in turnaround-aandelen |

Ik investeer al 20 jaar en voor de eerste helft van mijn investeringscarrière heb ik herhaaldelijk zelfde fout. Ik zou in elkaar geslagen aandelen kopen, ze zouden nauwelijks een tijdje toegeven en uiteindelijk zou ik mijn investering opgeven voor een bescheiden winst of een bescheiden verlies. Steevast, toen ik een paar jaar later terugkijk op dat aandeel, had het inderdaad in waarde gewaardeerd, lang nadat ik het had opgegeven.

Elke keer dat een bestand sterk daalt, is het erg verleidelijk om erin te springen. gewoon geconditioneerd om items na te streven wanneer ze in de uitverkoop zijn, dus een duik van 50% of zelfs 70% kan onze sappen doen stromen. Waarschijnlijk heb je gelijk dat een diepe waarde bestaat wanneer een aandeel sterk is verkocht. Maar dat betekent niet dat je er meteen in moet springen. Turnarounds zijn een van de weinige soorten aandelen waarin je je geld kunt verdubbelen of verdrievoudigen. Maar je moet ook weten dat sommige gehoopte omkeringen nooit vorm krijgen. Daarom moet je veel huiswerk maken en veel geduld tonen, voordat je besluit om eindelijk te investeren.

Je zou kunnen betogen dat als een aandeel uiteindelijk een paar jaar later terugkeert, je nog steeds geld verdient. Maar dat is niet de manier waarop je ernaar zou moeten kijken. Het geld dat vastzit in een dode voorraad had elders in meer tijdige aandelen moeten worden ingezet. Dat is de enige manier om echte voordelen te behalen voor een portfolio. De sleutel is om goede turnaround-aandelen te vinden en deze vervolgens te bekijken en te bekijken totdat de tijd rijp is om de trekker over te halen. Hier zijn enkele handleidingen:

1. Vertrouw maar verifieer.

Turnaround-aandelen kunnen snel worden gereageerd door een managementteam dat een plan formuleert om agressief te verbeteren aspecten van het bedrijfsmodel die verbroken zijn. Er zijn echter ook momenten waarop het management merkt dat verandering niet zo snel komt als gehoopt wordt, als het überhaupt komt.

Daarom loont het de moeite om af te wachten hoe die veranderingen zich over verschillende kwartalen afspelen. Als de gebroken aspecten van het bedrijfsmodel inderdaad lijken te zijn opgelost, dan bent u er meer van verzekerd dat een ommekeer echt aan de gang is. 2. Bekijk het volume.

Het nadeel van beleggen in een platgeslagen voorraad is dat niemand anders iets kan schelen. Het kan zijn dat zaken aan de beterende hand zijn, maar als een voorraad geen aanhang meer heeft onder de Wall Street-menigte, wordt het een 'boom die in het bos valt'. Daarom vind ik het leuk om het handelsvolume op te merken voordat ik erbij betrokken raak. Een stijgend volume in een aandeel betekent dat een beleggingsfonds of een bedrijf in Wall Street nieuwe belangstelling heeft getrokken. Zodra ze een positie in die aandelen hebben opgebouwd, zullen ze beginnen het woord te verspreiden over de solide nieuwe investering die ze hebben gevonden.

Om zeker te zijn, aandelen stijgen niet, tenzij een groep investeerders zich richt op hen. Een stijgend volume kan ook een teken zijn dat de handelaren van een bedrijf een inventaris van aandelen opbouwen - voorafgaand aan een aankondiging dat een van hun analisten de voorraad volgt. Ik zie graag analisten praten over een aandeel, omdat het betekent dat het idee wordt gepresenteerd aan alle klanten van het bedrijf. Omgekeerd kunnen aandelen die alle dekking van analisten hebben verloren het moeilijk krijgen om opgemerkt te worden.

3. Zoek naar de uitbraak. We willen allemaal aandelen vinden wanneer ze op hun absolute dieptepunt zijn. Maar ik heb in de loop van de jaren geleerd dat het onmogelijk is om de bodem te vinden, en zoals hierboven vermeld, kan het daar voor een langere periode blijven. <> Ik wacht tegenwoordig af om te zien of de aandelen een kleine opleving laten zien, omdat het een teken is dat beleggers eindelijk beginnen te merken. Als u naar een $ 10-aandeel kijkt waarvan u denkt dat die naar $ 20 gaat, wacht u tot deze naar $ 12 stijgt - u bevindt zich waarschijnlijk dichter bij een zinvolle opwaartse beweging. Als je voor $ 10 koopt, kun je heel lang wachten, zoals ik op de moeilijke manier heb geleerd. <4>. Pas uw vizier voortdurend aan.

Nadat u een turnaround-aandeel hebt gekocht en deze hoger begint te worden, moet u gebeurtenissen nauwlettend volgen.

Het bepalen van een richtprijs kan nuttig zijn voor de meeste aandelen, maar sinds Omschakelingsbedrijven maken ingrijpende veranderingen in hun bedrijfsplannen, het is moeilijk om hun prestaties te beoordelen.

Een breed scala aan stappen om kosten te besparen zou bijvoorbeeld de winst voor een langere periode kunnen opdrijven, waardoor het onduidelijk is wanneer de juiste inkomsten en koers-winstverhouding zijn bereikt. Op vergelijkbare wijze kunnen de inspanningen van het management resulteren in operationele marges die hoger zijn dan vorige cycli dankzij kostenbesparingen, dus het verkopen van de turnaround-stock wanneer deze terugkeert naar het punt van prestaties in het verleden kan voorbarig zijn. Het leuke aan turnarounds is dat ze kunnen een langere periode lopen, naarmate een groeiend aantal investeerders zich opstapelt. Toen schoenmaker

Crocs (Nasdaq: CROX)

uiteindelijk in 2009 de hoek om ging, stegen de aandelen van ongeveer $ 1,20 tot meer dan $ 6 later dat jaar.

Een aantal investeerders besloten om winsten vast te leggen na het behalen van een grote winst, maar ze negeerden het feit dat het bedrijfsleven nog beter zou worden. Aandelen verhuisden uiteindelijk naar de hogere teens en markeerden geen grote winsten meer. Nu de aandelen zijn gestopt met klimmen, kunnen investeerders in een vroeg stadium ervan overtuigd zijn dat ze solide winsten hebben verzilverd.

5. Heb een exit-strategie. Helaas is dit de keerzijde van turnaround-aandelen. Hoewel er voor de meeste bestanden duidelijke objectieve exit-punten bestaan, bestaan ​​deze niet voor turnarounds. In plaats daarvan is het een veel subjectiever proces. Hier zijn een paar vragen te stellen bij het bepalen of de tijd rijp is om te verkopen:

Is de reeks verbeteringen van het bedrijf op orde? Is het management de stijgende toon die ze hadden behouden kwijtgeraakt terwijl de ommekeer gaande was ? Is de aandelen nu duidelijk duurder dan die van rivalen op basis van koerswinst?

Het belangrijkste is dat de aandelen voldoende gestegen zijn zodat deze holding nu een groot deel van uw portefeuille omvat?

Ik verkoop de neiging om te verkopen turnaround-aandelen wanneer ze meer dan 15% van mijn totale portfolio vertegenwoordigen, waardoor ze in elk geval kleiner worden dan 10%.

Met Crocs als voorbeeld, tegen de tijd dat het aandeel de tieners binnenkwam, was het niet langer een "goed bewaard geheim", en een aantal investeerders waren erin opgestapeld. Op dat moment is het echter geen echt verhaal meer.