Vraag het de expert: hoe kan de EPS-ratio me helpen mijn portfolio te laten groeien? |

Elke week beantwoordt een van onze investingsexperts de vraag van een lezer in de Q & A-kolom van InvestingAnswers. Het is allemaal onderdeel van onze missie om consumenten te helpen bij het bouwen en beschermen van hun rijkdom door middel van onderwijs. Als u wilt dat wij een van uw vragen beantwoorden, stuurt u ons een e-mail op [email protected]. (Opmerking: we reageren niet op verzoeken voor aandelenselecties.)

Vraag: "Wat is de EPS en waarom maakt het verschil uit? Wat kan het mij vertellen over een aandeel?" - Chris, Miami

The Investing Answer: Nieuwe investeerders kunnen overweldigd worden door alle afkortingen en vangstfragmenten. Met een beetje basiskennis in kernbegrippen, is het eenvoudig om hun betekenis te vatten en leer hoe u hiervan kunt profiteren.

Misschien is EPS het populairste acroniem, en het bijbehorende acroniem

P / E of de verhouding prijs / winst. EPS staat voor winst per aandeel; het is de nettowinst van een bedrijf gedeeld door het aantal uitstaande aandelen. Een bedrijf met $ 30 miljoen aan nettowinsten en 60 miljoen uitstaande aandelen heeft een winst per aandeel van $ 0,50 (30/60 = 0,5). Natuurlijk, op het eerste gezicht vertelt EPS ons weinig. We willen weten hoe dat cijfer zich verhoudt tot de aandelenkoers van een bedrijf. Daarom berekenen beleggers de P / E, die EPS gedeeld door een aandelenkoers is. In dit voorbeeld levert een aandelenkoers van $ 10 een P / E-verhouding op van 20 (10 / 0,5 = 20).

Is 20 een goed getal? We willen die P / E eerst vergelijken met de winstgroei van een bedrijf. We willen het ook vergelijken met de ratio's van rivaliserende bedrijven. En we willen zien hoe dat cijfer zich verhoudt tot historische waarden.

Laten we eens goed kijken.

Beleggers vinden het leuk om bedrijven te vinden met een groeiend EPS. En ze willen dat de winstgroeisnelheid hoger is dan de P / E-ratio. Dus gebruikmakend van het bovenstaande voorbeeld, wordt een bedrijf dat de winst stimuleert met een snelheid van 25% per jaar en een P / E-ratio van 20 heeft, over het algemeen als een goede waarde beschouwd. Maar wat als een rivaal een P / E van slechts 10 heeft? ? Is dat aandeel niet aantrekkelijker omdat het een lagere P / E-ratio heeft? Niet noodzakelijk. Nogmaals, we willen zien hoe snel EPS groeit. Als de winsten van die rivaal nauwelijks groeien, dan lijkt zelfs een winst per aandeel van 10 te hoog. Dit leidt allemaal tot dezelfde vraag die de meeste beleggers hebben: Wat is de juiste winst per aandeel voor een bedrijf dat EPS opvoert met een stabiel tempo van 10% per jaar?

Hier wordt het lastig.

Het juiste antwoord hangt af van de industrie van het bedrijf en van de plaats waar die industrie zich in de economische cyclus bevindt. Laten we

Microsoft (Nasdaq: MSFT)

en

Ford Motor Company (NYSE: F) als voorbeeld gebruiken. Bijna tien jaar geleden was Microsoft (en de bredere technologiesector) in snelgroeiende modus. Vanaf het boekjaar 2006 (dat begon in juni) tot en met het fiscale jaar 2010, groeide de EPS van Microsoft met een jaarlijks tempo van 16%, zodat beleggers comfortabel aandelen kochten zolang de P / E van het bedrijf halverwege de tienerjaren was, of lager dan de winstgroei. Maar de afgelopen jaren is de groei van Microsoft's WPA langzamer geworden. Als gevolg hiervan is de P / E (op basis van de geprojecteerde fiscale winst van 2013) slechts 10. Zolang Microsoft geen snellere EPS-groei kan genereren, is het onwaarschijnlijk dat de P / E-ratio zal stijgen, wat betekent dat deze alleen in waarde zal appreciëren tegen de koers. dat de winst groeit - en dat is niet erg veel. Laten we nu eens kijken naar een diep cyclisch bedrijf: Ford. Cyclische bedrijven zoals Ford hebben de neiging om te boycotten en failliet te gaan, afhankelijk van de vraag of de economie groeit of krimpt. De diepe economische vertraging van 2008 was zo beangstigend dat de aandelen van Ford kort onder de $ 2 kwamen. Tegenwoordig is de voorraad van Ford weer beter geworden nu de omzet en de winstgroei worden hervat. Ford maakte in 2012 ongeveer $ 1,40 in EPS, hoewel analisten denken dat EPS tegen het midden van het decennium meer dan $ 2 zal kosten. Op dit moment lijkt Ford's aandeel een koopje te zijn, omdat het een K / W-verhouding heeft van slechts 6,5 keer die geprojecteerde winst in het midden van het decennium, vooral omdat de verwachting is dat de EPS van Ford de komende jaren met een tweecijferig tempo zal groeien.

De sleutel tot het bezit van deze cyclische aandelen is om ze te krijgen wanneer ze op het punt staan ​​van een solide winstherstel. Maar de geschiedenis heeft ook aangetoond dat het verstandig is om ze te verkopen wanneer EPS teruggaat naar piekniveaus, omdat de volgende beweging waarschijnlijk neerwaarts zal zijn.

Een laatste opmerking: zodra u de aard van EPS, de K / W-ratio en de winstgroeipercentage heeft begrepen, moet u beginnen over te gaan naar andere financiële maatregelen.

Als u bijvoorbeeld Ford en vergelijkt

GM (NYSE: GM), u zult willen zien welk bedrijf de sterkere balans heeft, welk bedrijf heeft de meer veelbelovende pijplijn van nieuwe voertuigen naar showrooms en welk bedrijf is klaar om een ​​hoger dividend te betalen of agressiever bij inkoop van eigen aandelen.

Kortom, EPS en de P / E-ratio zijn een goed startpunt, maar niet de ultieme determinant van wat een aandeel aantrekkelijk maakt.