Vraag de expert: hoe bereken ik de PEG-verhouding en waarom is het belangrijk? |

Als u wilt dat wij een van uw investeringsvragen beantwoorden in onze wekelijkse Ask & Expert-vraag en antwoord-kolom, stuurt u een e-mail naar [email protected]. (Opmerking: we zullen niet reageren op verzoeken om aandelen te picken.)

Hoewel er veel manieren zijn om een ​​waarde op een aandeel te plaatsen, beginnen de meeste beleggers hun analyse nog steeds met een koers-winstverhouding (P / E). Toch is het een gerelateerde ratio die echt helpt om waarde te ontdekken. De vraag van deze week belicht dit weinig bekende taxatiehulpmiddel.

Vraag: Ik weet dat de PEG-ratio belangrijk is, maar waar vind ik de formule?

- Ann E., New York, NY

Het investeringsantwoord: Je hebt gelijk, Ann, het is nogal belangrijk. Toch zult u het niet vinden op financiële websites of in onderzoeksrapporten van analisten. Om deze ratio te berekenen, moet je een beetje snel rekenen.

Voor niet-ingewijden is de PEG-ratio de combinatie van twee verschillende inputs. Dit is hoe de formule eruitziet …

PEG ratio = P / E ratio (wat de huidige aandelenprijs is gedeeld door de winst per aandeel) / Winstgroeipercentage.

Wacht, zeg je. Winst per aandeel vanaf welk jaar? De winstgroeipercentage vanaf welk jaar?

Goede vragen.

U kunt de PEG-ratio gebruiken in de context van achterlopende inkomsten (dwz het meest recente fiscale jaar, of met een achterstand van 12 maanden), of u kunt de inkomsten van dit jaar gebruiken, of zelfs de inkomsten van volgend jaar. Laten we eens goed kijken naar de inkomsten van dit jaar.

Stel dat Acme Inc. een aandelenkoers heeft van $ 30, $ 1 per aandeel verdient in 2012 en naar verwachting $ 1,35 per aandeel zal verdienen dit jaar. Welnu, daaruit kunnen we afleiden dat dit aandeel een koers-winstverhouding van 22,2 (30 / 1,35) heeft en de winst groeit met 35% ($ 1,35 versus $ 1).

Sluit nu die nummers aan op de PEG verhoudingsformule …

PEG-ratio = 22,2 PE-ratio / winstgroeipercentage van 35

Dat geeft u een PEG-ratio van 0,63 - een groot aantal. Aangezien dit aantal lager is dan 1,0, kunnen we zien dat de inkomsten snel genoeg groeien om de huidige P / E-ratio te rechtvaardigen. Anders gezegd, deze aandelen lijken ondergewaardeerd, zolang de koers-winstverhouding onder de 35 blijft.

Maar wat als het omgekeerde waar was? Wat als de P / E-ratio 35 was en de winstgroeipercentage was 22%. Dan zou je een PEG-ratio van 1,60 hebben. En wanneer deze meter hoger wordt dan 1,0, beginnen aandelen overgewaardeerd te raken, althans door deze maatregel.

U kunt de PEG-ratio gebruiken voor een verscheidenheid aan bedrijven en industrieën. Het is zelfs handig bij het vergelijken van bedrijven in dezelfde branche. Bereken de PEG-verhoudingen van vijf gerelateerde bedrijven en besteed het grootste deel van je laatste onderzoekstijd aan de bedrijven met de laagste PEG-ratio's.

Er zijn enkele opmerkelijke uitzonderingen op deze regel. Bedrijven die bijvoorbeeld actief zijn in diep cyclische sectoren (zoals huizenbouwers, autofabrikanten en energieproducenten) hebben de neiging om zeer lage P / E-ratio's te hanteren als de economie in een hoog tempo groeit. Dat komt omdat beleggers veronderstellen dat de winst snel zal stijgen en dalen. Deze P / E-ratio's zijn dus vrij laag, maar u moet een aantal jaren uitkijken om een ​​idee te krijgen dat de inkomsten naar verwachting zullen stijgen.

Omgekeerd kunnen deze dezelfde aandelen sterk overgewaardeerd zijn wanneer de economie zich in een funk, omdat hun inkomsten onder druk zullen staan, wat leidt tot zeer hoge P / E-ratio's (en dus hoge PEG-verhoudingen). Daarom is de PEG-ratio het best te gebruiken als een hulpmiddel voor bedrijven in de sectoren en sectoren die dit niet doen. ga door bomen en bustes. De technologiesector, die elk jaar in een gematigd tempo kan groeien, is een goed voorbeeld. Laten we eens kijken naar softwareaanbieder

Oracle (Nasdaq: ORCL) . Oracle heeft de EPS in zes van de afgelopen acht jaar met minstens 15% opgestuwd en het groeipercentage van de EPS in die tijd bedraagt ​​19%. Door de jaren heen, op elk moment dat u de aandelen van Oracle kocht toen de huidige (dat wil zeggen hetzelfde jaar) P / E-verhouding lager was dan 19, zou dat een slimme zet zijn geweest.

Nog een laatste gedachte: hoewel de P / E-verhouding erg populair is, vertelt het ons niet echt veel. Maar in combinatie met winstgroeipercentages kun je veel beter inschatten of een aandeel terecht geprijsd is. Het is vooral handig als u tussen twee bedrijven in dezelfde branche beslist. Geef de PEG-ratio een try-out bij de volgende keer dat u een groep aandelen beoordeelt.