Economische Moat Definitie & Voorbeeld |

Wat het is:

Een economische slotgracht is een concurrentievoordeel dat moeilijk te kopiëren of te evenaren is, waardoor de concurrentie van andere bedrijven wordt belemmerd. Gemeenschappelijke economische slotgrachten omvatten patenten, merkidentiteit, technologie, koopkracht en operationele efficiëntie.

Hoe het werkt (voorbeeld):

Lang geleden waren kastelen van oudsher deel van de stad en gedeeltelijk verdedigingsvesting. De slotgracht was een belangrijk onderdeel van deze verdediging - door het kasteel met water te omringen, was het fort moeilijker te doordringen. Hoe breder de gracht, hoe moeilijker het zou zijn om een ​​kasteel aan te vallen.

Bedrijven lijken niet op middeleeuwse kastelen. Een succesvol bedrijf zal ongetwijfeld concurrenten aantrekken. Als die concurrenten erin slagen marktaandeel te winnen, zullen ze de winstgevendheid van het oorspronkelijke bedrijf aantasten. De meest succesvolle bedrijven zijn dus degenen met een duurzaam concurrentievoordeel. Deze bedrijven zijn in staat om hun succes te behouden ondanks de onvermijdelijke aanvallen van concurrenten. Bedrijven met brede economische moats exploiteren bedrijfsmodellen die moeilijk - of in sommige gevallen zelfs onmogelijk - zijn voor concurrenten om te concurreren.

Soorten Moats

Er zijn verschillende manieren om een ​​brede economische slotgracht aan te leggen. In sommige gevallen kunnen bedrijven een positie van kostenleiderschap binnen een bedrijfstak oprichten. Als een bedrijf producten goedkoper kan aanbieden dan welk ander bedrijf dan ook, kan het zijn rivalen uit het bedrijfsleven drijven.

Wal-Mart (NYSE: WMT) is een perfect voorbeeld van goedkoop leiderschap in actie. Het bedrijf controleert zoveel winkelruimte dat het in staat is om de laagst mogelijke prijzen van leveranciers te eisen. Omdat het tientallen jaren van succesvolle uitbreiding voor elk bedrijf zou vergen om de enorme omvang en schaal van Wal-Mart te evenaren, geniet het bedrijf een duurzaam voordeel ten opzichte van zijn concurrentie. Met andere woorden, het heeft een brede gracht.

Een andere gemeenschappelijke gracht omvat de merknaam en het imago van een bedrijf. Consumenten zullen voortdurend naar hun favoriete merken grijpen en een premie betalen, zelfs als er meerdere goedkopere generieke equivalenten op de markt zijn. Een klassiek voorbeeld is Coca-Cola (NYSE: KO). Hoewel Coke worstelt met tientallen homogene frisdranken, slaagt het bedrijf er nog steeds in 20 tot 30% meer in rekening te brengen dan generieke merken. De reden: consumenten identificeren zich met Coca-Cola en kopen voortdurend hun favoriete merk.

De gevaren van smalle grachten

Een smalle gracht maakt het moeilijk om bovengemiddelde winstgevendheid te behouden. Bedrijven met smalle gracht kunnen een enorme groei laten zien gedurende een bepaalde periode, maar onvermijdelijk zullen concurrenten die gracht oversteken en het voordeel van het kasteel aanvallen, waardoor winstgevendheid wordt aangetast. Een klassiek voorbeeld hiervan is Palm (Nasdaq: PALM). De personal digital assistants (PDA's) van dit bedrijf hebben de markt eind jaren negentig stormenderhand veroverd. Maar tegen 2001 waren er verschillende grote concurrenten op de markt gekomen. Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) introduceerde een nieuwe lijn van handhelds, net als Sony (NYSE: SNE) en Research in Motion (Nasdaq: RIMM). Mobiele telefoonbedrijven begonnen zelfs met het integreren van PDA-achtige elementen in hun handsets. Het resultaat: het product van Palm werd al snel een handelsartikel en de groei van het bedrijf verdween snel.

Waarom het belangrijk is:

De aanwezigheid en de grootte van een economische moat

correleert met het vermogen van een bedrijf om lang mee te gaan termijn winstgevendheid. Daarom kijken veel beleggers naar de economische mograd van een bedrijf wanneer ze kiezen waar ze willen beleggen. Het meten van de werkelijke grootte van de slotgracht is moeilijk en kan vaak niet wiskundig worden gedaan. Het concept heeft echter veel steun, met name van Warren Buffett, die vaak wordt gecrediteerd met het bedenken van de term.