Yield to Worst (YTW) Definitie & voorbeeld |

Wat is het:

Yield slechtst (YTW) is de laagste opbrengst een belegger kan verwachten bij het beleggen in een opvraagbare obligatie.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Het concept wordt het best geïllustreerd met een voorbeeld.

Laten we aannemen dat u een opvorderbare obligatie bezit uitgegeven door bedrijf XYZ. De obligatie heeft een couponrente van 5%, een nominale waarde van $ 1.000 en een looptijd van drie jaar. De obligatie kost momenteel $ 1.012 en maakt een jaarlijkse couponbetaling. Het is opvraagbaar in 1 jaar.

We kunnen deze informatie gebruiken om het rendement op de vervaldag van de obligatie (YTM) te berekenen. Door de cijfers aan te sluiten op de rente-rendementscalculator van InvestingAnswers, zien we dat het rendement op de vervaldatum 4,56% is.

We moeten echter niet vergeten dat de obligatie binnen een jaar vanaf vandaag opvraagbaar is. Als de borg wordt gebeld, krijg je je geld terug, maar mis je twee jaar aan rentebetalingen. We moeten de opbrengst voor bellen berekenen (YTC). Met de Yield to Call (YTC) Calculator zien we dat het rendement om te bellen slechts 3,75% is.

Daarom is ons slechtste scenario dat het bedrijf de obligatie in één jaar zal bellen en we zullen een opbrengst van 3,75% in plaats van 4,56%. De slechtste opbrengst is 3,75%.

Waarom het ertoe doet:

Afkoopbare obligaties zijn meestal goed voor het bedrijf, maar slecht voor de belegger. Als de rente daalt, zal het bedrijf er waarschijnlijk voor kiezen om hun obligaties te bellen en ze te herfinancieren tegen een lager tarief, waardoor de belegger een nieuwe plaats kan vinden om te investeren.

Zo is de yield-to-worst berekening erg belangrijk voor beleggers die willen weten welk minimumrendement ze kunnen verwachten van hun obligatie-investeringen. Zoals hierboven geïllustreerd, is yield to worst het eenvoudigst het laagste rendement tot de vervaldatum of opbrengst om te callen. Het is nooit hoger dan de opbrengst tot volwassenheid.