Standaard risicodefinitie & voorbeeld |

Wat het is:

Defaultrisico is de kans dat de obligatie-emittent de vereiste couponbetalingen of de hoofdsom niet zal uitvoeren terugbetaling aan haar obligatiehouders.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Hoewel de definitie van het wanbetalingsrisico tamelijk concreet kan zijn, is de meting ervan dat niet. Veel dingen kunnen het risico van wanbetaling door een emittent beïnvloeden en in verschillende mate. Voorbeelden zijn slechte of dalende kasstromen uit operaties (die vaak nodig zijn om de rente en hoofdbetalingen te doen), stijgende rentetarieven (als de obligaties obligaties met variabele rentevoet zijn, stijgende rentetarieven verhogen de vereiste rentebetalingen) of wijzigingen in de aard van de markt die een negatieve invloed zou kunnen hebben op de emittent (zoals een verandering in technologie, een toename van concurrenten of wijzigingen in de regelgeving). Het standaardrisico verbonden aan buitenlandse obligaties omvat ook de sociaal-politieke situatie van het thuisland en de stabiliteit en regulatorische activiteit van zijn regering.

Ratingbureaus zoals Moody's en Standard & Poor's onderzoeken en analyseren het aanbod van obligaties in een poging om de emittent van een emittent te meten standaardrisico op een bepaalde beveiliging. De resultaten van hun werk zijn credit ratings die beleggers kunnen volgen en vergelijken met andere emittenten.

S & P's ratings variëren van AAA (de meest veilige) tot D, wat betekent dat de emittent al in gebreke is. De ratings van Moody's gaan van Aaa tot C. Alleen obligaties met BBB of beter worden als 'investment grade' beschouwd. Alles onder BBB- of Baa3 wordt als 'rommel' beschouwd.

Waarom dit belangrijk is:

Standaardrisico is misschien een van de meest fundamentele risicotypen. Het is immers de kans dat de belegger zijn of haar investering verliest. Alle obligaties, met uitzondering van de obligaties uitgegeven door de Amerikaanse overheid, hebben een bepaald niveau van het wanbetalingsrisico. Dit is een reden waarom bedrijfsobligaties bijna altijd hogere coupons hebben dan staatsobligaties.